Opções de Bitcoin Apontam para Tendência Baixista Antes do Vencimento de Sexta-feira: Crypto Daybook Americas

Por James Van Straten (Todos os horários em ET, salvo indicação em contrário)

Setembro começou muito parecido com o final de agosto, com baixos volumes, volatilidade moderada e a maior parte das manchetes que movimentam o mercado vindo do setor financeiro tradicional.

O ouro subiu para US$ 3.560 antes de recuar, enquanto os rendimentos dos títulos públicos globais recuaram em relação às altas recentes.

As taxas de financiamento perpétuas do Bitcoin, pagamentos destinados a manter os contratos futuros perpétuos próximos ao preço à vista, desaceleraram e atualmente estão em torno de 6% após atingirem níveis de dois dígitos anteriormente. O interesse em aberto, por sua vez, continua a cair, com pouco mais de 720.000 contratos em aberto, denominados em BTC.

No que diz respeito às empresas de tesouraria de bitcoin listadas publicamente, seus múltiplos em relação ao valor líquido dos ativos (mNAV) também continuam em queda.

Strategy (MSTR) agora é negociado em um mNAV de pouco mais de 1,55 e Metaplanet (3350) está a 1,71 após uma queda de 7% no preço das ações durante as negociações no Japão. KindlyMD (NAKA) caiu mais 9% na quarta-feira, deixando uma queda acumulada de 75% desde sua máxima histórica, e agora é negociado a um mNAV de 2,5.

Mais de US$ 4,5 bilhões em opções de criptomoedas estão programados para expiram na Deribit, na sexta-feira, que também é o dia do relatório de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA. Para o bitcoin, estão vencendo US$ 3,28 bilhões em valor nocional, com um ponto de dor máxima em US$ 112.000 e uma relação put-call de 1,38.

"O interesse em aberto está inclinado para opções de venda (puts), com uma concentração notável em torno dos preços de exercício de $105.000 a $110.000, indicando que a proteção contra quedas continua sendo um tema central," disse a bolsa de derivativos em uma publicação no X."

As opções de Ether representam US$ 1,27 bilhão em valor nocional, com uma relação put-call de 0,78 e um nível de dor máxima de US$ 4.400.

Deribit observa que "os fluxos estão mais equilibrados, mas as calls estão se acumulando acima de $4.500, sinalizando um interesse crescente na opcionalidade de alta". Mantenha-se atento!

