Deel dit artikel
Door schulden aangejaagde AI-wending zet Bitcoin-mijnwerkers op de proef
Recordschuld- en converteerbare obligatie-uitgiften duiden op een strategische verschuiving nu miners groei buiten bitcoin najagen, maar het uitvoeringsrisico en de omzetgeneratie staan nu centraal.
Wat u moet weten:
- Beursgenoteerde mijnbouwbedrijven haalden eind 2024 meer dan $4,6 miljard op via schuldfinanciering en de verkoop van converteerbare obligaties, waarbij de dynamiek in 2025 verder aanzette.
- Beleggers belonen verschuivingen naar AI en high-performance computing (HPC), maar stijgende rentekosten, verwatering van aandeelhouders en risico's bij de omzetuitvoering werpen een grote schaduw.
De stijging in de aandelenkoersen van bedrijven in kunstmatige intelligentie (AI) en high-performance computing (HPC) sinds september heeft buitengewone rendementen opgeleverd voor bitcoinminers die zich op deze sectoren hebben uitgebreid, maar deze groei gaat gepaard met kosten.
Bitcoin is dit jaar slechts met 10% gestegen, en met de bubbel die barst in bedrijfs-bitcoinreserves in de afgelopen maanden, is het verhaal verschoven naar miners die hun bedrijfsmodellen transformeren. Miners zijn steeds actiever geworden op de schuldmarkten terwijl zij streven naar financiering voor ambitieuze uitbreidingen van hun AI- en HPC-activiteiten.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
Volgens The MinerMag, hun gecombineerde schulden- en converteerbare obligatie-uitgiftes bereikten recordniveaus in het derde kwartaal met schattingen die oplopen tot maar liefst $6 miljard. Dit verhoogt het risico op wanbetaling, en investeerders zullen zich nu richten op het zien van significante omzetgeneratie van de pivot.
TerraWulf (WULF), MARA Holdings (MARA) en Cipher (CIFR) verzamelden tijdens het kwartaal gezamenlijk miljarden via converteerbare obligaties, terwijl CleanSpark (CLSK) maakte gebruik van kredietlijnen om hun balansen te versterken.
Het momentum heeft zich voortgezet in het vierde kwartaal. TerraWulf lanceerde een private plaatsing van senior secured notes ter waarde van $3,2 miljard, naar verluidt de grootste enkele aanbieding ooit door een beursgenoteerde miner, aldus The MinerMag. Kort daarna gaf IREN (IREN) een converteerbare obligatie van $1 miljard uit en Bitfarms (BITF) kondigde aan een converteerbare obligatie van $300 miljoen.
Sommige van deze instrumenten, zoals die van IREN, hebben een zero-couponstructuur. Andere, zoals de laatste uitgifte van TerraWulf, kennen hogere kosten, met een coupon van 7,75% wat neerkomt op een jaarlijkse rente-uitgave van circa $250 miljoen. Dit overstijgt ruimschoots de omzet van het bedrijf in 2024, die volgens slechts $140 miljoen bedroeg.The Miner Mag.
Is Dit Keer Anders?
Tijdens de berenmarkt van 2022, toen de hashprice stortte in toen bitcoin met 70% daalde, kredietverstrekkers namen machines in beslag die als onderpand voor leningen waren gebruikt, een techniek die wordt gezien wanneer Core Scientific (CORZ) heeft Chapter 11 faillissementsbescherming aangevraagd.
De MinerMag stelt dat de focus op AI-HPC de huidige schuldfinancieringscyclus onderscheidt als uniek. Door het nastreven van gediversifieerde inkomsten kan de miner mogelijk de risico's verminderen.
De markt beloont hogere waarderingen voor miners die zich verplaatsen van puur bitcoin-activiteiten naar AI/HPC-bedrijven. Hoewel converteerbare obligaties nog steeds leiden tot verwatering van aandeelhouders, trekt de omschakeling ook een nieuwe investeerdersbasis aan.
De CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI), vaak beschouwd als een graadmeter voor de bredere bitcoin mining sector, is dit jaar met 160% gestegen.
AI-disclaimer: Delen van dit artikel zijn gegenereerd met behulp van AI-tools en gecontroleerd door ons redactieteam om de nauwkeurigheid en naleving van onze normen te waarborgen. Voor meer informatie, zie CoinDesk's volledige AI-beleid.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Coinbase verstevigt aanwezigheid in India na goedkeuring van CoinDCX-deal
De goedkeuring volgt op een uitdagend jaar voor CoinDCX, waarin onder andere een aanzienlijke beveiligingsinbreuk plaatsvond, hoewel de klantgelden veilig bleven.
What to know:
- De Indiase mededingingsautoriteit heeft het besluit van Coinbase om een minderheidsbelang in CoinDCX te verwerven goedgekeurd, waarmee het zijn aanwezigheid op de Indiase cryptomarkt versterkt.
- De goedkeuring volgt op een uitdagend jaar voor CoinDCX, waaronder een aanzienlijke beveiligingsinbreuk, hoewel klantmiddelen veilig bleven.
- Coinbase vernieuwt zijn focus op India, hervat gebruikersregistraties en plant de introductie van een rupee-invoerpoort in 2026.
Topverhalen
