SEC detona DAOs 'supostamente descentralizados' em acordo de US$ 1,7 milhões com BarnBridge

A emissora de investimentos em Cripto BarnBridge DAO e seus fundadores concordaram em pagar US$ 1,7 milhão para resolver as alegações da Securities and Exchange Commission (SEC) de que ela ofereceu Cripto ilegais a investidores dos EUA.

O projeto de Cripto baseado em Ethereum encerrará seu produto de investimento em Cripto estruturado, chamado SMART Yield, que a BarnBridge comparou a "instrumentos de dívida altamente avaliados". Reguladores financeiros disse A SMART Yield não conseguiu se registrar como uma empresa de investimento, mesmo tendo arrecadado US$ 509 milhões de investidores em Cripto , incluindo alguns dos EUA

Embora a SEC frequentemente persiga empresas de Cripto por supostas violações de valores mobiliários, a ação de sexta-feira é notável porque pode ser a primeira a ter como alvo uma startup de Cripto que se estruturou como uma "organização autônoma descentralizada", ou DAO, na qual a DAO realizou uma votação pública sobre como responder.

DAOs são empresas teoricamente vinculadas aos detentores de seus tokens. No caso da BarnBridge, qualquer um que possuísse seu token BOND tinha voz nas operações. Startups financeiras que se autodenominam DAOs nem sempre se registram como empresas. É ainda mais raro que tais entidades vejam seus produtos como títulos que precisam ser registrados na SEC.

Isso pode ser problemático se seus produtos estiverem abertos para investidores dos EUA, como foi o caso da BarnBridge. De acordo com a SEC, a BarnBridge não tomou nenhuma medida para impedir que investidores dos EUA comprassem seu produto SMART Yield.

Acusou Ward e Murray de violar os requisitos de registro e outras violações. Ambosacordado pagar multas civis individuais de $ 125.000. O próprio BarnBridge DAO acordadopara $1.457.000 em restituição à SEC. Em ambos os casos, as partes não admitiram ou negaram as alegações.

As minúcias das alegações da SEC contra a SMART Yield levantam questões sobre sua postura mais ampla em estruturas DeFi, como pools, empréstimos, staking e retornos de stabelcoin, de acordo com tuítes do advogado de securites Drew Hinkes. Mas o resultado não oferece respostas abrangentes. Por ser um acordo, "não tem valor precedente", de acordo com Hinkes.

Embora a SEC tenha sido dura com as supostas violações da lei de valores mobiliários dos EUA por empresas de Cripto , ela dificilmente é um monólito. Alguns membros da comissão — notavelmente Hester Pierce — já escreveram dissidências criticando ordens da SEC que eles veem como excessivamente onerosas para uma área crescente de inovação financeira.

Pierce não apresentou nenhuma divergência na sexta-feira.

A estrutura da BarnBridge como uma DAO não foi bem recebida pela SEC, que a chamou de "organização autônoma supostamente descentralizada".

Na realidade, de acordo com a SEC, Murray e Ward foram fundamentais para as operações diárias do negócio, bem como para suas peculiaridades de governança Cripto . Eles detinham porções descomunais do BOND da BarnBridge.

"Toda proposta aprovada pelo DAO precisava, e recebia, os votos de Ward e Murray para atingir o quórum", dizia a ordem da SEC.

"Este caso serve como um lembrete importante de que essas leis se aplicam a todos que desejam acessar nossos Mercados de capitais, independentemente de serem, ou pretenderem ser, incorporados, descentralizados ou autônomos", disse Gurbir S. Grewal, Diretor da Divisão de Execução da SEC, em um comunicado à imprensa.

Independentemente da Opinião da SEC, os fundadores da BarnBridge DAO jogadoseu jogo de governança até o fim. Em outubro, eles realizaram uma votação buscando aprovação para um acordo com a SEC. Eles o aprovaram usando seus próprios tokens.