A inflação do pico passado pode ser enganosa, pois as pressões sobre os preços continuam a aumentar

Depois meses de inflação crescente, um novo relatório do governo dos EUA desta semana pode finalmente mostrar uma desaceleração nos aumentos de preços. Mas T se deixe enganar: isso T significa necessariamente que as pressões ascendentes estão diminuindo.

O Departamento do Trabalho dos EUA deve publicar na quarta-feira seu relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de abril.

Bitcoin (BTC) os comerciantes estarão atentos porque a maior Criptomoeda por capitalização de mercado foifortemente influenciado por indicadores macroeconômicos recentemente. Especificamente, a perspectiva de um aperto monetário agressivo por parte da Reserva Federal dos EUA – em resposta àmaior taxa de inflação em quatro décadas – ajudou a enviar Bitcoin esta semana para um Mínima de 10 meses em torno de US$ 30.000.

Os analistas esperam que a inflação tenha subido 8,1% em abril, em relação ao ano anterior, de acordo com dados da FactSet, o que seria menor do que a8,5% reportados para março.

Mas comparar a variação anual pode ser enganosa porque o IPC teve um grande salto em abril de 2021. Esse dado pode distorcer as interpretações do relatório desta semana.

“Há o problema das comparações anuais, já que a primavera passada viu o grande salto na inflação”, disse John E. Silvia, ex-economista-chefe do Wells Fargo (WFC) e fundador da Dynamic Economic Strategy.

Eric Winograd, vice-presidente sênior e diretor de pesquisa econômica de mercado desenvolvido na AllianceBernstein, concorda. “Os números ano a ano vão cair, quase não importa o que aconteça. Isso T é particularmente significativo, porque T nos diz o que realmente está acontecendo com os preços agora. Ele nos diz o que aconteceu com os preços um ano atrás”, disse ele.

Os preços da energia – em particular da gasolina, que representoumais da metade de todos os itens aumento mensal em março – foram mais estáveis ​​em abril, uma das razões pelas quais os economistas esperam que a inflação tenha desacelerado.

Inflação CORE

Em vez disso, os traders estarão observando mais de perto a inflação "CORE", que deve ter aumentado 0,4% em relação a março, sinalizando uma inflação mais alta em uma base mês a mês. A inflação CORE exclui qualquer impacto dos preços de alimentos e energia, que tendem a sofrer oscilações maiores do que outros bens e serviços.

“São realmente os números da inflação CORE que importam”, disse Winograd. “Há uma percepção generalizada de que a oferta e a demanda estão desequilibradas na economia, e isso provavelmente KEEP a inflação CORE relativamente elevada.”

“Problemas com aluguéis podem estar aparecendo, e então o IPC CORE pode não ter atingido o pico”, disse Silvia.

De acordo com o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, os principais impulsionadores da inflação agora são as interrupções na cadeia de suprimentos e a demanda do consumidor, mas há uma nova preocupação de que a pressão salarial pode começar a aparecer. Na semana passada, o Departamento do Trabalhorelatadoque o mercado de trabalho dos EUA em abril permaneceu apertado, o que tende a aumentar os salários.

O índice de custos de emprego dos EUA também mostrou queos custos do emprego aumentaram mais em duas décadasmês passado.

Quanto a como o relatório de quarta-feira influenciará os funcionários do Federal Reserve, suas mentes podem já estar decididas. Powelldissena semana passada, que um aumento de 75 pontos-base (0,75 ponto percentual) na taxa não está sendo considerado e que "50 pontos-base devem estar na mesa para as próximas reuniões".

“É preciso algo muito diferente para que eles mudem esse caminho”, disse Winograd.