Le Opzioni Bitcoin Tendono al Ribasso in Vista della Scadenza di Venerdì: Crypto Daybook Americas

Di James Van Straten (Tutti gli orari ET salvo diversa indicazione)

Settembre è iniziato esattamente come si era concluso agosto, con volumi bassi, volatilità contenuta e la maggior parte delle notizie di rilievo per il mercato provenienti dalla finanza tradizionale.

L’oro è salito a 3.560 dollari prima di diminuire leggermente, mentre i rendimenti dei titoli di stato a livello globale sono diminuiti rispetto ai massimi recenti.

I tassi di finanziamento perpetuo di Bitcoin, pagamenti progettati per mantenere i contratti futures perpetui vicini al prezzo spot, si sono raffreddati e sono ora intorno al 6% dopo aver raggiunto livelli a doppia cifra in precedenza. Nel frattempo, l'open interest continua a diminuire, con poco più di 720.000 contratti in essere, denominati in BTC.

Per quanto riguarda le società con tesoreria in bitcoin quotate in borsa, anche i loro multipli rispetto al valore patrimoniale netto (mNAV) stanno registrando un ulteriore calo.

Strategy (MSTR) ora viene scambiato a un mNAV di poco superiore a 1,55 e Metaplanet (3350) si trova a 1,71 dopo un calo del prezzo delle azioni del 7% nelle contrattazioni in Giappone. KindlyMD (NAKA) ha perso un ulteriore 9% mercoledì, portando la flessione totale al 75% rispetto al suo massimo storico, e ora viene scambiato a un mNAV di 2,5.

Più di 4,5 miliardi di dollari in opzioni crypto sono destinati a scadere su Deribit, venerdì, giorno in cui viene pubblicato anche il rapporto sulle buste paga non agricole degli Stati Uniti. Per il bitcoin, sono in scadenza 3,28 miliardi di dollari di valore nozionale, con un punto di massimo dolore a 112.000 dollari e un rapporto put-call di 1,38.

"L'open interest è sbilanciato verso le opzioni put, con un notevole clustering intorno agli strike da 105.000 a 110.000 dollari, suggerendo che la protezione al ribasso rimane un tema chiave," ha dichiarato l’exchange di derivati in un post su X.

Le opzioni su Ether rappresentano un valore nozionale di 1,27 miliardi di dollari, con un rapporto put-call di 0,78 e un livello di max pain di 4.400 dollari.

Deribit osserva che "i flussi sono più equilibrati, ma le call si stanno accumulando sopra i $4.500, segnalando un crescente interesse per l'opzionalità al rialzo". Restate all'erta!

