T Kailangan ng Bitcoin ng Isa Pang Bull Run. Kailangan Nito ng Isang Ekonomiya

Patuloy na nakakakuha ng pandaigdigang atensyon ang Bitcoin , patuloy itong iniipon ng mga institusyon, at ang market cap ay higit pa sa $1.7 Ipinapahiwatig ng trilyon kung gaano na kalawak ang paghawak sa Bitcoin . Ngunit kapag tiningnan mo kung paano talaga kumikilos ang network, ang mga senyales ay T tumutugma sa mga headline. Higit pa sa 60% sa lahat ng BTC na T pa gumagalaw nang mahigit isang taon, ang aktibidad sa chain ay bumababa(na ang bahagi ng pagbaba na iyon ay dahil sa pag-aampon ng ETF), at ang kita mula sa miner fee ay patuloy namagbago-bagoPara sa isang sistemang ginawa para maglipat ng halaga sa halip na iimbak lamang ito, nagiging isang tunay na problema ito sa kung paano ito gumagana.

Kaya hanggang saan kaya makakarating ang isang network kung ang karamihan sa kapital nito ay hindi kailanman umiikot? Tutal, ang paggalaw ang lumilikha ng mga bayarin, lumilikha ng demand para sa mga bagong tool at app at nakakatulong KEEP ligtas ang network. Kaya naman kung ang pattern na naobserbahan ngayon ay mananatili, ang pinagbabatayang modelo ng insentibo ay hindi makakaabot sa kung ano ang kinakailangan ng susunod na yugto ng pag-unlad.

Ang istruktura ng insentibo ng Bitcoin ay umaabot na sa mga limitasyon nito

Ang Bitcoin ay hindi kailanman idinisenyo para tumigil. T talaga ganoon ang kalikasan nito. Ang arkitektura nito ay may ONE bagay na ipinapalagay sa simula pa lamang: ang aktibidad na pang-ekonomiya. Nangangahulugan ito na ang network ay umaasa sa mga transaksyon upang bayaran ang mga minero at sa patuloy na aktibidad upang hayaang gumana ang sistema. Ngunit ngayon, ang sistema ay natutuklasan ang isang kontradiksyon — isang network na may mataas na halaga na may mababang halaga ng throughput.

Hindi tulad ng Ethereum o Solana, kung saan nakikipag-ugnayan ang mga user sa mga app, stake token, o mint asset, ang paggamit ng Bitcoin ay nakadirekta pa rin sa pangmatagalang imbakan, gaya ng nakikita sa kung gaano karaming BTC ang hindi nagagalaw. Oo, ang pag-uugaling ito ay nagpapanatili ng indibidwal na kayamanan, ngunit nagugutom ito sa network. Kaya habang mas tinatrato ng mga tao ang BTC bilang isang hindi mahahawakang banal na grail, mas nababawasan ang dahilan para makipagtransaksyon, at mas lumiliit ang fee base.

Ngayon isipin ito: ang taon ay 2140, at ang huling Bitcoin ay na-mining na. Wala na ang mga subsidiya, at ang network ay kailangang magbayad ng mga singil sa seguridad nito sa pamamagitan lamang ng mga bayarin sa transaksyon. Ngunit ang paggamit ay T pa rin lumawak. Mayroong wala pang 250,000 pang-araw-araw na transaksyon, ang karaniwang bayarin ay wala pang $2, habang ang mga block reward ay nauubos.

Ano ang mangyayari pagkatapos? Maaaring patayin ng mga minero ang mga makina, pahinain ang seguridad, o kaya naman ay taasan ng Bitcoin ang mga bayarin kaya't tuluyang mawawalan ng presyo ang mga pang-araw-araw na gumagamit. Hindi iyon sigurado.

