O que acontece quando o crédito privado tradicional encontra a oportunidade de investimento on-chain da Web3 de ativos do mundo real? À medida que as Finanças descentralizadas, os contratos inteligentes e a Cripto evoluem, mais produtos são construídos on-chain, refletindo produtos prevalentes nas Finanças tradicionais, ao mesmo tempo em que aproveitam as funcionalidades do blockchain. Kelly Câmaras de Kelly, a Escritoraexplica a evolução do crédito privado on-chain de ativos do mundo real.

Bryan Courchesne de DAIMresponde o que é De-Fi on-chain e por que isso é importante em Pergunte a um especialista.

Boa leitura.

–S.M.

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Uma introdução ao crédito privado on-chain de ativos do mundo real

Crédito privado on-chain de ativos do mundo real é um canto da Cripto sobre o qual você pode não ouvir falar com frequência. Mas é um canto que vale a pena conhecer, pois pode começar a oferecer oportunidades de investimento convencionais.

Você pode ter ouvido falar de crédito privado, mas já ouviu falar de crédito privado on-chain de ativos do mundo real (RWA)? Aqui está a diferença entre os dois.

Nas Finanças tradicionais, empréstimos de crédito privadosão uma forma de empréstimo não bancário em que o financiamento é fornecido por instituições não bancárias, normalmente para pequenas e médias empresas.

No mundo dos ativos digitais,Crédito privado on-chain RWAtraz o processo de empréstimo e tomada de empréstimo contra ativos do mundo real para um blockchain. A garantia do mundo real desses empréstimos on-chain pode estar na forma de estoque de uma empresa, contas a receber, imóveis, financiamento baseado em receita.

Há um punhado de protocolos DeFi que oferecem crédito privado on-chain RWA. Esses protocolos oferecem às empresas, muitas PMEs de todo o mundo, acesso a capital de dívida de credores não bancários. Na maioria dos casos, os credores que interagem com crédito privado on-chain RWA são obrigados a concluir KYC/AML, verificações de credenciamento e outros requisitos.

Os benefícios de trazer crédito privado para a cadeia são custos de transação reduzidos e maior transparência em comparação ao sistema financeiro tradicional. Os riscos incluem risco de inadimplência do tomador, juntamente com as incógnitas de uma indústria de Cripto ainda em maturação.

Os participantes do crédito privado on-chain da RWA

As três maiores empresas de crédito privado on-chain com base em empréstimos ativos atuais, de acordo com a empresa de análiserwa.xyz são:

• Centrífuga: Um mercado de crédito que permite que tomadores de empréstimo Finanças ativos do mundo real acessando capital DeFi sem bancos ou outros intermediários. Eles também atendem grandes organizações descentralizadas por meio do Centrifuge PRIME , onde organizações nativas DeFi podem tirar vantagem de rendimentos reais de atividades econômicas reais.
• Maple: Um mercado on-chain focado exclusivamente em atender investidores institucionais e individuais credenciados com oportunidades de empréstimo adequadas às suas necessidades de liquidez, risco e retorno. A Maple oferece vários empréstimos garantidos, incluindo veículos lastreados por letras do Tesouro dos EUA, dívida de grau de investimento e empréstimos supercolateralizados por ativos digitais.
• Pintassilgo:Fundado pela Warbler Labs, o Goldfinch é um protocolo de crédito descentralizado que permite empréstimos de Cripto sem garantias de Cripto – com empréstimos totalmente garantidos off-chain. Os fundadores da Warbler Labs também lançaram recentemente o Heron Finanças, um RIA de crédito privado on-chain.

Outras empresas menores, como Credix e Clearpool, continuaram construindo no setor ao longo de 2023:

• Em 2023CoinDesk destacou Credixem uma história, descrevendo como os credores na plataforma podem capturar quase 11% de rendimento anual investindo em crédito privado protegido por seguro para agricultores colombianos, lastreados em recebíveis.
• Em dezembro de 2023, a Clearpool lançou seu mercado de crédito privado de nível institucional compatível com KYC e AML, chamado Clearpool PRIME.