Cosa Monitorare

• Cripto
  • 4 settembre: Polygon will switch il suo token mainnet da POL a MATIC. I detentori di MATIC su Ethereum, Polygon zkEVM o su exchange centralizzati potrebbero dover intraprendere delle azioni.
  • 4 settembre: Nexus, la blockchain layer-2 dedicata e compatibile con EVM di Apex Fusion, viene lanciata ufficialmente. La catena, che mira a unire gli ecosistemi UTXO ed EVM, si integra con l'infrastruttura e il toolkit di sviluppo di Tenderly.
  • 10 settembre, 9:15: il Controllore della Valuta Jonathan V. Gould parlare di asset digitali presso il CoinDesk: Conferenza su Politiche e Regolamentazioni a Washington.
• Macro
  • 4 settembre, 8:15 a.m.: Automatic Data Processing (ADP) pubblica i dati sull'occupazione nel settore privato statunitense di agosto.
    • Variazione Occupazionale Prev. 68K vs. Prec. 104K
  • 4 settembre, 9:30: S&P Global pubblica i dati di agosto sul settore manifatturiero e dei servizi in Canada.
    • PMI composito Prev. 48,7
    • Indice PMI dei Servizi Precedente 49,3
  • 4 settembre, 9:45 a.m.: S&P Global pubblica i dati (definitivi) di agosto sull’attività manifatturiera e dei servizi negli Stati Uniti.
    • Indice PMI Composito Prev. 55,4 vs. Prec. 55,1
    • Indice PMI dei Servizi Stimato 55,4 contro Precedente 55,7
  • 4 settembre, ore 10:00: L'Institute for Supply Management (ISM) pubblica i dati relativi al settore dei servizi statunitense di agosto.
    • Servizi PMI Stima Stima 51 vs. Precedente 50.1
  • 4 settembre, ore 13:00: l'Istituto Nazionale di Statistica dell'Uruguay pubblica i dati sull'inflazione di agosto.
    • Tasso di inflazione annuale precedente 4,53%
  • 4 settembre, ore 15:00: Il Dipartimento Amministrativo Nazionale di Statistica della Colombia (DANE) pubblica i dati sull'inflazione dei prezzi alla produzione di agosto.
    • PPI anno su anno precedente 2,2%
  • 4 settembre, sera: il Presidente Donald Trump ospiterà un cena privata nel rinnovato Giardino delle Rose della Casa Bianca per circa due dozzine di leader di primo piano nel settore tecnologico e degli affari, tra cui Mark Zuckerberg, Tim Cook, Bill Gates e Sam Altman.
  • 5 settembre, ore 8:00: L'Istituto Brasiliano di Geografia e Statistica (IBGE) pubblicherà i dati sull'inflazione dei prezzi alla produzione di luglio.
    • PPI Mensile Precedente -1,25%
    • PPI anno su anno precedente 3,24%
  • 5 settembre, ore 8:30: Statistiche Canada pubblica i dati occupazionali di agosto.
    • Tasso di Disoccupazione Previsto 7% vs. Precedente 6,9%
    • Variazione dell'occupazione stima 7,5K vs. precedente -40,8K
  • 5 settembre, 8:30 a.m.: Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblica i dati sull'occupazione di agosto.
    • Stima dei nuovi occupati non agricoli 75K contro i precedenti 73K
    • Tasso di disoccupazione stimato 4,3% contro precedente 4,2%
    • Occupazione Governativa Precedente -10K
    • Occupazione nel Settore Manifatturiero Prevista a -5K contro Precedente -11K
  • 5 settembre: Aggiornamento sul ribilanciamento dell'S&P 500 pubblicato dopo la chiusura del mercato. Strategy (MSTR) è una delle società prese in considerazione per l'inclusione nell'indice.
  • 5 settembre, ore 19:00: Il Dipartimento Amministrativo Nazionale di Statistica della Colombia pubblica i dati sull'inflazione dei prezzi al consumo di agosto.
    • Tasso d'inflazione mensile (MoM) precedente 0,28%
    • Tasso di inflazione annuo precedente 4,9%
  • 5 settembre, ore 19:00: L'Ufficio di Statistica e Censimento di El Salvador pubblica i dati sull'inflazione dei prezzi al consumo di agosto.
    • Tasso di Inflazione Mensile Precedente 0,33%
    • Tasso di inflazione annuale precedente -0,14%
• Utili (Stime basate su dati FactSet)
  • 4 settembre: Cango (CANG), dopo il mercato
  • 9 settembre: GameStop (GME), dopo la chiusura del mercato, $0,19

Eventi Token

• Voti e convocazioni di governance
  • Arbitrum DAO sta votando su aggiornamento di Arbitrum One e Nova a ArbOS 50 Dia, aggiungendo il supporto per il fork Fusaka di Ethereum, nuovi EIP, correzioni di bug e una funzione nativa di mint/burn (solo per le catene Orbit). La votazione termina il 4 settembre.
  • Uniswap DAO è votazione sul lancio di Uniswap v3 su Ronin con incentivi di 1 milione di $ in RON e 500.000 $ in UNI per renderla la principale borsa decentralizzata della catena. Le votazioni terminano il 6 settembre.
  • Lido DAO sta votando su un proposta di migrazione I circa 7.000 validatori Ethereum di Nethermind saranno trasferiti all'infrastruttura gestita da Twinstake, un provider di staking cofondato da Nethermind. Le votazioni termineranno l'8 settembre.
  • Uniswap DAO sta votando per stabilire “DUNI,” una Wyoming DUNA come entità legale, preservando la governance decentralizzata consentendo al contempo operazioni off-chain e protezioni di responsabilità, con 16,5 milioni di UNI destinati ai budget legali/fiscali e 75.000 UNI per la conformità. Le votazioni terminano l’8 settembre.
  • Uniswap DAO sta votando su un piano di crescita aggiornato di Unichain-USDS per accelerare l'adozione attraverso incentivi basati sulle performance e una distribuzione guidata dalla DAO. La proposta introduce KPI minimi, un modello “Nessun risultato, nessuna ricompensa”. Le votazioni si chiudono il 9 settembre.
• Sblocchi
  • 5 settembre: Immutable (IMX) sbloccherà l'1,27% della sua offerta in circolazione del valore di 12,43 milioni di dollari.
  • 11 settembre: APT$1.7272 sbloccherà il 2,2% della sua offerta circolante del valore di 48,41 milioni di dollari.
  • 15 settembre: STRK$0.1127 sbloccherà il 5,98% della sua offerta circolante per un valore di 15,33 milioni di dollari.
  • 15 settembre: SEI$0.1300 sbloccherà l'1,18% della sua offerta circolante del valore di 15,89 milioni di dollari.
  • 16 settembre: ARB$0.2043 sbloccherà il 2,03% della sua offerta circolante per un valore di 46,02 milioni di dollari.
• Lancio di Token
  • 4 settembre: GATA$0.008346 sarà quotata su Binance Alpha, MEXC, Bitget, Gate.io e altri.
  • 4 settembre: Tradoor (TRADOOR) sarà quotato su Binance Alpha, Bitget, MEXC e altri.

