Bitcoin affronta un basso rischio di volatilità dei prezzi "indotta dalle liquidazioni" dopo un aumento del 70%

Bitcoin (BTC) è aumentato del 70% quest'anno, raggiungendo i massimi degli ultimi nove mesi di oltre $ 29.000. Mentre il forte Rally ha portato il mercato dei derivatitornando alla vita, l'uso complessivo della leva finanziaria rimane moderato, il che suggerisce un basso rischio di forti oscillazioni dei prezzi "indotte dalle liquidazioni".

Le liquidazioni si riferiscono alla chiusura forzata di posizioni rialziste lunghe e ribassiste corte nei Mercati dei futures perpetui con leva finanziaria, che consentono ai trader di aprire posizioni di valore molto superiore al denaro depositato come margine. La chiusura forzata per contanti o equivalenti di contanti avviene quando l'entità di trading non riesce a soddisfare la carenza di margine derivante dal mercato che si muove contro la sua scommessa rialzista o ribassista.

Quando il grado di leva finanziaria sul mercato, misurato dal rapporto tra il valore in dollari bloccato nei future perpetui (interesse aperto) e la capitalizzazione di mercato della criptovaluta, è elevato, le liquidazioni a breve termine tendono aesacerbaremosse rialziste. Ciò, a sua volta, scuote più short, portando a unbreve compressioneAllo stesso modo, le liquidazioni a lungo termine esacerbano i movimenti ribassisti, portando a una lunga compressione.

Le compressioni lunghe/corte erano piuttosto comuni durante la fase rialzista del 2021 e i primi giorni del mercato ribassista del 2022, quando la quantità di leva finanziaria in essere rispetto alle dimensioni del mercato era piuttosto elevata e i movimenti dei prezzi si sarebbero stabilizzati.miliardi di dollari di valoredi posizioni di trading con leva finanziaria. Finora quest'anno, il rapporto ha continuato a scendere.

"Un elevato interesse aperto rispetto alla capitalizzazione di mercato significa che il mercato potrebbe essere vulnerabile a una compressione allo scoperto o a una cascata di liquidazioni, che si tradurrebbe in un'oscillazione dei prezzi più volatile di quanto non sarebbe altrimenti stata a causa di acquisti o vendite forzati, rispettivamente", hanno affermato gli analisti di Blockware Solutions in una newsletter settimanale.

"La tendenza a medio termine di calo dell'interesse aperto/capitalizzazione di mercato non è stata interrotta, il che rassicura sul fatto che, anche in caso di volatilità al ribasso, è molto probabile che il prezzo non scenderà al livello di inizio anno", hanno aggiunto gli analisti.

Il rapporto tra interessi aperti e mercato dei future perpetui è in calo da quando FTX, un tempo il terzo più grande exchange Criptovaluta al mondo e ONE dei canali preferiti per negoziare future perpetui, è fallito all'inizio di novembre.

Secondo Blockware Solutions, il rapporto è rimasto basso nonostante il recente consolidamento dei prezzi, segno della scarsa propensione al rischio da parte degli investitori.

"BTC è stato sostanzialmente scambiato lateralmente nelle ultime tre settimane, eppure T abbiamo visto un accumulo di open interest. Questo è un segnale che il mercato è ancora in modalità risk-off", hanno osservato gli analisti di Blockware, affermando che i future perpetui senza scadenza sono solitamente richiesti durante i periodi di andamento laterale dei prezzi, come si è visto prima dell'implosione di FTX.

Secondo quanto riportato da Bloomberg, dal 21 marzo il Bitcoin è bloccato in un intervallo ristretto tra i 29.000 e i 27.000 dollari. Dati CoinDesk.