O que Observar

• Cripto
  • 4 de setembro: Polygon vai alternar seu token mainnet para POL de MATIC. Detentores de MATIC na Ethereum, Polygon zkEVM ou em exchanges centralizadas podem precisar tomar providências.
  • 4 de setembro: A blockchain layer-2 compatível com EVM, Nexus, da Apex Fusion, entra em operação. A cadeia, que tem como objetivo unir os ecossistemas UTXO e EVM, integra-se com a infraestrutura e o kit de ferramentas de desenvolvimento da Tenderly.
  • 10 de setembro, 9h15: O Controlador da Moeda, Jonathan V. Gould, irá conversar sobre ativos digitais no CoinDesk: Conferência de Políticas e Regulação em Washington.
• Macro
  • 4 de setembro, 8h15: Automatic Data Processing (ADP) divulga dados de emprego do setor privado dos EUA referentes a agosto.
    • Variação do Emprego Est. 68K vs. Anterior 104K
  • 4 de setembro, 9h30: A S&P Global divulga dados de agosto do Canadá sobre atividade nos setores de manufatura e serviços.
    • PMI Composto Anterior 48,7
    • PMI de Serviços Anterior 49,3
  • 4 de setembro, 9h45: A S&P Global divulga os dados finais de agosto sobre a atividade manufatureira e de serviços nos EUA.
    • Índice PMI Composto Est. 55,4 vs. Anterior 55,1
    • Estimativa do PMI de Serviços 55,4 vs. Anterior 55,7
  • 4 de setembro, 10h: O Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM) divulga dados do setor de serviços dos EUA referentes a agosto.
    • PMI de Serviços Est. Est. 51 vs. Anterior 50,1
  • 4 de setembro, 13h: Instituto Nacional de Estatística do Uruguai divulga dados de inflação de agosto.
    • Taxa de Inflação Ano a Ano Anterior 4,53%
  • 4 de setembro, 15h: O Departamento Administrativo Nacional de Estatística da Colômbia (DANE) divulga dados da inflação dos preços ao produtor de agosto.
    • PPI Ano a Ano Ant. 2,2%
  • 4 de setembro, à noite: O presidente Donald Trump receberá um jantar privado no recém-renovado Jardim de Rosas da Casa Branca para cerca de duas dezenas dos principais líderes de tecnologia e negócios, incluindo Mark Zuckerberg, Tim Cook, Bill Gates e Sam Altman.
  • 5 de setembro, 8h: O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulga os dados da inflação do preço ao produtor referente a julho.
    • PPI Mensal Anterior -1,25%
    • PPI Ano a Ano Anterior 3,24%
  • 5 de setembro, 8h30: Statistics Canada divulga dados de emprego de agosto.
    • Taxa de Desemprego Est. 7% vs. Ant. 6,9%
    • Variação do Emprego Est. 7,5 mil vs. Anterior -40,8 mil
  • 5 de setembro, 8h30: O Escritório de Estatísticas Trabalhistas dos EUA divulga os dados de emprego de agosto.
    • Empregos Não Agrícolas Est. 75K vs. Anterior 73K
    • Taxa de Desemprego Est. 4,3% vs. Anterior 4,2%
    • Folha de Pagamento do Governo Anterior -10K
    • Folha de Pagamento da Indústria Estimada em -5K vs. Anterior -11K
  • 5 de setembro: Atualização de reequilíbrio do S&P 500 divulgada após o fechamento do mercado. A Strategy (MSTR) é uma das empresas consideradas para inclusão no índice.
  • 5 de setembro, 19h: O Departamento Administrativo Nacional de Estatística da Colômbia divulga os dados da inflação dos preços ao consumidor de agosto.
    • Taxa de Inflação Mês a Mês Anterior 0,28%
    • Taxa de Inflação Ano a Ano Anterior 4,9%
  • 5 de setembro, 19h: O Escritório de Estatísticas e Censos de El Salvador divulga os dados da inflação dos preços ao consumidor de agosto.
    • Taxa de Inflação Mensal Anterior 0,33%
    • Taxa de Inflação Anual Anterior -0,14%
• Lucros (Estimativas baseadas em dados da FactSet)
  • 4 de setembro: Cango (CANG), após o mercado
  • 9 de setembro: GameStop (GME), pós-mercado, $0,19

Eventos de Tokens

• Votação e chamadas de governança
  • A DAO da Arbitrum está votando em atualizando Arbitrum One e Nova para ArbOS 50 Dia, adicionando suporte para o fork Fusaka do Ethereum, novos EIPs, correções de bugs e um recurso nativo de mint/burn (apenas para cadeias Orbit). A votação termina em 4 de setembro.
  • A Uniswap DAO é votação sobre o lançamento do Uniswap v3 na Ronin com incentivos de $1M em RON e $500K em UNI para torná-lo a principal exchange descentralizada da cadeia. A votação termina em 6 de setembro.
  • Lido DAO está votando em um proposta para migrar Aproximadamente 7.000 validadores Ethereum da Nethermind para infraestrutura operada pela Twinstake, um provedor de staking cofundado pela Nethermind. A votação termina em 8 de setembro.
  • A DAO da Uniswap está votando para estabelecer “DUNI,” a Wyoming DUNA como sua entidade legal, preservando a governança descentralizada enquanto permite operações fora da cadeia e proteções de responsabilidade, com US$ 16,5 milhões em UNI para orçamentos legais/fiscais e US$ 75 mil em UNI para conformidade. A votação termina em 8 de setembro.
  • A Uniswap DAO está votando em um plano de crescimento atualizado da Unichain-USDS para acelerar a adoção por meio de incentivos baseados em desempenho e distribuição orientada por DAO. A proposta introduz KPIs mínimos, um modelo “Sem resultado, sem recompensa”. A votação termina em 9 de setembro.
• Desbloqueios
  • 5 de set.: Immutable (IMX) irá desbloquear 1,27% de seu suprimento circulante, avaliado em US$ 12,43 milhões.
  • 11 de set.: APT$1,7621 desbloqueará 2,2% de sua oferta circulante, no valor de US$ 48,41 milhões.
  • 15 de set.: STRK$0.1135 desbloqueará 5,98% de sua oferta circulante no valor de US$ 15,33 milhões.
  • 15 de setembro: SEI$0.1339 irá desbloquear 1,18% de seu fornecimento circulante no valor de 15,89 milhões de dólares.
  • 16 de setembro: ARB$0.2120 irá desbloquear 2,03% de sua oferta circulante, no valor de US$ 46,02 milhões.
• Lançamentos de Tokens
  • 4 de setembro: GATA$0.008396 será listada na Binance Alpha, MEXC, Bitget, Gate.io e outras.
  • 4 de setembro: Tradoor (TRADOOR) será listado na Binance Alpha, Bitget, MEXC e outras.

