De Grote Accumulatie: Een Bedrijfsmarathon voor Bitcoin

Decennialang hebben bedrijfsfinanciën vertrouwd op contant geld, obligaties en kortlopende investeringen om kapitaal te behouden. Maar inflatie, het devalueren van fiatvaluta’s en bijna nulrentetarieven hebben deze aanpak onder druk gezet. Er verschijnt een nieuwe verrassende speler op het toneel en bedrijfsfinanciering staat op het punt voorgoed te veranderen.

BTC als bedrijfsmiddel voor reserves

Historisch gezien hebben bedrijven aanzienlijke kasreserves aangehouden voor zowel stabiliteit als liquiditeit. Echter, zoals Michael Saylor, Executive Chairman van MicroStrategy, heeft betoogd, is contant geld als een smeltende ijsblok — het verliest zijn koopkracht door monetaire verzwakking. Bitcoin biedt een alternatief: een activum met een vaste voorraad, wereldwijde liquiditeit en asymmetrische opwaartse potentie.

Sinds 2020 heeft MicroStrategy agressief bitcoin opgebouwd, waardoor de bedrijfsbalans is getransformeerd tot een quasi BTC-bank. Het bedrijf geeft converteerbare schulden en aandelen uit om zijn aankopen te financieren, waarbij een traditionele financiële benadering wordt gehanteerd om een bitcoin-tresor op te bouwen. Alleen al in 2024 heeft MicroStrategy 257.000 BTC verworven. Deze strategie heeft MicroStrategy indirect veranderd in een openbaar verhandelde bitcoin-ETF en accumulatiemaschine, waarmee aandeelhouders via het beursgenoteerde aandeel $MSTR blootstelling aan BTC krijgen.

U leest Crypto Long & Short, onze wekelijkse nieuwsbrief met inzichten, nieuws en analyses voor de professionele belegger. Meld u hier aan om het elke woensdag in uw inbox te ontvangen.

Twee belangrijke indicatoren: bitcoin per aandeel & BTC-rendement

Microstrategy heeft twee belangrijke meetpunten gepopulariseerd die elke onderneming die deze strategie bestudeert, grondig moet begrijpen: bitcoin per aandeel (BPS) en BTC-rendement.

Bitcoin per aandeel (BPS): Het aantal bitcoin gehouden per uitstaand aandeel. Deze maatstaf stelt beleggers in staat om de indirecte BTC-blootstelling van een bedrijf te meten.

BTC-opbrengst: Het procentuele verschil in het aantal bitcoin per aandeel in de loop van de tijd. Deze KPI probeert weer te geven hoe efficiënt een bedrijf BTC verwerft.

Bron: MSTRtracker.com

De bedrijfssupercyclus

Hoewel veel ondernemingen vasthouden aan traditionele treasurystrategieën, doet zich een fundamentele verschuiving voor in de bedrijfsfinanciën. Meer dan 70 beursgenoteerde bedrijven hebben nu bitcoin op hun balans staan, waaronder Tesla, Coinbase en Block. Zelfs bedrijven buiten de technologie- en financiële sectoren nemen deze aanpak over, wat de brede toepasbaarheid ervan binnen verschillende industrieën aantoont.

Deze adoptie vertegenwoordigt meer dan een trend — het is een transformatie in hoe bedrijven aandeelhouderswaarde kunnen creëren en behouden. De regelgeving evolueert om deze verschuiving op drie cruciale manieren te ondersteunen:

1. De ommekeer van SAB21 heeft de bruikbaarheid van bitcoin als treasury-activum fundamenteel verbeterd. Door gereguleerde financiële instellingen in staat te stellen bewakingsdiensten aan te bieden, kunnen bedrijven hun bitcoinbezittingen nu efficiënter benutten via gevestigde bancaire relaties.
2. De baanbrekende boekhoudkundige wijzigingen van de FASB creëren een nauwkeurigere weergave van de economie van bitcoin in de financiële verslagen van bedrijven. Onder deze regels kunnen bedrijven die bitcoin accumuleren nu waardestijging herkennen in hun winstverklaringen, wat een duidelijk mechanisme biedt voor waardevermeerdering door strategische bitcoinverwerving.
3. De voorgestelde Bitcoin-wet 2024 en bredere regelgevende duidelijkheid duiden op een groeiende institutionele acceptatie, waardoor systemische risico’s voor bedrijfsadoptie worden verminderd.

Bedrijven kunnen nu winstgroei genereren door strategische bitcoinaccumulatie, terwijl ze tegelijkertijd een positie opbouwen in een activum met aanzienlijk waarderingspotentieel. Deze combinatie van huidige winstimpact en toekomstig waardepotentieel weerspiegelt de klassieke principes van Warren Buffett om ondernemingen te vinden die zowel huidige rendementen kunnen genereren als kapitaal kunnen herinvesteren tegen aantrekkelijke rentes.

De transformatie die voor ons ligt draait niet alleen om het toevoegen van bitcoin aan de balansen — het gaat om het fundamenteel herdenken van het beheer van bedrijfsfinanciën voor een tijdperk van digitale schaarste. Bedrijven die deze verschuiving vroegtijdig begrijpen, zullen een aanzienlijk voordeel hebben bij het opbouwen van treasury-posities tegen aantrekkelijke prijzen, vergelijkbaar met vroege internetadoptanten.

We betreden een nieuw tijdperk in de bedrijfsfinanciering, waarin de unieke eigenschappen van bitcoin samenkomen met de zich ontwikkelende financiële infrastructuur om ongekende kansen te creëren voor waardeschepping en behoud.

De bedrijven die deze verschuiving vroegtijdig onderkennen en erop inspelen, zullen waarschijnlijk uitgroeien tot de Berkshire Hathaways van het digitale tijdperk.