Conferenze

Il Conferenza CoinDesk su Politiche e Regolamentazioni (precedentemente noto come State of Crypto) è un evento boutique di un giorno che si terrà a Washington il 10 settembre e che consente a general counsel, responsabili della conformità e dirigenti regolatori di incontrare funzionari pubblici responsabili della normativa e della supervisione delle criptovalute. I posti sono limitati. Utilizza il codice CDB15 per uno sconto del 15% sulla tua registrazione.

• Giorno 2 di 2: CONFERENZA (Dortmund, Germania)
• Giorno 2 di 3: bitcoin++ (Istanbul)
• Giorno 1 di 2: ETHWarsaw 2025 (Varsavia)
• Giorno 1 di 3: Settimana della Blockchain di Taipei (Taiwan)
• 5 settembre: Conferenza Bitcoin Indonesia 2025 (Bali)
• 9-10 settembre: Fintech Week London 2025
• 9-10 settembre: WOW Summit Hong Kong 2025
• 9-13 settembre: Settimana della Blockchain di Boston (Quincy, Massachusetts)

Discussione sui Token

Di Oliver Knight

• Il token DeFi legato a Donald Trump, Word Liberty Financial (WLFI), è crollato a un minimo storico di $0,174 giovedì, mentre la popolarità del token inizia a svanire a pochi giorni dal suo esordio nel trading.
• Il calo giornaliero del 21% può essere attribuito a diversi fattori, in particolare al fatto che alcuni detentori di token sono ancora in profitto dopo aver acquistato durante la vendita dei token. Questi detentori saranno tentati di consolidare i loro guadagni man mano che l’entusiasmo intorno al progetto si attenua.
• Un trader ha guadagnato 250 milioni di dollari dopo aver acquistato 15 milioni di dollari durante la vendita, un altro perso 2,2 milioni di dollari dopo aver assunto una posizione lunga sui futures WLFI.
• Sebbene WLFI sia collegato al presidente degli Stati Uniti, in termini di sviluppo e innovazione, non c'è nulla di evidente che lo distingua dai migliaia di altri token a tema DeFi. Di conseguenza, i trader potrebbero essere inclini a disimpegnarsi finché non vedranno lo sviluppo del progetto.
• "Team WLFI, smettete di dormire e iniziate ad agire. La comunità è già arrabbiata, almeno non perdete gli ultimi investitori rimasti," ha dichiarato un detentore ha scritto su X.
• Il grafico appare inquietantemente simile a quello del memecoin TRUMP lanciato a gennaio. Dopo un periodo di crescita iniziale, TRUMP ha perso l'89% del suo valore e il volume giornaliero è diminuito da 39 miliardi di dollari nel giorno di apertura a soli 210 milioni di dollari nelle ultime 24 ore.
• Nel tentativo di contenere la pressione di vendita, il progetto rivelato su X che la WLFI detenuta dal team non sarebbe stata venduta sul mercato aperto, affermando che ogni token nel tesoro sarebbe soggetto a governance e non alla discrezione del team.
• Il tweet non è riuscito a fermare il calo, e i prezzi hanno continuato a precipitare poco dopo.

