Майбутнє фінансового розрахунку – не у швидкості, а у його принципово іншій основі

Фінансова індустрія любить говорити про швидкість. Платежі в режимі реального часу. Миттєве розрахування. ACH тієї ж доби. Але прискорення пересування кінного екіпажу не перетворює його на автомобіль. Проблема традиційних фінансових розрахунків полягає в тому, що вони були створені для світу, якого більше не існує.

Нерозв’язна проблема

Традиційна фінансова інфраструктура є мозаїкою систем пакетної обробки, кореспондентських банківських відносин та ізольованих баз даних, які були передовими, коли телексні апарати панували на землі. Навіть сьогоднішні «операції в режимі реального часу» значною мірою є ілюзією. Це просто швидші повідомлення, накладені поверх тієї ж архітектури 1970-х років. Вони досі потребують звірки, мають ризик контрагента та залежать від робочих годин у певних часових зонах.

Це проблема дизайну. Варто враховувати, що насправді відбувається, коли фінтех-компанія обіцяє «миттєві» міжнародні перекази. За лаштунками вони попередньо фінансують рахунки, управляють залишками коштів у кількох юрисдикціях і сподіваються, що їхнє звіряння виявить будь-які розбіжності до кінця місяця. Клієнт бачить швидкість, але компанія бере на себе величезну операційну складність і потреби в оборотному капіталі.

Стара інфраструктура накладає податок на все

Терміни розрахунків негативно впливають на кожний бізнес, що здійснює грошові перекази. Платформа електронної комерції, яка очікує T+2 для карткових розрахунків, блокує оборотний капітал, який міг би фінансувати запас товарів. Логістична компанія, що працює з міжнародними постачальниками, управляє десятками банківських відносин лише для оплати рахунків. Навіть складні підприємства з системами управління казначейством щороку витрачають мільйони на інфраструктуру, яка забезпечує переміщення вартості між суб’єктами.

Це не є сталим у світі, де цифрова комерція відбувається 24/7, ланцюги постачання охоплюють континенти, а клієнти очікують ефективності на рівні Amazon у кожній взаємодії. Чому ми маємо доставку в той самий день у вихідні для посилок, але не для фінансових переказів?

Що змінюється з блокчейном

Публічна блокчейн-інфраструктура пропонує те, що кардинально відрізняється від традиційної фінансової інфраструктури: спільний, програмований рівень розрахунків, який працює безперервно, прозоро та без посередників. Вартість може дуже швидко переміщуватися через глобальну економіку, побудовану на блокчейн-рейках.

Коли BlackRock токенізувала свій грошовий ринокний фонд BUIDL, це продемонструвало визнання того, що торгівля 24/7, майже миттєве розрахування та програмоване дотримання норм створюють справжні операційні переваги. Коли компанії випускають токенізовані акції, вони створюють більш ефективну, прозору та доступну інфраструктуру ринку капіталу. Ці нові фінансові примітиви створюють цілком нові ринки.

Поза банківською сферою

Давайте буде зрозуміло: це стосується не лише фінансових послуг, які оновлюються завдяки кращим платіжним системам. Справжнє розкриття потенціалу смарт-контрактів полягає в тому, що вони можуть автоматизувати складні багатосторонні робочі процеси, які сьогодні вимагають армію працівників бек-офісу. Виробник може автоматично оплачувати постачальникам, коли датчики IoT підтверджують доставку та перевірку якості. Операції з нерухомістю можуть здійснюватися атомарно, з одночасними платежами, передачею прав власності та регуляторними поданнями. Страхові виплати можуть запускатися миттєво, коли виконуються параметричні умови.

Суть знову полягає в тому, що блокчейн не лише оцифровує традиційні фінанси або забезпечує підвищену швидкість. Різні платформи означають можливість появи цілком нових бізнес-моделей.

Справжня конкуренція вже перейшла на новий рівень

Кожен провідний банк уже токенізує активи в мережі Ethereum. Circle щоденно переміщує мільярди в USDC. Стейблкоїн PayPal працює на публічних блокчейнах. Чому ж досі деякі підприємства сумніваються, чи це «реально»?

Вони не розуміють суті. Поки традиційні компанії оптимізують свої повідомлення SWIFT і оновлюють свої основні банківські системи, виникла ціла паралельна фінансова система. Працівниця гіг-економіки в Манілі не знає і не переймається тим, що її платіж у USDC оминув кореспондентську банківську мережу; її цікавить, чи надійшли гроші миттєво, щоб вона могла одразу використати їх для оплати оренди, купівлі продуктів чи відправлення коштів своїй родині, і все це без комісій, які з'їдають її зарплату.

Річ у тому, що революції в інфраструктурі не оголошують про себе. За п’ять років вираз «ми досі користуємося ACH» стане новим «ми досі обслуговуємо власні сервери на місці». Це технічно можливо, необґрунтовано дорого і чіткий сигнал, що ви відстали.

Оновлення платіжних каналів відбулося. Проте його впровадження ще не розподілено рівномірно.