Ang mas matinding katotohanan ay, kahit sa 2025, ang senaryong ito ay nagsisimula nang magmukhang hindi gaanong haka-haka. Ang kita mula sa mga bayarin ngayon ay mas mababa sa1%ng mga gantimpala — malayong-malayo sa10–15%saklaw na kailangan upang simulan ang pagbawas ng pag-asa sa pag-isyu. Kaya naman ang functional velocity ang kulang sa kasalukuyan. Ang kakulangan ay maaaring sumusuporta sa presyo, bagama't tanging ang sirkulasyon lamang ang nagsisiguro sa posibilidad na mabuhay ang network.

Kaya kung ang paggalaw ang kulang na bahagi, ano ang kakailanganin upang maibalik ang sigla ng kapital ng Bitcoin? Diyan pumapasok ang mga bagong modelo ng insentibo.

Ang kapital ay maaaring maging produktibo o maging isang pasanin

Kahit may halaga ang Bitcoin , T na sapat iyon para mapanatili ng network ang sarili nito sa katagalan. Dapat maging produktibo ang kapital nito. Para mapanatili rin ng network ang sarili nito sa katagalan, dapat maging produktibo rin ang kapital nito. Dito nagsisimulang mabuo ang isang bagong uri ng mga on-chain tool — iyong mga tool na nagpapagana mismo sa BTC .

Sa gitna ng pagbabagong ito ayBTCFi — isang patong pinansyal na umuusbong sa paligid ng pinakamahalagang input ng Bitcoin: ang hashrate. Ang mga protocol na ito ay nagbibigay-daan sa mga may hawak na i-lock ang kanilang BTC sa mga produktong bumubuo ng ani na direktang sumusuporta sa seguridad ng network.

Natural lang, nagreresulta ito sa isang incentive loop, kung saan tinutulungan ng mga user ang mga minero, ang mga minero ay i-secure ang network, at ang network ay nagbabalik ng halaga sa pamamagitan ng napapanatiling on-chain rewards. Sa unang pagkakataon sa malawakang saklaw, ang raw computational engine ng Bitcoin ay isinasaksak sa isang mekanismong pinansyal na nagpapatibay sa sistema mula sa loob palabas, sa halip na umasa sa haka-haka na hype.

Siyempre, may ilan na nagdududa.makipagtalo na ang BTCFi ay hindi pa nakakamit dahil katamtaman ang paggamit, mababaw ang likididad, at ang karamihan sa BTC ay nasa cold storage pa rin. Iyan ay isang makatarungang obserbasyon, at sa ilang antas ay ONE. Gayunpaman, T nito pinapawalang-bisa ang direksyon. Sa katunayan, kinukumpirma nito ang pagkaapurahan.

Dahil ang Bitcoin ay hindi kailanman nilayong manatili sa mga vault, ngunit, sa halip, nilayong gumalaw, makipag-ugnayan, at umikot, ang BTCFi ang susunod na natural na hakbang nito tungo sa aktwal na paggamit ng BTC .

Ang isang rebolusyong pinansyal ay nangangailangan ng mga kalahok

Kung may ONE aral mula sa mga ecosystem na may mataas na pakikipag-ugnayan tulad ng TRON, iyon ay ang aktibidad ay T nangyayari nang hindi sinasadya. Lumalago ang mga network kapag simple ang pakikilahok, nakikita ang mga insentibo, at ang halaga ay gumagalaw sa sistema sa halip na manatili sa gilid.

Ganito rin ang nangyayari sa mga institusyon. T nila sadyang pinapanatiling hindi aktibo ang Bitcoin ; Social Media lang nila ang mga insentibong nabuo sa loob ng isang dekada ng pagtrato sa BTC bilang isang macro hedge. Kaya naman, hangga't ang paghawak ay mas malaki ang binabayaran kaysa sa pakikilahok, mananatili ang mga trilyon sa cold storage. Kapag hindi na maikakaila ang risk-adjusted on-chain yield, magbabago ang pag-uugaling iyon.

Iyan ang mas malawak na katotohanan dito. T kayang mabuhay ng Bitcoin sa susunod na siglo bilang isang piraso ng museo. Dapat itong maging isang ekonomiya.