Ether, Solana são negociados com prêmio na FTX – Aqui está (provavelmente) o porquê

Token nativo do Ethereum, ether (ETH) e SolanaSOL estão atraindo preços mais altos para a problemática exchange de Cripto FTX em relação à Binance e outras plataformas. A dinâmica incomum do mercado tem feito observadores se esforçarem para encontrar uma explicação.

No momento da impressão, o ether era negociado com um prêmio de US$ 52 ou 4,5% na FTX em comparação com a Binance, mostram dados da plataforma de gráficos TradingView. Enquanto isso, o SOL era negociado com um prêmio de quase US$ 2 ou 11%. Um prêmio semelhante é visto em contratos futuros perpétuos baseados na FTX vinculados ao BTC e ETH.

O prêmio decorre da mudança dos traders baseados em FTX de dinheiro e equivalentes de caixa (moedas estáveis) para as principais criptomoedas após a bolsa impedir que os clientes assumissem a custódia direta de seusCripto e fundos fiduciários e sinalizando potencial falência, de acordo com Markus Thielen, chefe de pesquisa e estratégia da Matrixport.

"Embora o preço da FTX possa não estar mais em linha com outras bolsas, os procedimentos tradicionais de falência sempre favorecem os detentores de ativos em detrimento dos detentores de dinheiro, pois os ativos devem ser atribuídos aos usuários. Misturados ou não", disse Thielen ao CoinDesk. "Portanto, os usuários com ativos presos na FTX podem estar colocando seu dinheiro em grandes tokens na esperança de receber algum valor de recuperação, pois seus nomes seriam/deveriam ser atribuídos a esse ativo."

"É por isso que o ETH está sendo negociado com um prêmio", disse Thielen.

Em outras palavras, os usuários têm mais probabilidade de receber algum valor se eles mantiverem Cripto em vez de dinheiro ou equivalentes de dinheiro. E isso provavelmente está levando os traders baseados em FTX a comprarem moedas, levando a preços relativamente mais altos na bolsa.

Os problemas da FTX começaram no início desta semana, depois que a Binance decidiu liquidar suas participações no FTT$0.6178 em resposta a uma Relatório CoinDesk mostrando que a empresa irmã da FTX, a Alameda, detém grandes quantidades de tokens FTT ilíquidos em seu balanço.

Na terça-feira, a Binance ofereceu-se para resgatar a FTX apenas para desistir do acordo na quarta-feira à noite. O CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, disse aos investidores que, sem uma injeção de dinheiro, a empresa pode ter que pedir falência.

Retiradas sintéticas

Segundo alguns observadores, o prêmio da FTX nos Mercados perpétuos resulta de clientes executando "retiradas sintéticas" da bolsa problemática.

Os usuários supostamente estão executando uma retirada sintética ou em papel comprando (indo longo) contratos perpétuos de ETH e SOL na FTX e vendendo ou vendendo a descoberto uma quantia igual na Binance, criando uma posição neutra de mercado ou delta-neutra. Dessa forma, os usuários obtêm custódia de seus fundos, pelo menos no papel, e ficam protegidos contra uma queda de preço prolongada.

"É uma jogada de retirada sintética. A tese é que se a FTX cair, os Mercados caem e os usuários são pagos por suas posições vendidas fora da FTX, mesmo que o saldo da FTX se torne inútil", disse Lewis Harland, gerente de portfólio da Decentral Partk Capital, ao CoinDesk.

O fundo de hedge de Cripto Galois Capital, que previu a turbulência da Terra no início deste ano, expressou uma Opinião semelhante em um Tópico do Tweet.

"No caso do mundo onde o acordo de aquisição acontece, você fica praticamente estável (perde um BIT na base). No caso do mundo onde a aquisição fracassa, as perdas na FTX T importam muito porque você T consegue sacar seu dinheiro de qualquer maneira, mas você WIN na perna curta da Binance", disse Galois.

A suposição aqui é que uma potencial falência da FTX desencadeará outra rodada de vendas de pânico no mercado. E se a FTX garantir o financiamento, os clientes serão compensados. No entanto, ambas as coisas não são prometidas.

Depois que a Binance desistiu de um acordo de resgate, os investidores podem ter precificado uma potencial falência. E os Mercados podem se recuperar assim que a falência for confirmada em uma negociação clássica de "venda o rumor, compre o fato", gerando perdas na negociação a descoberto feita fora da FTX.

Além disso, um trader pode ser liquidado em ambas as bolsas devido à alta volatilidade. As liquidações ocorrem quando o mercado vai contra a posição de alta/baixa, levando à escassez de margem.

De acordo com a Galois Capital, a estratégia parece ser a mais adequada para um token como o SOL , que geralmente teria um desempenho ruim tanto em estados de acordo quanto de não acordo.

"Como o valor atual do SOL é a superposição dos mundos com e sem acordo, se acabar sendo um acordo, o SOL deve ter uma Rally de curto prazo e, se acabar sendo sem acordo, o SOL deve cair", observou a Galois Capital.

"O lado positivo é menor porque quem realmente quer comprar SOL no ambiente atual, onde todos são relativamente mais pobres e há uma saliência de desbloqueio de tokens Alamedaque serão continuamente liquidados ao longo do tempo", acrescentou o fundo.