Tokenização e ativos do mundo real assumem o centro das atenções

O espaço de tokenização de ativos e ativos do mundo real (RWA) chamou a atenção de investidores de capital de varejo e institucionais em 2023 por sua mistura favorável de produtos gerenciados profissionalmente e mecânica de ativos digitais. Tendo aconselhado mais de 40 clientes sobre estratégias de tokenização e emissões até o momento, vemos os seguintes temas-chave emergindo nesses Mercados no terceiro trimestre de 2023.

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Economias em blockchain e melhorias nos resultados financeiros

Para investidores entrando neste espaço, as maiores eficiências virão por meio de sistemas digitais de ponta a ponta – o que significa um ciclo de vida on-chain. Isso significa economia em dólares ou tempo de trabalho manual em relação aos processos tradicionais. Por exemplo:

• A Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) obteve 15 pontos-base em economias em sua emissão de BOND digitais de € 100 milhões, resultando em € 150 mil de retorno adicional repassados ​​à Union Investment como única compradora.
• A Onyx Digital Assets (ODA) do J.P. Morgan está projetando uma economia de US$ 20 milhões em um volume esperado de US$ 1 trilhão em repo tokenizado até o final de 2023.
• O Distributed Ledger Repo (DLR) da Broadridge está economizando US$ 1 milhão para clientes do lado da venda, como a Societe Generale, por 100.000 transações de repo.
• A Equilend lançou o 1Source como uma solução de empréstimo de títulos baseada em razão distribuída para economizar ao setor de empréstimos de títulos cerca de US$ 100 milhões em custos coletivos.
• A plataforma de serviços Finanças estruturados Intain relata 100 pontos-base em economia ao reduzir as taxas do ciclo de vida de empréstimos para PMEs de 150 bps para 50 bps por meio das soluções de blockchain Hyperledger e Avalanche .
• A Vanguard está aproveitando o Corda da R3 por meio da Grow Inc. para obter processamento direto, economizando 100 horas semanais de trabalho.
• A Liquid Mortgage reduziu os relatórios de títulos lastreados em hipotecas (MBS) de 55 dias para 30 minutos no blockchain Stellar .

Mercados monetários e títulos do Tesouro como frutos fáceis de colher

Gestores de ativos e emissores estão se familiarizando com fluxos de trabalho de tokenização testando produtos de mercado monetário e tesouraria. Esses ativos tokenizados geram um rendimento que pode ser repassado aos clientes, totalmente on-chain.

Enquanto estratégias de produtos alternativos, como as classes de ações de private equity nativas digitais da Hamilton Lane, estão em andamento, os Mercados monetários rendem ~5% anualmente em segmentos de baixo risco. Esta classe de ativos acumulou quase US$ 700 milhões em capital on-chain até o final do terceiro trimestre de 2023, um aumento de quase 520% ​​no acumulado do ano.

Distribuição de produtos tokenizados por meio de bases de clientes institucionais

Um dos pontos fracos na indústria de tokenização até o momento é a distribuição real de produtos e a sindicação de capital. As instituições estão começando a ir além da simples tokenização de ativos para usos operacionais e economias (repo, gestão de garantias) e agora estão colocando produtos tokenizados com suas próprias bases de clientes como compradores.

O Citi é um nome que lidera a carga aqui, oferecendo títulos corporativos digitais por meio do BondbloX de Cingapura para seus clientes de private banking e gestão de patrimônio do Sudeste Asiático. O UBS construiu sobre sua emissão anterior de BOND digitais de mais de US$ 400 milhões para clientes de alto patrimônio líquido um fundo de mercado monetário baseado em Ethereum, também em Cingapura.

À medida que empresas de primeira linha como JP Morgan e Goldman Sachs continuam a desenvolver seus pacotes digitais, espera-se que suas equipes de private banking, gestão de patrimônio e ativos e alternativas atuem como canais de distribuição, desbloqueando capital significativo que os corretores de varejo têm dificuldade de acessar.

Você pode ler maisdo Estado dos Tokens de Segurança 2023 na publicação do Q3.