Ажиотаж вокруг ставок Liquid распространяется на Solana , поскольку «Super Stake» от Drift предлагает кредитное плечо в один клик

Криптo трейдеры, готовые к риску на блокчейне Solana , берут пример с EthereumЛиквидный токен для стейкинга» (LST) за счет использования своих деривативов на токены SOL в погоне за высокой доходностью.

Их довольно тупой процесс включает в себя ставкуSOL токенов для токена доверенности, называемого mSOL, а затем использование этих mSOL в качестве залога для заимствования SOL , а затем повторный обмен этого SOL на mSOL, напоминает своего рода рычаг-на-стероидах подход, давно наблюдаемый в других уголках Рынки цифровых активов.

Протокол дрейфа, проект по торговле Криптo на блокчейне для Solana, во вторник запустил новую услугу под названием «Суперстейкинг», которая объединяет весь цикл повторного кредитного плеча в услугу в один клик — в надежде удовлетворить более широкую аудиторию.

По словам команды, трейдеры цифровых активов быстро восприняли новое предложение. Drift заявил, что его ежедневная активная база пользователей достигла рекордных максимумов сразу после запуска, что подчеркивает потребность рынка в годовой доходности, которая может достигать 10%.

По словам соучредителя Синди CoinDesk , торговля стала настолько интенсивной, что у Drift почти закончились токены SOL для выдачи взаймы.

«Определенно, это огромный успех за одну ночь», — написал Леоу в сообщении в Telegram. «Это показывает, что люди чрезвычайно заинтересованы в пассивной/кредитной доходности».

Кроме того, стоимость токена SOL подскочила на Криптo Рынки за последние 24 часа на 8,8%, что сделало его ONE из лидеров дня среди цифровых активов, отслеживаемых Messari, с рыночной капитализацией не менее 500 миллионов долларов.

LST и mSol: как это работает

Доходы, генерируемые Drift's Super Stake, поступают от mSOL, LST, выпущенного для стейкеров SOL , которые используют Marinade Финансы. Токены mSOL растут со временем, поскольку их базовые токены SOL накапливают проценты от процессов доказательства доли Solana. Чем дольше вкладчик держит mSOL, тем больше SOL он может получить, когда выкупит свой mSOL.

Super Stake усиливает эту рыночную математику, позволяя держателям занимать новые SOL под залог их mSOL – а затем ставить эти SOL на большее количество mSOL. Больше mSOL означает больше доходности. Также есть больше риска: быстрое движение цены может привести к быстрым потерям и возможной ликвидации.

Super Stake от Drift упаковывает цикл доходности, который опытные держатели mSOL ранее делали вручную: занимая SOL под залог mSOL и обменивая этот заемный SOL на большее количество mSOL – и так по кругу. Каждый заемный цикл-де-цикл увеличивает подверженность вкладчиков доходности, накопленной их токенами mSOL; Super Stake достигает максимума в три раза.

Эта запутанная процедура является типичной для экономик LST, появляющихся во многих блокчейнах proof-of-stake. Лидер рынка Ethereum имеет наиболее зрелый ландшафт с застейканными токенами ETH Lido, блокирующими $14 млрд в стоимости ETH , согласно DeFiLlama. MSOL от Marinade сравнительно крошечный, стоимость SOL составляет $114 млн, но это все еще самый большой LST на Solana.

«Люди делали это вручную с тех пор, как появился mSOL», — сказал руководитель отдела коммуникаций Marinade Брэндон Такер. «Drift наконец-то создал для него хороший пользовательский интерфейс».

Риски зацикливания DeFi

Если mSOL теряет стоимость относительно цены SOL, те заемщики SOL , которые размещают mSOL в качестве обеспечения, могут быть ликвидированы. Каждый оборот петли-петли Super Stake снижает порог, при котором это может произойти, увеличивая риск для пользователя и протокола тоже.

Эти риски в полной мере проявились во время краха FTX в ноябре прошлого года, когда ведущая площадка Соланы по ончейн-кредитованию Solend — самая популярная площадка для заимствований под залог mSOL — едва не рухнула из-за отмены привязки к mSOL.

Согласно записям Discord, псевдониму Соджу, который ранее работал в Solend, пришлось координировать действия кредиторов и маркет-мейкеров, чтобы защитить привязку и спасти протокол.

«В тот день мы были очень близки к смерти», — сказал Соджу о Solend на этой неделе. Протокол роковым образом планировал запустить собственную функцию yield loop в то же время, когда рухнул FTX. Вместо этого Solend «убил проект».

По его словам, у него возникло отвращение и недоверие к циклам доходности с использованием заемных средств.

«Они недооценивают риск и делают это с незначительной выгодой или вообще без нее», — сказал он о Drift, который T получает прибыли от Super Stake, но направляет 10% от комиссий за займы в «страховой фонд», который поддержит протокол, если дела пойдут плохо.

Лоу, который называет это дополнение «крайне востребованным общественным благом», сказал, что Drift лучше подходит для того, чтобы справиться с безумием рынка, чем Solend во время краха FTX. Отвязка от mSOL должна быть более серьезной — и также устойчивой — чтобы встряхнуть протокол или его пользователей.

«Если дефицит все же случается, протокол автоматически обрабатывает дефицит либо страховкой, либо социальными потерями без внешнего вмешательства, чего T делал Solend's», — сказала она.