I segnali di recessione si accendono mentre una sezione della "curva dei rendimenti" degli Stati Uniti si inverte

Mentre il bitcoinrottura rialzista ha portato allegria al mercato Cripto , i Mercati BOND statunitensi sembrano segnalare una recessione economica, un segnale ribassista per gli asset rischiosi.

I dati tracciati dalla piattaforma di grafici TradingView mostrano che una sezione della curva dei rendimenti del Tesoro si è invertita lunedì mattina. Lo spread tra i rendimenti sui titoli di Stato a 30 e 5 anni è sceso sotto lo zero per la prima volta dal 2006, un anno prima della grande crisi finanziaria del 2007-2008.

Lo spread tra i rendimenti a 10 e 2 anni, un'altra sezione ampiamente monitorata della curva dei rendimenti, era a 12 punti base dall'inversione al momento della stampa. Una curva dei rendimenti è una rappresentazione grafica dei rendimenti attesi da obbligazioni di diverse scadenze. I rendimenti hanno una relazione inversa con i prezzi BOND : all'aumentare dei prezzi, i rendimenti diminuiscono.

Una curva dei rendimenti invertita è ampiamente interpretata come un segnale di imminente recessione economica, un calo significativo dell'attività economica che dura mesi o addirittura anni. Secondo la Federal Reserve Bank di San Francisco, la curva dei rendimenti si è invertita prima di ogni recessione dal 1955, con l'economia che ha subito un colpo tra i sei e i 24 mesi successivi all'inversione.

Il suggerimento di recessione fornito dall'ultima inversione della curva potrebbe avere implicazioni ribassiste per Bitcoin. Sebbene la Criptovaluta T abbia ancora sviluppato forti legami con l'attività economica, si è evoluta come macro asset dopo il crollo del coronavirus di marzo 2020 e tende a muoversi in linea con gli asset rischiosi, principalmente azioni Tecnologie , che sono sensibili ai cicli economici.

Al momento della stampa, il Bitcoin non ha mostrato segni di panico, scambiando lo 0,8% in più nel giorno a $ 47.200. Lunedì mattina, i prezzi sono sfuggiti a un intervallo di prezzo in restringimento di due mesi, aprendo le porte a un movimento esteso verso il lato superiore.

I futures legati all'S&P 500, l'indice azionario di riferimento di Wall Street, hanno registrato un andamento piatto, segnalando un'apertura fiacca.

L'ultima inversione della curva indica forse che i trader BOND sono scettici sulla capacità della Fed di controllare l'inflazione senza causare una recessione. Da ONE lato, gli aumenti dei tassi risucchiano liquidità e contribuiscono a far scendere l'inflazione; dall'altro, gravano sulla spesa dei consumatori e delle aziende e interrompono il virtuoso circolo economico di spesa elevata e crescita elevata.

"Guardate l'enorme appiattimento nel 2y10y: segnala che la capacità della Fed di progettare un atterraggio morbido è piuttosto limitata", ha detto a CoinDesk in un'e-mail all'inizio di questo mese David Duong, responsabile della ricerca istituzionale presso Coinbase, dopo che la Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base e ha sostenuto la necessità di un rapido inasprimento nei mesi a venire.

I trader di derivati sui tassi di interesse prevedono ora un aumento dei tassi di interesse di 218 punti base entro la fine dell'anno. Ciò equivale a nove rialzi dei tassi di 25 punti base nei prossimi sei meeting della Fed.

La scorsa settimana, il presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, James Bullard, e la presidente della Fed di Cleveland, Loretta Mester, hanno chiesto un più rapido inasprimento Politiche monetaria attraverso aumenti dei tassi di interesse con incrementi di 0,5 punti percentuali (50 punti base).

Perché la curva dei rendimenti invertita rappresenta i timori di recessione?

La curva dei rendimenti di per sé T causa una recessione, ma rappresenta solo il modo in cui gli operatori BOND prevedono l'evoluzione dell'economia nei prossimi anni.

La curva dei rendimenti si inverte quando i trader vendono obbligazioni a breve termine e parcheggiano denaro in obbligazioni a lungo termine. È un segnale che gli investitori si aspettano che i tassi di interesse a lungo termine scendano, cosa che solitamente accade durante rallentamenti economici o recessioni.

A volte, le aspettative di rapidi rialzi dei tassi nel breve termine allontanano gli investitori dalle obbligazioni con scadenza da ONE a cinque anni, portando a una curva invertita. Ad esempio, i rendimenti a due e cinque anni hanno registrato rialzi maggiori quest'anno rispetto ai rendimenti a 10 e 30 anni.

La curva è solitamente inclinata verso l'alto, con obbligazioni a più lunga durata che offrono un rendimento più elevato rispetto a quelle a breve durata. Questo perché sia il rischio di perdita di valore degli investimenti sia le prospettive di crescita sono maggiori con le obbligazioni a più lunga durata rispetto a quelle a breve durata.