Coinbase-Aktien steigen, da „ambitionierte Expansion“ Analystenlob einbringt

Die Aktien von Coinbase (COIN) stiegen um bis zu 4,6 %, nachdem das Unternehmen in seinem System-Update zum Jahresende einen Fahrplan vorgestellt hatte, der den Aktienhandel, KI-gestützte Tools, Tokenisierung und stabile Coin-Infrastruktur umfasst.

Die Aktie stieg am Donnerstag in den frühen Handelsstunden auf bis zu 255,41 US-Dollar und wurde nach der Ankündigung am Mittwoch zuletzt mit 249,48 US-Dollar bewertet.

Kenneth Worthington von J.P. Morgan erklärte, dass die Veranstaltung zeigte, wie Coinbase seine Reichweite durch die Einführung weiterer Anlageklassen und Werkzeuge zur Nutzerbindung erweitert. Er hob die Einführung des US-Aktienhandels, der Perpetual Equity Futures für Nicht-US-Nutzer sowie das Produkt Coinbase Advisor als Indikatoren hervor, dass das Unternehmen sein Kerngeschäft neu gestaltet.

„Die Ankündigungen von Coinbase gestern Abend unterstrichen, dass das Unternehmen seinen Kunden deutlich mehr Produkte für Transaktionen anbietet“, schrieb er am Donnerstag und fügte hinzu, dass die Erweiterung den gesamten adressierbaren Markt von Coinbase „erheblich vergrößere“. Obwohl die Umsatzdetails spärlich waren, sieht Worthington Chancen sowohl in abonnements- als auch transaktionsbasierten Modellen. Er hob zudem die Einführung von gebrandeten Stablecoins und die Expansion der Base App als wichtige Schritte für eine langfristige Kundenbindung hervor.

J.P. Morgan stuft Coinbase mit einem Übergewichten-Rating und einem Kursziel von 244,19 $ ein.

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Owen Lau, ein Analyst bei Clear Street, vertrat eine ähnliche Ansicht und bezeichnete das Update als eine koordinierte Produkterweiterung, die den Übergang von Coinbase von einer reinen Krypto-Börse zu einer umfassenderen Finanzplattform markiert. Er verwies auf die Aufnahme des Aktienhandels als bemerkenswerte Veränderung, insbesondere da das Unternehmen diese Idee zuvor heruntergespielt hatte. Dieser Schritt könnte laut Lau zukünftige Pläne zur Einführung tokenisierter Aktien signalisieren.

Die Einführung eines KI-gestützten Beraters hob sich ebenfalls hervor. Lau erklärte, dass dieser ein wertvolles Instrument zur Vereinfachung von Anlageentscheidungen und zur Steigerung der Kundentreue werden könnte, insbesondere für weniger erfahrene Nutzer. Er stellte fest, dass Funktionen wie die direkte Einzahlung und Krypto-Kredite dazu beitragen könnten, dass Coinbase als primäres Finanzkonto an Bedeutung gewinnt, obwohl der Wettbewerb mit traditionellen Banken um Gehaltseingänge eine Herausforderung darstellen wird.

Derivate bleiben ein zentraler Bestandteil der Wachstumsstrategie, schrieb Lau und verwies dabei auf die Einführung von Aktien-Futures mit bis zu 20-facher Hebelwirkung sowie den rund um die Uhr verfügbaren Marktzugang. Da Derivate tendenziell höhere Handelsvolumina und eine stabile Umsatzentwicklung erzeugen, könnten sie laut Lau dazu beitragen, die Ergebnisvolatilität von Coinbase im Laufe der Zeit zu verringern. Coinbase kündigte die Übernahme im Wert von 2,9 Milliarden US-Dollar der Kryptowerte-Optionsbörse Deribit im Mai.

Clear Street hat eine Kaufempfehlung für Coinbase mit einem Kursziel von 415 US-Dollar.

Citi-Analysten unter der Leitung von Peter Christiansen erklärten, dass das Update einen Meilenstein darstellt, der den Zugang zu neuen und traditionellen Vermögenswerten erweitert und gleichzeitig Zahlungs-, Entwickler-Tools und Tokenisierungs-Infrastrukturen ausbaut, die im Laufe der Zeit die Liquidität vertiefen könnten.

Die Veranstaltung unterstrich Coinbases Bestrebungen, den Zugang zu einem breiteren Spektrum von Vermögenswerten zu erweitern, was „den Wettbewerbsvorteil der Plattform vertieft“, schrieben Analysten unter der Leitung von Peter Christiansen.

Die Analysten verwiesen außerdem auf Zahlungs- und Geldtransferfunktionen im Zusammenhang mit dem Stablecoin USDC sowie den neueren x402-Zahlungen als Schritte zur Diversifizierung der Einnahmen und zur Ermöglichung neuer Anwendungsfälle wie dem agentischen Handel.

Upgrades der Entwickler-Tools von Coinbase über CDP sowie Bemühungen, Onchain-Funktionalitäten mit der traditionellen Finanzwelt durch Tokenisierung und On-/Off-Ramps zu verbinden, stärken laut den Analysten das Bestreben des Unternehmens, ein „Betriebssystem“ für Onchain-Aktivitäten zu werden.

Citi bezeichnete den „Everything Exchange“-Plan von Coinbase als ehrgeizig und erklärte, dass Investoren eine solide Umsetzung benötigen, einschließlich klarerer Offenlegungen darüber, wie diese umgesetzt wird, sowie größerer regulatorischer Sicherheit, um kurzfristige Volatilitäten zu übersehen und sich auf längerfristige Katalysatoren zu konzentrieren.

Die Bank erklärte, sie bleibe davon überzeugt, dass das Aufwärtspotenzial zu bedeutend ist, um es zu ignorieren, und sieht weiterhin eine Stärkung der Führungsposition von Coinbase in seiner Kategorie. Sie behält ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 505 US-Dollar bei.

Barclays hält hingegen eine Equal-Weight-Bewertung für Coinbase mit einem Kursziel von 291 US-Dollar.