La SEC critique les DAO « prétendument décentralisées » dans un accord de 1,7 million de dollars avec BarnBridge

L'émetteur d'investissements Crypto BarnBridge DAO et ses fondateurs ont accepté de payer 1,7 million de dollars pour régler les allégations de la Securities and Exchange Commission (SEC) selon lesquelles il aurait proposé des titres Crypto illégaux aux investisseurs américains.

Le projet Crypto basé sur Ethereum va fermer son produit d'investissement Crypto structuré, appelé SMART Yield, que BarnBridge avait comparé à des « instruments de dette hautement cotés ». Les régulateurs financiers dit SMART Yield n'a pas réussi à s'enregistrer en tant que société d'investissement alors même qu'elle a amassé 509 millions de dollars auprès d'investisseurs en Crypto , dont certains des États-Unis.

Alors que la SEC poursuit souvent les sociétés de Crypto pour de prétendues violations des lois sur les valeurs mobilières, l'action de vendredi est remarquable car elle pourrait être la première à cibler une startup de Crypto qui s'est structurée comme une « organisation autonome décentralisée », ou DAO, dans laquelle la DAO a organisé un vote public sur la manière de réagir.

Les DAO sont des entreprises théoriquement redevables à leurs détenteurs de jetons. Dans le cas de BarnBridge, tous les détenteurs de jetons BOND avaient leur mot à dire sur les opérations. Les startups financières qui se présentent comme des DAO ne s'enregistrent pas toujours en tant que sociétés. Il est encore plus rare que ces entités considèrent leurs produits comme des titres devant être enregistrés auprès de la SEC.

Cela peut s'avérer problématique si leurs produits sont accessibles aux investisseurs américains, comme ce fut le cas avec BarnBridge. Selon la SEC, BarnBridge n'a pris aucune mesure pour empêcher les investisseurs américains d'investir dans son produit SMART Yield.

Il a accusé Ward et Murray d'avoir violé les exigences d'enregistrement et d'autres violations.convenu payer des pénalités civiles individuelles de 125 000 $. BarnBridge DAO elle-même convenuà hauteur de 1 457 000 $ de restitution à la SEC. Dans les deux cas, les parties n'ont ni admis ni nié les allégations.

Les détails des allégations de la SEC contre SMART Yield soulèvent des questions sur sa position plus générale concernant les structures DeFi telles que les pools, les prêts, le staking et les rendements des stabelcoins, selon les tweets de l'avocat spécialisé en valeurs mobilières Drew Hinkes. Mais le résultat n'apporte pas de réponses définitives. S'agissant d'un accord, il « n'a aucune valeur de précédent », selon Hinkes.

Bien que la SEC ait sévèrement sanctionné les violations présumées de la législation américaine sur les valeurs mobilières par les entreprises de Crypto , elle est loin d'être un organe monolithique. Certains membres de la commission, notamment Hester Pierce, ont déjà rédigé des avis dissidents critiquant les décisions de la SEC qu'ils jugent excessivement contraignantes pour un secteur d'innovation financière en plein essor.

Pierce n'a pas déposé de telle dissidence vendredi.

La structure de BarnBridge en tant que DAO n'a pas été appréciée par la SEC, qui l'a qualifiée d'« organisation autonome prétendument décentralisée ».

En réalité, selon la SEC, Murray et Ward ont joué un rôle déterminant dans les opérations quotidiennes de l'entreprise et dans ses aléas de gouvernance Crypto . Ils détenaient des parts considérables du BOND de BarnBridge.

« Chaque proposition approuvée par la DAO avait besoin, et a reçu, les votes de Ward et Murray pour atteindre un quorum », indique l'ordonnance de la SEC.

« Cette affaire sert de rappel important que ces lois s'appliquent à tous ceux qui souhaitent accéder à nos Marchés financiers, qu'ils soient ou prétendent être constitués en société, décentralisés ou autonomes », a déclaré Gurbir S. Grewal, directeur de la Division de l'application de la loi de la SEC, dans un communiqué de presse.

Indépendamment de Analyses de la SEC, les fondateurs de BarnBridge DAO jouéLeur jeu de gouvernance a été mené à son terme. En octobre, ils ont organisé un vote pour obtenir l'approbation d'un accord avec la SEC. Ils l'ont adopté en utilisant leurs propres jetons.