Conferências

O Conferência CoinDesk sobre Políticas e Regulamentação (anteriormente conhecido como State of Crypto) é um evento boutique de um dia realizado em Washington no dia 10 de setembro que permite a conselheiros jurídicos gerais, diretores de conformidade e executivos regulatórios se reunirem com autoridades públicas responsáveis pela legislação e fiscalização regulatória de criptomoedas. As vagas são limitadas. Use o código CDB15 para obter 15% de desconto na sua inscrição.

• Dia 2 de 2: CONF3RÊNCIA (Dortmund, Alemanha)
• Dia 2 de 3: bitcoin++ (Istambul)
• Dia 1 de 2: ETHWarsaw 2025 (Varsóvia)
• Dia 1 de 3: Semana de Blockchain de Taipei (Taiwan)
• 5 de setembro: Conferência Bitcoin Indonésia 2025 (Bali)
• 9-10 de setembro: Semana Fintech Londres 2025
• 9-10 de setembro: WOW Summit Hong Kong 2025
• 9-13 de set.: Semana de Blockchain de Boston (Quincy, Massachusetts)

Conversa sobre Tokens

Por Oliver Knight

• O token DeFi ligado a Donald Trump, word liberty financial (WLFI), despencou para uma baixa histórica de US$ 0,174 na quinta-feira, à medida que a popularidade do token começa a diminuir poucos dias após seu estreia no trading.
• A queda diária de 21% pode ser atribuída a vários fatores, notadamente ao fato de que alguns detentores de tokens ainda estão no lucro após a compra durante a venda de tokens. Esses detentores serão tentados a realizar seus lucros à medida que o hype em torno do projeto diminui.
• Um trader gerou US$ 250 milhões após comprar US$ 15 milhões durante a venda, outro perdeu US$ 2,2 milhões após assumir uma posição longa em futuros de WLFI.
• Embora a WLFI esteja associada ao presidente dos EUA, em termos de desenvolvimento e inovação, não há nada óbvio que a diferencie dos milhares de outros tokens temáticos de DeFi. Como resultado, os traders podem estar inclinados a abandonar o projeto até que vejam avanços em seu desenvolvimento.
• "Equipe WLFI, parem de dormir e comecem a agir. A comunidade já está irritada, pelo menos não percam os últimos investidores restantes," disse um detentor escreveu no X.
• O gráfico apresenta uma semelhança impressionante com o memecoin TRUMP lançado em janeiro. Após um período inicial de alta, o TRUMP perdeu 89% de seu valor e o volume diário caiu de US$ 39 bilhões no dia de lançamento para apenas US$ 210 milhões nas últimas 24 horas.
• Em uma tentativa de conter a pressão vendedora, o projeto revelado no X que o WLFI detido pela equipe não seria vendido no mercado aberto, afirmando que cada token no tesouro estaria sujeito à governança e não à discrição da equipe.
• O tweet não conseguiu conter a queda, e os preços continuaram a despencar pouco depois.

