А Bitcoin ф'ючерсний біржовий фонд (ETF) запустили у вівторок вранці – і побачили високий попит від інвесторів.

Це вказує на певну зрілість ринку та прийняття регуляторами в Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), але також викликає нові питання про те, чи підходить формат продукту для інвесторів і коли фізичний ETF може запрацювати.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Розповідь

Перший Bitcoin (ф'ючерсний) ETF у США розпочав торгівлю сьогодні, завершивши восьмирічні зусилля з запуску широкодоступного регульованого інвестиційного продукту Bitcoin .

Чому це важливо

Прихильники Bitcoin ETF буквально роками прагнули запустити такий продукт. Вони нарешті виконують своє бажання, але не в повному обсязі – першим продуктом буде ф’ючерс ETF на Bitcoin .

Хоча це, безумовно, щось, воно, швидше за все, T приверне такої ж уваги чи припливу активів, як фізичний Bitcoin ETF, що ставить питання про те, чи можливий фізичний Bitcoin ETF взагалі, і що може статися, щоб побачити ONE запуск.

Розбиваючи його

Давні читачі можуть пригадати, що в лютому я запитав, чи 2021 р був би рік ми нарешті бачимо Bitcoin ETF у США

Тоді я зробив такий висновок: «Ну, можливо».

Існувала справжня величезна кількість надії та ажіотажу щодо того, що SEC нарешті схвалить Bitcoin ETF, прихильники вказували на те, як змінився ринок Bitcoin з 2018 року, нова адміністрація у Вашингтоні та зростання регульованого ф’ючерсного ринку.

І виявилося, що вони мали рацію! Начебто. Ф'ючерсний ETF на Bitcoin почав торгуватися сьогодні вранці, вперше для такого типу продукту в США. Проте реальний фізичний ETF на Bitcoin ще здається, що ще не буде часу. (На цьому фронті Grayscale, яка має спільну материнську компанію з CoinDesk, подано у вівторок перетворити свій Grayscale Bitcoin Trust на спотовий Bitcoin ETF.)

Що далі?

Таким чином, гонка за те, щоб першим запустити пов’язаний з біткойнами ETF, завершилася. Усі очі зосереджені на тому, хто буде другим, і на те, чи матиме ProShares величезну перевагу першого гравця чи ні.

Теоретично наступним ф’ючерсним ETF на Bitcoin , який міг би бути запущений, був би Invesco, але оголосила компанія він витягувався пізно в понеділок.

Це залишає Valkyrie і VanEck ф’ючерсні ETF на Bitcoin , які можуть бути запущені вже 25 жовтня, даючи ProShares майже тиждень, щоб подолати початкову хвилю ентузіазму.

Valkyrie, принаймні, збирається запустити достроково. Хоча станом на понеділок ввечері компанія T подала змінений проспект емісії, який набрав чинності, фірма це зробила оновити свій тікер, додати інформацію про ціни і надіслати початкову інформацію про список команді обробки даних Bloomberg Terminal, усі ознаки того, що він готовий до роботи.

Для запуску Valkyrie потрібен явний дозвіл від SEC, але він може досить швидко Соціальні мережі ProShares, якщо отримає такий дозвіл.

Ген, аналітик Bloomberg Intelligence, сказав: «Усе це почалося, коли [голова SEC Гарі] Генслер окреслив те, чого він очікував».

Wen фізичні ETF?

Що T ясно, так це якщо/коли буде запущено фізично забезпечений Bitcoin ETF.

Коментарі Генслера свідчать про те, що це T не найближчим часом, а особливо не в 2021 році. Експерти ETF на Twitter скажімо, десь у четвертому кварталі 2022 року може бути розумним очікуванням. Сейфарт погодився.

"Я розглядаю ф'ючерсний ETF як сходинку", - сказав він. «Я дуже сумніваюся, що SEC схвалить продукт цього року».

Компанії, які подають заявки на ETF, не переконують.

Bitwise Asset Management, який подав заявку ф'ючерсний ETF у вересні, подав заявку на фізичний Bitcoin ETF минулого тижня. ІТ-директор Метт Хоуган сказав, що він вважає, що ринок сам по собі достатньо зрілий, щоб підтримувати цей продукт, посилаючись на дані, зібрані Bitwise, які оцінюють CME як провідну біржу для Цікаве цін на Bitcoin .

Про реєстрацію ETF компанії Grayscale

Час залишається для мене цікавим. Чи справді Генслер або співробітники SEC стануть зручнішими з фізичним ETF протягом встановленого законодавством терміну для подання документів Bitwise або Grayscale?

Відповідь може зовсім не залежати від погляду SEC на зрілість ринку. Хоча зрілість і нагляд за ринком були двома ключовими проблемами, які часто згадувала SEC, коли вона відхиляла заявки на Bitcoin ETF у 2018 і 2019 роках, останні коментарі Генслера здебільшого зосереджені на захисті інвесторів.

Він сказав, що його влаштовує захист інвесторів, закріплений у Законі про інвестиційні компанії 1940 року, який контролює ф’ючерсні ETF, порівняно з Законом про цінні папери 1933 року, який контролює фізичні ETF.

Проблемою для емітентів-початківців може бути проведення паралелей між ф’ючерсними ETF та фізичними ETF та їхніми відповідними положеннями про захист інвесторів.

І QUICK про особисте: історії про Bitcoin ETF є як я приземлився у регуляторному ритмі, але все одно щиро дивує, що ONE запущений сьогодні вранці (навіть якщо це ф’ючерсна заявка).

В іншому місці:

DeFi у бюлетені: розробник Yearn Метт Вест балотується в Конгрес

• А yearn.finance розробник і колишній лобіст MakerDAO балотується в Палату представників США. Метт Вест сказав моєму колезі Ендрю Турману, що він деякий час обдумував цей крок. Мені цікаво те, що хоча багато інших представників Крипто обговорювали балотування, багато з цих роздумів були зосереджені на тому, як Конгрес ставиться до Крипто. Захід T представляє себе як єдиного кандидата.

Крипто 2022: тиждень Політика

• CoinDesk розпочинає повний тиждень висвітлення Політика , який збігається з тижнем DC Fintech. На чолі з моїм колегою Беном Шиллером очікуйте низку глибоких статей і Погляди , які обговорюють Політика в США та за її межами

Крипто вчиться грати в гру впливу DC

• Хоча ви повинні прочитати всі історії Політика Week, я хотів би висвітлити цю функцію Роба Гарвера про лобістські зусилля навколо Крипто. У міру того, як Крипто набуває все більшого профілю у Вашингтоні, я очікую, що бізнес докладе більше зусиль у захисті певних типів регулювання.

За межами CoinDesk:

• (The Washington Post) Крипто Twitter був ONE із місць, де ви, можливо, бачили галас про запропонований крок Міністерства фінансів/Податкової служби щодо збору певної інформації з банківських рахунків, на яких міститься понад 600 доларів США. Негативна реакція, яка надійшла як від законодавців, так і від гравців галузі, здається, стимулювала зміни. Відтепер IRS повідомлятиме інформацію з облікових записів, які отримали понад 10 000 доларів США не пов’язаних із заробітною платою (тобто ваша зарплата не T зараховуватися).
• (Reuters) Міноритарії можуть з більшою ймовірністю купувати Bitcoin, в основному через відсутність доступу до традиційного банківського сектору, повідомляє Reuters із посиланням на низку опитувань.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!