Fila de Saída de Validadores Ethereum Aproxima-se de US$ 2 Bi enquanto Stakers Correm para Sair Após Rally de 160%

A fila de saída dos validadores do Ethereum aumentou na terça-feira para o seu maior tempo de espera registrado, um possível sinal de que os stakers estão buscando retirar fundos após uma grande valorização no preço do ether ETH$3.202,29.

Havia quase 625.000 ETH até quarta-feira às 9:00 UTC, no valor de quase 2,3 bilhões aos preços atuais, prestes a sair da rede, segundo dados de validatorqueue.com shows.

Esse é um valor ainda maior na fila de saída do que o Janeiro de 2024 pico, estendendo os atrasos nas retiradas para mais de 10 dias, de acordo com a fonte dos dados.

A congestão deve-se à dinâmica do modelo de proof-of-stake do Ethereum, que limita a velocidade com que os validadores podem entrar ou sair da rede. Validadores são entidades que fazem staking de tokens para ajudar a proteger a blockchain em troca de uma recompensa.

Realização de lucros após alta do ETH

O êxodo provavelmente se deve à realização de lucros por aqueles que stakaram ETH quando o preço estava muito mais baixo e agora estão sacando após a valorização de 160% do ETH desde o fundo do início de abril.

"Quando os preços sobem, as pessoas deixam de fazer staking e vendem para garantir os lucros," disse Andy Cronk, cofundador do provedor de serviços de staking Figment. "Temos observado esse padrão tanto em níveis de varejo quanto institucionais ao longo de muitos ciclos." Picos de unstaking também podem ocorrer quando grandes instituições mudam de custodiante ou alteram a tecnologia de suas carteiras, acrescentou ele.

Notavelmente, houve um aumento no número de validadores entrando na rede durante março e início de abril, um período em que o ETH foi negociado entre US$1.500 e US$2.000.

David Shuttleworth, sócio da Anagram, afirmou que por trás dessa dinâmica pode estar “uma mistura de stakers mais antigos capturando lucro, assim como stakers migrando para uma estratégia de tesouraria.”

Veículos de tesouraria focados em Ether, como SharpLink Gaming (SBET) e Bitmine (BMNR), que recentemente atraíram a atenção de Wall Street, têm acumulado ETH nas últimas semanas. Algumas dessas empresas também aceitaram contribuições em espécie em suas captações de recursos, o que pode ter incentivado detentores institucionais de tokens a desestacar e contribuir, observou Matthew Sheffield, chefe de negociação à vista do corretor principal FalconX.

"Nas últimas semanas, vimos múltiplos veículos focados em ETH ativos no mercado, com mais provavelmente captando capital nas próximas semanas," disse Sheffield à CoinDesk. "O aumento na fila para o desestake pode, em parte, refletir investidores buscando contribuir in natura para esses acordos."

Também é provável que o fundador da Tron, Justin Sun, tenha contribuído para o surto de unstaking. Dados de blockchain por Arkham Intelligence revela que, na sexta-feira, um endereço identificado como Sun's solicitou a retirada de 60.000 ETH da plataforma de staking líquido Lido.

Um observador apontou que Sun também retirou tokens da plataforma de empréstimos Aave. Isso levou a um "efeito dominó", com outros traders desfazendo suas posições à medida que suas estratégias de looping se tornaram não lucrativas, disse Tom Wan, chefe de dados da Entropy Advisors. Looping é uma técnica de negociação em finanças descentralizadas (DeFi) para aumentar o rendimento por meio de empréstimos recursivos.

Até quarta-feira, havia 237.000 ETH aguardando para ser retirado da stake na Lido, segundo dados da Dune painel shows.

A demanda por staking de ETH também dispara

Apesar da onda de tokens sendo desbloqueados, uma forte pressão para vender pode não se materializar devido à demanda consistente para apostar tokens e ativar novos validadores.

Há mais de 343.000 ETH, no valor de quase US$ 1,3 bilhão, esperando para entrar na rede, estendendo a fila de entrada para além de seis dias, o período mais longo desde abril de 2024.

Parte desta nova demanda pode ter vindo das tesourarias de empresas de ETH. Por exemplo, Sharplink Gaming acumulou mais de US$ 1,3 bilhão em ETH desde sua mudança de estratégia no final de maio, apostando tokens como parte de sua estratégia para ganhar recompensas.

Além disso, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA esclareceu em 29 de maio que o staking não viola as leis de valores mobiliários do país, uma decisão que impulsionou o apetite institucional.

Reforçando a tendência, o número de validadores ativos cresceu 54.000 desde o final de maio, alcançando um recorde histórico de quase 1,1 milhão, segundo o validatorqueue.com.

"Desde que a SEC forneceu orientações sobre staking em maio, a Figment observou um aumento de mais de 100% nas delegações de staking de Ethereum por instituições e um aumento de mais de 360% nos tempos de fila do Ethereum, o que está alinhado com os aumentos de preço que vimos no ETH," disse Cronk à CoinDesk.

Leia mais: As Instituições Estão Impulsionando o 'Retorno' do Ethereum

ATUALIZAÇÃO (22 de julho, 22:10 UTC): Comentário adicionado de Matthew Sheffield, chefe de negociação à vista na FalconX.

ATUALIZAÇÃO (23 de julho, 9:57 UTC): Números atualizados da fila de validadores. Adicionados dados da Arkham Intelligence sobre os pedidos de desestaking de ETH do fundador da Tron, Justin Sun, comentário de analista sobre a liquidação da posição e fila de desestaking da Lido.