Posicionamento em Derivativos

• O posicionamento em derivativos de BTC esfriou, porém a atividade ainda está presente, com o momentum e a convicção direcional parecendo moderados ao invés de estagnados.
• O interesse aberto em contratos futuros perpétuos nas principais plataformas caiu do recente pico próximo a US$ 33 bilhões para cerca de US$ 30 bilhões.
• Ao mesmo tempo, a base anualizada de três meses continua a se comprimir para cerca de 5%–6% na Binance, OKX e Deribit, deixando o carry trade apenas marginalmente lucrativo.
• Os dados de opções estão enviando sinais mistos. Enquanto a curva de volatilidade implícita inclinada para cima sugere que o mercado espera uma volatilidade de longo prazo maior do que a de curto prazo, outros indicadores apontam para uma perspectiva baixista mais imediata.
• Especificamente, o skew de 25 delta continua a ser plano ou ligeiramente negativo, com os traders pagando um prêmio por puts em vez de calls para obter proteção contra quedas. Esse sentimento baixista de curto prazo é contradito pelo volume de puts e calls nas últimas 24 horas, com calls (63%) dominando os contratos de opções para BTC.
• As taxas de APR de funding nas principais plataformas de swaps perpétuos permanecem pouco alteradas, situando-se entre 4% e 6% ao ano, segundo dados da Velo. A Hyperliquid é a única exchange com uma taxa superior a 6% para BTC, refletindo um foco de interesse de longo prazo mais forte em relação a outras exchanges. No geral, a dinâmica de funding sugere um mercado estável com sinais isolados de euforia, ao invés de uma convicção direcional ampla.
• Os dados da Coinglass mostram liquidações de US$ 225 milhões nas últimas 24 horas, com uma divisão equilibrada de 50-50 entre posições longas e curtas. ETH (US$ 65 milhões), BTC (US$ 46 milhões) e outros (US$ 19 milhões) lideraram em termos de liquidações nominais.
• O mapa de calor de liquidações da Binance indica $110.250 como um nível central de liquidação a ser monitorado, em caso de queda de preço.

Movimentações de Mercado

• O BTC está em queda de 1,06% desde as 16h ET de quarta-feira, cotado a $111.024,03 (24h: -0,39%)
• ETH está em queda de 1,58% a 4.395,87 (24h: +0,84%)
• CoinDesk 20 está em queda de 1,28%, aos 4.035,47 pontos (24h: -0,24%)
• A Taxa Composta de Staking CESR do Ether caiu 2 pontos base, para 2,87%
• A taxa de financiamento do BTC está em 0,0038% (4,1873% anualizada) na Binance

• O DXY está em alta de 0,15%, cotado a 98,29
• Os contratos futuros de ouro estão em queda de 1,01%, cotados a US$ 3.598,80
• Os contratos futuros de prata caem 1,23%, a US$ 41,03
• Nikkei 225 encerrou em alta de 1,53%, aos 42.580,27
• O Hang Seng fechou em queda de 1,12%, aos 25.058,51
• FTSE está em alta de 0,19% aos 9.194,99
• Euro Stoxx 50 está estável em 5.326,92
• O DJIA fechou na quarta-feira inalterado em 45.271,23
• O S&P 500 fechou em alta de 0,51% aos 6.448,26
• O Nasdaq Composite encerrou em alta de 1,02%, aos 21.497,73
• O índice S&P/TSX Composite encerrou em alta de 0,47%, aos 28.751,36 pontos
• S&P 40 América Latina fechou em queda de 0,11% aos 2.756,91
• A taxa do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 1,6 pb para 4,195%
• Os contratos futuros E-mini do S&P 500 sobem 0,17%, cotados a 6.468,25
• Os contratos futuros E-mini do Nasdaq-100 avançam 0,24%, negociados a 23.505,75
• O índice E-mini Dow Jones Industrial Average está estável em 45.308,00

Estatísticas do Bitcoin

• Dominância do BTC: 58,44% (+0,13%)
• Razão entre Ether e Bitcoin: 0,03961 (-0,58%)
• Taxa de hash (média móvel de sete dias): 990 EH/s
• Preço do hash (à vista): $54,54
• Taxas totais: 6,28 BTC / $701.021
• Interesse em Aberto dos Futuros CME: 134.255 BTC
• BTC cotado em ouro: 31,3 oz.
• BTC vs capitalização de mercado do ouro: 8,77%

Análise Técnica

• A dominância das altcoins (excluindo as 10 principais) recuperou-se de um fundo logo abaixo de 6% e agora está testando uma resistência chave próxima a 8%. Uma quebra decisiva acima desse nível pode indicar um desempenho sustentado das altcoins em relação ao bitcoin
• No entanto, o movimento até o momento tem sido impulsionado por um número seleto de tokens, em vez de uma “alt season” mais ampla.
• Mesmo que a resistência seja superada, é provável que essa tendência permaneça concentrada, não sendo um aumento generalizado em todo o universo de altcoins.