Posizionamento nei Derivati

• Il posizionamento nei derivati BTC si è raffreddato, tuttavia l'attività è ancora presente, con un momentum e una convinzione direzionale che appaiono più attenuati che stagnanti.
• L'interesse aperto nei futures perpetui sui principali mercati è diminuito dal recente picco vicino a 33 miliardi di dollari a circa 30 miliardi di dollari.
• Allo stesso tempo, il basis annualizzato su tre mesi continua a comprimersi intorno al 5%–6% su Binance, OKX e Deribit, lasciando il carry trade solo marginalmente redditizio.
• I dati sulle opzioni stanno inviando segnali contrastanti. Mentre la curva della volatilità implicita in salita suggerisce che il mercato prevede una volatilità a lungo termine superiore a quella a breve termine, altri indicatori indicano una prospettiva ribassista più immediata.
• Nello specifico, lo skew a 25 delta continua a essere piatto o leggermente negativo, con i trader che pagano un premio per le put rispetto alle call al fine di ottenere una protezione dal ribasso. Questo sentimento ribassista a breve termine è contraddetto dal volume di put e call delle ultime 24 ore, con le call (63%) che dominano i contratti di opzioni su BTC.
• I tassi di interesse annualizzati sui funding rate nelle principali piattaforme di perpetual swap rimangono sostanzialmente invariati intorno al 4%-6%, secondo i dati di Velo. Hyperliquid è l’unico exchange con un tasso superiore al 6% per BTC, riflettendo una nicchia di interesse a lungo termine più forte rispetto ad altre piattaforme. Complessivamente, la dinamica dei funding indica un mercato stabile con segnali isolati di euforia, piuttosto che una convinzione direzionale diffusa.
• I dati di Coinglass mostrano liquidazioni per 225 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, con una suddivisione equa al 50-50 tra posizioni long e short. ETH (65 milioni di dollari), BTC (46 milioni di dollari) e altri (19 milioni di dollari) sono stati i leader in termini di liquidazioni nominali.
• La heatmap delle liquidazioni di Binance indica $110.250 come livello chiave di liquidazione da monitorare, in caso di una caduta del prezzo.

Movimenti di Mercato

• BTC è in calo dell'1,06% rispetto alle ore 16:00 ET di mercoledì, a 111.024,03 $ (24 ore: -0,39%)
• ETH è in calo dell'1,58% a 4.395,87 (24 ore: +0,84%)
• CoinDesk 20 scende dell'1,28% a 4.035,47 (24 ore: -0,24%)
• Il tasso composito di staking CESR di Ether è diminuito di 2 punti base, attestandosi al 2,87%
• Il tasso di finanziamento BTC è allo 0,0038% (4,1873% su base annua) su Binance

• DXY è in rialzo dello 0,15% a 98,29
• I futures sull'oro registrano un calo dell'1,01% a 3.598,80$
• I futures sull'argento sono in calo dell'1,23% a 41,03 $
• Il Nikkei 225 ha chiuso in rialzo dell'1,53% a 42.580,27
• Il Hang Seng ha chiuso in calo dell'1,12% a 25.058,51
• FTSE è in rialzo dello 0,19% a 9.194,99
• Euro Stoxx 50 è invariato a 5.326,92
• Il DJIA ha chiuso mercoledì invariato a 45.271,23
• L'S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,51% a 6.448,26
• Il Nasdaq Composite ha chiuso in rialzo dell'1,02% a 21.497,73
• L'S&P/TSX Composite ha chiuso in rialzo dello 0,47% a 28.751,36
• S&P 40 America Latina ha chiuso in calo dello 0,11% a 2.756,91
• Il rendimento del Treasury USA a 10 anni scende di 1,6 punti base al 4,195%
• I futures sull'E-mini S&P 500 sono in rialzo dello 0,17% a 6.468,25
• I futures E-mini sul Nasdaq-100 sono in aumento dello 0,24% a 23.505,75
• L'indice E-mini Dow Jones Industrial Average rimane invariato a 45.308,00

Statistiche Bitcoin

• Dominanza BTC: 58,44% (+0,13%)
• Rapporto Ether-bitcoin: 0,03961 (-0,58%)
• Hashrate (media mobile settimanale): 990 EH/s
• Prezzo del hash (spot): $54,54
• Commissioni totali: 6,28 BTC / $701.021
• Interesse Aperto Futures CME: 134.255 BTC
• BTC quotato in oro: 31,3 oz.
• BTC vs capitalizzazione di mercato dell’oro: 8,77%

Analisi Tecnica

• La dominance degli altcoin (esclusi i primi 10) è rimbalzata da un minimo appena sotto il 6% e ora sta testando una resistenza chiave vicino all'8%. Una rottura decisiva al di sopra di questo livello potrebbe segnalare una sovraperformance sostenuta degli alt rispetto a bitcoin
• Tuttavia, il movimento finora è stato guidato da un numero selezionato di token piuttosto che da una “alt season” diffusa.
• Anche se la resistenza dovesse essere superata, questa tendenza probabilmente resterà concentrata, e non si tradurrà in un'impennata generalizzata in tutto l’universo delle altcoin.

