Deel dit artikel
Is de DAT-zeepbel al gebarsten? CoinShares zegt op vele manieren, ja.
Digitale activakassen die vroeger tegen grote premies werden verhandeld, zijn teruggevallen naar de netto-vermogenswaarde.
5 dec 2025, 3:30 p..m.. Vertaald door AI
Wat u moet weten:
- CoinShares meldde dat de DAT-bubbel is leeggelopen, waarbij sommige namen zijn gedaald van 3x–10x mNAV in de zomer van 2025 terug naar ongeveer 1x of lager.
- De kortetermijnroute splitst zich tussen een wanordelijke uitverkoop en vasthouden en herstellen, waarbij CoinShares hoofd onderzoek James Butterfill de voorkeur geeft aan het laatste vanwege verbeterende macro-economische omstandigheden en mogelijke renteverlagingen in december.
- De langetermijnoplossing is structureel: minder verwatering en concentratie, duidelijkere categorielijnen, en meer geloofwaardige ondernemingen die digitale activa gebruiken als treasury-instrumenten in plaats van het volledige verhaal, aldus het rapport.
Crypto asset management bedrijf CoinShares (CS) gaf aan dat de bubbel rond digitale activakassen (DAT) grotendeels is gebarsten, waarbij sommige bedrijven die in de zomer van 2025 verhandeld werden tegen 3x tot 10x hun markt netto-actiefwaarde (mNAV) nu zijn teruggevallen naar ongeveer 1x of lager, in een scherpe correctie voor een markt die tokenkassen ooit waardeerde als een groeimotor.
De volgende beweging hangt af van het gedrag: ofwel leiden dalende prijzen tot een wanordelijke uitverkoop, of bedrijven behouden hun saldi en wachten op een herstel, schreef James Butterfill, hoofd onderzoeksafdeling bij CoinShares, donderdag in een blogpost.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
Butterfill gaf aan dat hij neigt naar het laatste, met verwijzing naar een verbeterend macro-economisch landschap en de mogelijkheid van een rentedaling in december die crypto zou kunnen ondersteunen.
mNAV vergelijkt de ondernemingswaarde (EV) van een bedrijf, wat de marktwaarde van het bedrijf plus schulden min de beschikbare contanten is, met de marktwaarde van zijn bitcoinbezittingen. Strategy, de grootste institutionele houder van bitcoin, heeft momenteel een mNAV van ongeveer 1,13.
De grotere uitdaging is structureel, volgens Butterfill. De tolerantie van investeerders voor verwatering en concentratie in één activum zonder daadwerkelijke operationele inkomsten neemt af, na een golf van bedrijven die de openbare markten gebruikten om buitensporig grote treasury's op te bouwen zonder duurzame bedrijven te creëren, wat de geloofwaardigheid schaadt.
Er zijn vroege aanwijzingen voor een gezondere benadering nu sterkere bedrijven bitcoin toevoegen als gedisciplineerd treasury- en valutabeheer, aldus het rapport.
Het DAT-concept is niet zozeer dood, maar wordt eerder geherclassificeerd, waarbij beleggers waarschijnlijk duidelijkere grenzen zullen trekken tussen speculatieve treasury wrappers, gedisciplineerde treasury strategieën, token-investeringsvehikels en strategische corporates, aldus Butterfill.
De volgende generatie zal behoefte hebben aan fundamentele waarden, betrouwbare bedrijven, strengere governance en realistische verwachtingen, waarbij digitale activa als een hulpmiddel dienen, niet als het hele verhaal, voegde het rapport toe.
Lees meer: Is het Bitcoin Digital Asset Treasury Model Kapot? Architect Partners Zegt Nee
AI-disclaimer: Delen van dit artikel zijn gegenereerd met behulp van AI-tools en gecontroleerd door ons redactieteam om de nauwkeurigheid en naleving van onze normen te waarborgen. Voor meer informatie, zie CoinDesk's volledige AI-beleid.
More For You
알아야 할 것:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Meer voor jou
Hogere Rente in Japan Zet Bitcoin in het Vizier van een Yen Carry Unwind
Een sterkere yen valt doorgaans samen met het verminderen van risico’s in macroportefeuilles, en die dynamiek zou de liquiditeitsvoorwaarden kunnen verscherpen die bitcoin onlangs hielpen om zich te herstellen van de dieptepunten in november.
Wat u moet weten:
- De Bank of Japan zal naar verwachting de rente verhogen tot 0,75% tijdens haar vergadering in december, het hoogste niveau sinds 1995, wat gevolgen heeft voor de wereldwijde markten, inclusief cryptocurrencies.
- Een sterkere yen kan leiden tot het verminderen van risico's in macroportefeuilles, wat van invloed kan zijn op de liquiditeitsvoorwaarden die de recente herstelbeweging van bitcoin hebben ondersteund.
- Gouverneur Kazuo Ueda gaf aan dat er een grote waarschijnlijkheid is van een renteverhoging, waarbij functionarissen bereid zijn tot verdere verkrapping indien hun economische vooruitzichten dit ondersteunen.
Topverhalen