Ações Cripto

• Coinbase Global (COIN): fechou na quarta-feira a $302,31 (-0,41%), inalterado no pré-mercado
• Circle (CRCL): fechou em $118,46 (-1,4%), +0,82% a $119,43
• Galaxy Digital (GLXY): fechou em $24,39 (+0,95%), +1,15% a $24,67
• Bullish (BLSH): encerrado em $54,26 (-12,53%), -1,68% em $53,35
• MARA Holdings (MARA): fechou em US$ 15,89 (-1,06%), -1,13% em US$ 15,71
• Riot Platforms (RIOT): fechou a $13,45 (-4,54%), -0,3% a $13,41
• Core Scientific (CORZ): fechou em US$ 13,58 (-3%)
• CleanSpark (CLSK): fechou em $9,44 (-2,07%), -0,42% em $9,40
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): fechou em $30,70 (-2,97%)
• Exodus Movement (EXOD): fechou em $24,33 (-1,86%)

Empresas de Tesouraria Cripto

• Strategy (MSTR): fechou a $330,26 (-3,33%), -0,17% a $329,71
• Semler Scientific (SMLR): fechou em US$ 29,01 (-1,23%)
• SharpLink Gaming (SBET): fechou a $16,82 (-0,94%), -2,79% a $16,35
• Upexi (UPXI): fechou em US$ 6,63 (-3,77%), +1,66% em US$ 6,74
• Mei Pharma (MEIP): fechou em $4,53 (-6,6%)

Fluxos de ETF

ETFs Spot de BTC

• Fluxos líquidos diários: US$ 300,5 milhões
• Fluxos líquidos acumulados: US$ 54,85 bilhões
• Posse total de BTC ~1,29 milhão

ETFs Spot de ETH

• Fluxos líquidos diários: -38,2 milhões de dólares
• Fluxos líquidos acumulados: US$ 13,36 bilhões
• Total de participações em ETH ~6,54 milhões

Fonte: Investidores Farside

Gráfico do Dia

• Comparar a ação do preço do bitcoin com o M2 global (uma medida ampla da oferta de dinheiro) com um avanço de seis semanas — menor do que o avanço de 10 semanas mais comumente utilizado — mostra uma correlação impressionante desde o segundo trimestre.
• Se essa relação persistir, o modelo indica um possível fundo do BTC por volta de 11 de setembro, seguido pela retomada do rali.

Enquanto Você Dormia

• Trump Leva Disputa sobre Tarifas à Suprema Corte dos EUA (Reuters): O Departamento de Justiça está recorrendo de uma decisão que declarou que Trump ultrapassou sua autoridade conforme a lei de emergência de 1977, com os juízes citando a doutrina das grandes questões, que exige que o Congresso autorize ações de ampla relevância econômica.
• O Ouro Brilha em 2025 enquanto a Razão Bitcoin-Ouro Avisa para uma Rompida no 4º Trimestre (CoinDesk): A valorização do ouro, impulsionada pela queda dos rendimentos dos títulos em grandes economias, ressalta seu papel como referência, enquanto os padrões gráficos da razão bitcoin-ouro indicam um potencial rompimento até o final do ano.
• Proteção Cambial Torna-se Cara Novamente Antes do Relatório de Emprego dos EUA (Bloomberg): Os traders estão apostando fortemente em grandes oscilações cambiais, especialmente na taxa euro-dólar, já que o relatório de sexta-feira pode afetar o caminho das taxas de juros do Fed, com riscos políticos e fiscais globais aumentando a pressão.
• Hackers de Criptomoedas Estão Agora Utilizando Contratos Inteligentes Ethereum para Ocultar Cargas Maliciosas (CoinDesk): Pesquisadores descobriram contratos inteligentes usados para disfarçar malware em dois pacotes distribuídos via NPM, uma ferramenta de código aberto utilizada por desenvolvedores para encontrar, instalar e gerenciar código reutilizável.
• Ripple Lança Stablecoin RLUSD de US$ 700 Milhões na África, Testa Seguros para Clima Extremo (CoinDesk): A empresa fez parceria com Chipper Cash, VALR e Yellow Card para expandir a RLUSD na África, enquanto o Quênia pilota o uso da stablecoin em contratos inteligentes de custódia para seguros contra seca e chuva.
• Investidores em Títulos Contam com Receitas das Tarifas de Trump para Controlar a Dívida dos EUA (Financial Times): Os investidores estão apostando nas receitas provenientes de tarifas, que o Escritório de Orçamento do Congresso estima que arrecadarão US$ 4 trilhões ao longo de 10 anos, correspondendo aproximadamente ao custo dos cortes de impostos de Trump no mesmo período.

No Ether

Saksham Diwan contribuiu para este boletim informativo.