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STRF Surge como o Instrumento de Crédito de Destaque da Estratégia Após Nove Meses de Negociação
As ações preferenciais seniores da empresa recuperaram 20% desde as mínimas de novembro, com os investidores aparentemente favorecendo essas em relação aos títulos mais subordinados.
5 de dez. de 2025, 1:49 p.m. Traduzido por IA
O que saber:
- O spread de crédito entre o STRF sênior e o STRD júnior atingiu um recorde de 1,5 no final de novembro, sinalizando uma forte preferência dos investidores pela exposição sênior antes de se normalizar para um spread de 1,3.
- O preço premium do STRF reflete uma forte demanda por proteções seniores, mesmo que seu rendimento efetivo, em 9,03%, seja agora o mais baixo entre as ofertas preferenciais da Strategy.
- As ações da Strategy se recuperaram da mínima de dezembro, de US$ 155, para cerca de US$ 185, reforçando o sentimento positivo em toda a estrutura de capital da empresa.
As ações preferenciais perpétuas seniores da Strategy (MSTR), STRF, estão se destacando cada vez mais como o instrumento de crédito de maior sucesso da empresa desde seu lançamento em março.
Negociando a $110, STRF subiu 36% desde a emissão e recuperou 20% desde sua baixa de $92 em 21 de novembro. Essa data também marcou o fundo local do bitcoin próximo a $80.000, destacando a forte correlação entre STRF e bitcoin.
A História Continua abaixo
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STRF ocupa o nível superior da estrutura preferida da Strategy. Paga um dividendo em dinheiro fixo anual de 10% e possui direitos de governança, além de aumentos escalonados baseados em penalidades caso os pagamentos sejam perdidos. Mesmo com o preço premium reduzindo o rendimento efetivo para cerca de 9,03%, a demanda permanece forte devido às proteções seniores do título e ao perfil de crédito de longa duração.
Em final de outubro, o presidente executivo Michael Saylor destacou um crescente spread de crédito entre o STRF e o junior STRD. O spread mede o rendimento extra que os investidores exigem para manter títulos de maior risco júnior, que agora está em 12,5%. No mínimo de 21 de novembro, essa diferença ampliou-se para um recorde histórico de 1,5, à medida que os investidores se concentraram na exposição sênior, e o STRD estava sendo negociado por até $65. Desde então, o spread se normalizou para cerca de 1,3.
A divergência agora está visível em toda a suíte preferida da Strategy. STRC, teve quatro aumentos na taxa de dividendos para sustentar o interesse dos investidores.
O patrimônio do fundo também se recuperou, subindo a partir de uma baixa de 1º de dezembro de $155 para cerca de $185, refletindo um sentimento aprimorado tanto no balanço patrimonial da empresa quanto no mercado de bitcoin desde o anúncio de uma reserva em dinheiro de $1,44 bilhão para o pagamento dos dividendos preferenciais.
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Ano ang dapat malaman:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
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As Taxas Mais Altas no Japão Colocam o Bitcoin na Mira de um Desfazimento do Carry Trade com Yen
Um iene mais forte tipicamente coincide com a redução de riscos em portfólios macro, e essa dinâmica pode apertar as condições de liquidez que recentemente ajudaram o bitcoin a se recuperar das mínimas de novembro.
Ano ang dapat malaman:
- Espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas de juros para 0,75% em sua reunião de dezembro, o nível mais alto desde 1995, impactando os mercados globais, incluindo as criptomoedas.
- Um iene mais forte pode levar à redução de riscos em carteiras macro, impactando as condições de liquidez que sustentaram a recente recuperação do bitcoin.
- O governador Kazuo Ueda indicou uma alta probabilidade de aumento da taxa, com os responsáveis preparados para um aperto adicional caso suas perspectivas econômicas o justifiquem.
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