分析师称，联储会议前加密货币图表“如此破碎且看跌，反而看涨”

加密货币分析师兼宏观经济学家亚历克斯·克鲁格认为，市场目前的行情足够糟糕，可能会出现转向牛市的迹象。

周六，克鲁格写道 在 X 上，“大多数加密货币图表现在看起来如此破碎且看跌，反而显示出看涨信号。” 他指出，当价格走势表现如此糟糕时，恐慌通常已经达到一定程度，反转可能指日可待。

看跌图表

Krüger 附上了一系列来自 Binance 及其衍生品仪表盘的图表。

其中包括比特币（BTC）和以太坊（ETH）的现货价格图表，二者均已跌破短期上升趋势线，技术面呈现看跌态势。他还发布了一张索拉纳（SOL）的图表，显示其相较于BTC和ETH表现出相对的抗跌性。

同时，他还分享了BTC-USDT和ETH-USDT衍生品图表，这些图表结合了期货指标——如资金费率和多头爆仓——以及期权指标如波动率偏斜。综合来看，这些数据显示交易者已转向高度防御性布局。

清算与杠杆重置

在他的帖子中，克吕格表示多头爆仓“相当严重”，尤其是在“今天收盘后的最近两轮”中。

在期货市场中，交易者可以借入资金进行看涨押注。当价格下跌时，他们的抵押品会被清空，交易所会自动平仓。这种强制平仓导致价格进一步下跌，形成连锁反应。然而，一旦这种情况结束，市场可能趋于稳定，因为过剩的杠杆已经被清除。

主流币承压，山寨币走势更稳

分析师还指出，比特币和以太坊吸收了大部分抛售，而许多山寨币在当天早些时候就已停止下跌。通常，较小的代币会在主流币之后崩盘，而不是之前。

对于克吕格而言，这种背离“往往是即将出现强势的信号”，暗示恐慌性抛售可能正在逐渐结束。

克鲁格告诉追随者要“查看偏斜”，并指出看跌期权的价格远高于看涨期权。在期权市场上，这种失衡表明投资者采取防御性仓位，恐慌情绪上升。

对于像克鲁格这样逆向投资者来说，单方面的恐慌往往预示着反弹的到来，因为如果所有人都已经在进行对冲，剩下的卖家就更少，价格下跌的压力也就减小了。

FOMC 事件驱动因素

尽管克吕格表示他“看好下周行情”，但他预计在美联储下一次政策会议之后，强劲的趋势才会形成。

联邦公开市场委员会（FOMC）将于9月16日至17日召开会议，会议于9月17日结束时公布利率决议并举行新闻发布会。

他预计美联储将降息，他认为这一点“尚未被完全反映在市场价格中”。

较低的利率降低了借贷成本，通常会增加流动性，从而提升对加密等风险资产的需求。

周期视角

克鲁格强调，即使短期内价格进一步下跌，这也并非周期的终结。与此同时，他并不预计会出现以往加密牛市中常见的那种狂热“顶点”现象。

他表示，唯一的例外可能是 SOL，它继续吸引来自在该网络上部署资本的新去中心化国库的资金流入。

对于 Krüger 来说，情形十分明了：图表表现不佳，清算已成过去，期权定价透露出恐惧，且美联储决议即将来临。他的观点很简单——当恐慌声最响亮时，正是押注上涨的时机，而非庆祝开始之时。