Екосистему Web3 часто вважають наступною інфраструктурою Інтернету. Однак через майже 10 років після випуску білої книги Ethereum у нас дуже мало основних програм, що працюють на цій інфраструктурі. Тим часом ми продовжуємо бачити всюди появу нових будівельних блоків інфраструктури: блокчейни L1, L2 і L3, зведення, рівні ZK, протоколи DeFi та багато інших. Хоча ми, можливо, будуємо майбутнє Інтернету за допомогою Web3, немає жодних сумнівів, що ми надмірно будуємо рівень інфраструктури. Наразі співвідношення між інфраструктурою та додатками в Web3 не має аналогів в історії Технології Ринки.

Чому це відбувається? Просто тому, що в Web3 вигідно будувати інфраструктуру.

Web3 кидає виклик деяким звичайним ринковим моделям впровадження технологічної інфраструктури, створюючи як швидкий шлях до прибутковості, так і унікальні ризики для її розвитку. Щоб глибше дослідити цю тезу, ми повинні зрозуміти, як зазвичай створюється цінність у тенденціях інфраструктурних Технології , як Web3 відрізняється від цієї норми та ризики, пов’язані з надмірною розбудовою інфраструктури.

Цикл створення вартості інфраструктури та додатків на технологічних Ринки

Традиційно створення вартості на технологічних Ринки коливається між рівнем інфраструктури та прикладним рівнем, знаходячи динамічний баланс між ними.

Візьмемо як приклад епоху Web1. Такі компанії, як Cisco, IBM і WED Microsystems, створили інфраструктурний рівень Інтернету. Але навіть у ті перші дні такі програми, як Netscape і AOL, з’явилися, щоб отримати значну цінність. Ера Web2 була рушійною силою хмарної інфраструктури, яка потім запустила SaaS і соціальні платформи, каталізуючи створення нової хмарної інфраструктури.

Зовсім недавно такі тенденції, як генеративний штучний інтелект, почалися як інфраструктурна гра з конструкторами моделей, але такі програми, як ChatGPT, NotebookLM і Perplexity, швидко набрали обертів. Це, у свою чергу, спонукало до створення нової інфраструктури для підтримки нового покоління програм штучного інтелекту — цикл, який, ймовірно, триватиме кілька ітерацій.

Цей постійний баланс створення цінності між рівнями додатків та інфраструктури є характерною рисою Ринки Технології , що робить Web3 помітною аномалією. Але чому цей дисбаланс настільки очевидний у Web3?

Інфраструктура казино

Головна відмінність Web3 від його попередників — швидкий шлях до формування капіталу та ліквідності в інфраструктурних проектах. У Web3 інфраструктурні проекти зазвичай запускають токени, які можна продавати на біржах, забезпечуючи значну ліквідність для інвесторів, команд і спільнот. Це відрізняється від традиційних Ринки, де ліквідність інвесторів зазвичай реалізується шляхом придбання компаній або публічних пропозицій, що зазвичай займає значний час. Більшість компаній венчурного капіталу працюють за десятирічним інвестиційним циклом або довше. Незважаючи на те, що швидке формування капіталу є ONE з переваг Web3, воно часто збиває стимули команди, перешкоджаючи створенню довгострокової цінності.

Це «інфраструктурне казино» є ризикованою моделлю в Web3, оскільки воно стимулює розробників та інвесторів віддавати пріоритет інфраструктурним проектам над додатками. Зрештою, кому потрібні програми, коли токени L2 можуть досягти багатомільярдної оцінки всього за кілька років з мінімальним використанням? Цей підхід створює кілька проблем, і багато з них є тонкими, і їх важко вирішити.

Проблеми перебудови інфраструктури Web3

1) Будівництво без відгуків про прийняття

Можливо, найбільш суттєвим ризиком перебудови інфраструктури в Web3 є відсутність зворотного зв’язку з ринком від програм, створених на основі цієї інфраструктури. Програми являють собою остаточне вираження варіантів використання споживачами та бізнесом і регулярно направляють нові варіанти використання в інфраструктурі. Без зворотного зв’язку із програмою Web3 ризикує побудувати інфраструктуру для «уявних» варіантів використання, які не пов’язані з ринковою реальністю.

2) Екстремальна фрагментація ліквідності

Запуск нових екосистем інфраструктури Web3 є ONE із основних Автори фрагментації ліквідності в просторі. Нові блокчейни часто вимагають мільярдів доларів для завантаження ліквідності та залучення проектів DeFi рівня 1 до своїх екосистем. За останні кілька місяців створення нових блокчейнів L1 і L2 випередило приплив нового капіталу на ринок. Як наслідок, капітал у Web3 більш фрагментований, ніж будь-коли, що створює серйозні проблеми з впровадженням.

3) Неминуче, зростаюча складність

Чи пробували ви використовувати деякі гаманці, dApps і мости для нових блокчейнів? Взаємодія з користувачем зазвичай складна. Технологічна інфраструктура з часом стає все більш складною та витонченою. Програми, побудовані на цій інфраструктурі, зазвичай абстрагуються від цієї складності для кінцевих користувачів. Однак у Web3, де не вистачає розробки додатків, користувачі змушені взаємодіяти з дедалі складнішими блокчейнами, що призводить до суперечок у прийнятті.

4) Обмежені спільноти розробників

Якщо інфраструктура Web3 випереджає накопичення капіталу, то проблема ще більша, коли йдеться про спільноти розробників. dApps створюють розробники, і створення нових спільнот розробників завжди є проблемою. Більшість нових інфраструктурних проектів Web3 працюють із дуже обмеженими спільнотами розробників, оскільки вони залучають таланти з того самого існуючого пулу, який просто недостатньо великий, щоб підтримувати величезну кількість інфраструктури, що будується.

5) Збільшення розриву з Web2

Побічним ефектом перебудови інфраструктури в Web3 — без впровадження додатків — є збільшення розриву в прийнятті з Web2. Такі тенденції, як генеративний штучний інтелект, створюють нове покоління програм Web2 і переосмислюють такі сектори, як SaaS і мобільні пристрої. Замість того, щоб скористатися цим імпульсом, переважаючою тенденцією в Web3 продовжує бути створення нових блокчейнів.

Завершення порочного кола

Запуск блокчейнів L1 і L2 є прибутковим бізнесом для інвесторів і команд розробників, але це T обов’язково означає довгострокову вигоду для екосистеми Web3. Web3 все ще перебуває на ранніх стадіях, і хоча, безумовно, потрібні додаткові будівельні блоки інфраструктури, більшість індустрії наразі будують інфраструктуру без відгуків ринку.

Відгуки ринку зазвичай надходять від додатків, які використовують інфраструктуру, але такі додатки практично відсутні в Web3. Більшість використання інфраструктури Web3 походить від інших інфраструктурних проектів Web3. Ми продовжуємо розбудовувати інфраструктуру, запускати токени та залучати капітал, але ми фактично летимо наосліп.