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STRF etabliert sich nach neun Monaten Handelszeit als herausragendes Kreditinstrument der Strategie
Die Senior Preferred Shares des Unternehmens haben sich seit den Tiefstständen im November um 20 % erholt, wobei Investoren offenbar diese gegenüber den nachrangigeren Emissionen bevorzugen.
5. Dez. 2025, 1:49 p.m. Übersetzt von KI
Was Sie wissen sollten:
- Die Kreditausfallprämie zwischen Senior STRF und Junior STRD erreichte Ende November mit 1,5 einen Rekordwert, was auf eine starke Anlegerpräferenz für Senior-Engagement hinweist, bevor sie sich auf einen Spread von 1,3 normalisierte.
- Der Premiumpreis von STRF spiegelt die starke Nachfrage nach Seniorenschutz wider, obwohl seine effektive Rendite mit 9,03 % nun die niedrigste unter den bevorzugten Angeboten der Strategie ist.
- Die Aktien von Strategy haben sich von ihrem Tiefststand im Dezember bei 155 $ auf etwa 185 $ erholt, was die verbesserte Stimmung über die gesamte Kapitalstruktur des Unternehmens hinweg untermauert.
Die vorrangigen unbefristeten Vorzugsaktien von Strategy (MSTR), STRF, heben sich seit ihrer Einführung im März zunehmend als das erfolgreichste Kreditinstrument des Unternehmens hervor.
Mit einem Handelskurs von 110 USD ist STRF seit der Emission um 36 % gestiegen und hat sich seit seinem Tiefststand am 21. November bei 92 USD um 20 % erholt. Dieses Datum markierte auch den lokalen Tiefpunkt von Bitcoin nahe 80.000 USD, was die starke Korrelation zwischen STRF und Bitcoin unterstreicht.
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STRF befindet sich in der obersten Rangklasse der von Strategy bevorzugten Struktur. Es zahlt eine feste jährliche Bardividende von 10 % und beinhaltet Stimmrechte sowie strafbasierte Zinsanhebungen bei ausbleibenden Zahlungen. Trotz seines Aufpreises, der die effektive Rendite auf etwa 9,03 % senkt, bleibt die Nachfrage aufgrund der vorrangigen Schutzrechte der Sicherheit und des langfristigen Kreditprofils robust.
In Ende Oktober, der Executive Chairman Michael Saylor hob eine wachsende Kreditspread zwischen STRF und dem Junior STRD hervor. Die Spread misst die zusätzliche Rendite, die Investoren verlangen, um höher riskante Junior-Wertpapiere zu halten, die jetzt bei 12,5 % liegt. Am Tiefststand vom 21. November weitete sich dieser Unterschied auf ein Allzeithoch von 1,5 aus, da Investoren sich auf Senior-Exposure konzentrierten; STRD wurde zeitweise so niedrig wie 65 US-Dollar gehandelt. Seitdem hat sich die Spread auf etwa 1,3 normalisiert.
Divergenz ist nun im gesamten bevorzugten Portfolio der Strategie sichtbar. STRC verzeichnet vier Dividendenerhöhungen um das Interesse der Investoren aufrechtzuerhalten.
Die Eigenkapitalquote der Strategie hat sich ebenfalls erholt, Anstieg seit dem Tiefststand vom 1. Dezember von 155 USD auf etwa 185 USD, was die verbesserte Stimmung sowohl in der Bilanz des Unternehmens als auch auf dem Bitcoin-Markt seit der Ankündigung einer Barreserve von 1,44 Milliarden USD für die bevorzugten Dividendenzahlungen widerspiegelt.
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