Azioni Crypto

• Coinbase Global (COIN): ha chiuso mercoledì a $302,31 (-0,41%), invariato nel pre-market
• Circle (CRCL): chiuso a 118,46 $ (-1,4%), +0,82% a 119,43 $
• Galaxy Digital (GLXY): chiuso a $24,39 (+0,95%), +1,15% a $24,67
• Bullish (BLSH): chiuso a $54,26 (-12,53%), -1,68% a $53,35
• MARA Holdings (MARA): chiuso a $15,89 (-1,06%), -1,13% a $15,71
• Riot Platforms (RIOT): chiuso a $13,45 (-4,54%), -0,3% a $13,41
• Core Scientific (CORZ): chiuso a $13,58 (-3%)
• CleanSpark (CLSK): chiuso a $9,44 (-2,07%), -0,42% a $9,40
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): chiuso a $30,70 (-2,97%)
• Exodus Movement (EXOD): chiuso a $24,33 (-1,86%)

Società di Tesoreria Crypto

• Strategy (MSTR): chiuso a $330,26 (-3,33%), -0,17% a $329,71
• Semler Scientific (SMLR): chiuso a $29,01 (-1,23%)
• SharpLink Gaming (SBET): chiusa a 16,82 $ (-0,94%), -2,79% a 16,35 $
• Upexi (UPXI): chiuso a $6,63 (-3,77%), +1,66% a $6,74
• Mei Pharma (MEIP): chiusa a $4,53 (-6,6%)

Flussi degli ETF

ETF Spot BTC

• Flussi netti giornalieri: 300,5 milioni di dollari
• Flussi netti cumulativi: 54,85 miliardi di dollari
• Totale delle partecipazioni in BTC ~1,29 milioni

ETF Spot su ETH

• Flussi netti giornalieri: -38,2 milioni di dollari
• Flussi netti cumulativi: 13,36 miliardi di dollari
• Totale delle detenute ETH ~6,54 milioni

Fonte: Investitori Farside

Grafico del Giorno

• Il confronto tra l’andamento del prezzo del bitcoin e l’M2 globale (una misura ampia della massa monetaria) con un anticipo di sei settimane — inferiore all’anticipo di dieci settimane più comunemente utilizzato — evidenzia una correlazione sorprendente a partire dal secondo trimestre.
• Se questa relazione dovesse persistere, il modello indica un potenziale minimo di BTC intorno all'11 settembre, seguito da una ripresa del rally.

Mentre Dormivate

• Trump Porta la Battaglia sui Dazi alla Corte Suprema degli Stati Uniti (Reuters): Il Dipartimento di Giustizia sta presentando ricorso contro una sentenza secondo cui Trump ha oltrepassato la sua autorità ai sensi di una legge d'emergenza del 1977, con i giudici che richiamano la dottrina delle questioni rilevanti, la quale impone al Congresso di autorizzare azioni di ampia rilevanza economica.
• L'oro brilla nel 2025 mentre il rapporto Bitcoin-Oro guarda a una rottura nel quarto trimestre (CoinDesk): Il rally dell’oro, alimentato dalla diminuzione dei rendimenti obbligazionari nelle principali economie, sottolinea il suo ruolo di riferimento, mentre i modelli grafici del rapporto bitcoin-oro indicano una potenziale rottura entro la fine dell’anno.
• La copertura valutaria torna costosa prima del rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti (Bloomberg): Gli operatori stanno aumentando le scommesse su forti oscillazioni valutarie, in particolare sul tasso euro-dollaro, poiché il rapporto di venerdì potrebbe influenzare il percorso dei tassi di interesse della Fed, con rischi politici e fiscali a livello globale che aggiungono pressione.
• Gli hacker crypto stanno ora utilizzando smart contract di Ethereum per mascherare i payload di malware (CoinDesk): I ricercatori hanno scoperto smart contract utilizzati per mascherare malware in due pacchetti distribuiti tramite NPM, uno strumento open-source utilizzato dagli sviluppatori per trovare, installare e gestire codice riutilizzabile.
• Ripple porta in Africa RLUSD stablecoin da 700 milioni di dollari, sperimenta assicurazioni per condizioni meteorologiche estreme (CoinDesk): La società ha stretto una partnership con Chipper Cash, VALR e Yellow Card per espandere RLUSD in Africa, mentre il Kenya sperimenta l'uso dello stablecoin nei contratti smart di escrow per l'assicurazione contro siccità e piogge.
• Gli investitori obbligazionari puntano sui proventi dei dazi di Trump per contenere il debito statunitense (Financial Times): Gli investitori puntano sui ricavi da tariffe, che l’Ufficio del Bilancio del Congresso stima genereranno 4 trilioni di dollari in 10 anni, corrispondendo approssimativamente al costo delle riduzioni fiscali di Trump nello stesso periodo.

Nell'Ether

Saksham Diwan ha contribuito a questa newsletter.