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As ações da HashKey caem 5% em estreia em Hong Kong
As ações caíram na estreia, enquanto investidores questionavam se a principal bolsa licenciada de Hong Kong poderá transformar o aumento dos volumes e a vantagem regulatória em lucros sustentáveis.
Por Sam Reynolds, AI Boost
O que saber:
- As ações da HashKey Holdings caíram cerca de 5% em sua estreia de negociação em Hong Kong, destacando a cautela dos investidores apesar de sua posição dominante no mercado.
- A empresa reportou perdas significativas devido à sua estratégia de taxas ultra-baixas, que não acompanhou o ritmo dos custos operacionais.
- O crescimento da HashKey está cada vez mais ligado ao marco regulatório de Hong Kong, impactando suas perspectivas de mercado.
As ações da HashKey Holdings caíram cerca de 5% em sua estreia de negociação em Hong Kong, uma recepção moderada que ressalta a cautela dos investidores em relação ao modelo de negócios da exchange, apesar de sua posição dominante no mercado cripto regulamentado da cidade.
A ação abriu abaixo do preço de IPO e caiu para cerca de HK$6,34 até o meio da manhã. A queda ocorreu após a divulgação das informações no prospecto no início de dezembro, apresentando perdas significativas juntamente com um crescimento rápido em usuários e atividade.
A História Continua abaixo
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A HashKey controla aproximadamente três quartos do mercado de negociação de criptomoedas licenciado em Hong Kong e processou mais de US$ 81,8 bilhões (HK$ 638 bilhões) em volume em 2024, de acordo com um prospecto.
Mas sua estratégia de taxas ultra-baixas, com cobranças em sua maioria abaixo de 0,1%, manteve o crescimento da receita muito aquém dos custos operacionais ligados a licenciamento, custódia, conformidade e infraestrutura. A exchange registrou prejuízos líquidos acumulados de cerca de US$ 385 milhões (HK$ 3,0 bilhões) entre 2022 e meados de 2025, com um consumo de caixa mensal que permanece elevado.
Os investidores parecem estar avaliando se apenas a escala pode corrigir esse desequilíbrio. As negociações iniciais indicam que o mercado está reservando seu julgamento, aguardando evidências mais claras de que as taxas podem aumentar ou que serviços de margem mais elevados podem contribuir de forma significativa.
A estreia fraca também reflete uma narrativa de crescimento mais restrita. A HashKey retirou-se dos mercados de varejo offshore, fechando sua entidade registrada nas Bermudas, e está cada vez mais vinculada ao marco regulatório de Hong Kong, tornando sua perspectiva mais dependente da política local, da participação institucional e da atividade dos mercados de capitais do que dos ciclos mais amplos das criptomoedas.
A HashKey é uma concorrente da empresa-mãe da CoinDesk, Bullish.
Isenção de responsabilidade sobre IA: Partes deste artigo foram geradas com a ajuda de ferramentas de IA e revisadas por nossa equipe editorial para garantir a precisão e a conformidade com nossos padrões. Para obter mais informações, consulte Política de IA completa da CoinDesk.
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