É importante notar que as maiores empresas de crédito privado on-chain hoje podem não ser as maiores amanhã. Você pode ver no The Graph cortesia de rwa.xyzessa participação de mercado tem diminuído e aumentado entre as empresas, com todas as empresas lutando para sobreviver à queda da criptomoeda em 2022. Ao longo de 2023, as empresas de crédito privado on-chain lentamente fizeram um retorno.

O crédito privado on-chain está se tornando popular?

Historicamente, o crédito privado na cadeia tem sido impulsionado por umapequeno número de usuários nativos de Cripto. Uma tendência a ser monitorada é o potencial de tornar o crédito privado RWA baseado em blockchain mais acessível aos consumidores tradicionais não nativos de criptomoedas.

O CEO da Maple Finance é no registro afirmando, “Queremos abstrair o máximo possível da complexidade da Cripto . Minha visão para o futuro é que poderíamos lançar um family office e dizer que temos um produto de crédito e empréstimo com taxas mais baixas do que o seu fundo de crédito Ares ou Apollo médio.”

Além de tornar o crédito privado on-chain popular, também há esforços para levá-lo a um público mais amplo. Grande parte do crédito privado tem sido usado por credores institucionais, mas alguns veem mais espaço para investidores credenciados colocarem seu capital em uso.

Por exemplo, Heron Finanças, o desdobramento do protocolo Goldfinch, lançou recentemente um RIA baseado em blockchain registrado na SEC e projetado para investidores credenciados nos EUA que T têm conhecimento sobre criptomoedas nativas.

Se a experiência de crédito privado on-chain se tornar mais popular, com onramps via transferência bancária ou ACH, isso pode abrir oportunidades de investimento para consultores financeiros que atendem clientes de alto patrimônio líquido em busca de rendimento adicional, mas não estão dispostos a transacionar em várias criptomoedas e carteiras múltiplas. Para consultores financeiros com visão de futuro, é uma área a ser observada.

-Kelly Chambers, estrategista de conteúdo e escritora, KellyTheWriter.com

Pergunte a um especialista:

P. O que é DeFi on-chain?

UM: On-chain DeFi refere-se a protocolos e aplicativos de Finanças descentralizadas (DeFi) que operam diretamente em um blockchain. Isso é feito por meio de contratos inteligentes autoexecutáveis.

P. Por que isso é importante?

UM:O DeFi on-chain é importante porque alavancar contratos inteligentes cria um sistema sem confiança que não depende de intermediários para funcionar. Ao ter acordos autoexecutáveis escritos diretamente no código e armazenados em um blockchain imutável, os participantes podem usar serviços como empréstimos, empréstimos, negociação e gestão de ativos de forma verificável, transparente e contínua.

Vamos dar uma olhada na negociação para uma ilustração simplificada. Uma exchange descentralizada (DEX) liquidará as negociações na cadeia, enquanto uma exchange centralizada usará um sistema centralizado interno. Isso é importante porque se você, por exemplo, usar uma DEX para trocar Solana SOL$128,26 por HNT$1,7909, seu HNT que você receber em sua carteira será verificável em um livro-razão transparente. Compare isso com as pessoas em 2022 que estavam negociando Solana por Helium na FTX. Os tokens que eles receberam foram mantidos em um livro-razão centralizado, verificável (ou não) apenas pela FTX internamente. E quando a FTX faliu, descobriu-se que esses tokens não existiam de fato. É difícil saber em quem confiar. É por isso que os contratos inteligentes na cadeia são tão importantes. Criar um sistema autoaplicável e autogovernado é a melhor maneira de mitigar os maus atores e criar um ambiente mais seguro para todos os participantes.

-Bryan Courchesne, CEO, DAIM

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