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Le azioni di HashKey cedono il 5% al debutto a Hong Kong
Le azioni sono scese al debutto mentre gli investitori si sono interrogati se la principale borsa autorizzata di Hong Kong possa trasformare i volumi in crescita e il vantaggio regolamentare in profitti sostenibili.
Di Sam Reynolds, AI Boost
Cosa sapere:
- Le azioni di HashKey Holdings sono scese di circa il 5% nel loro debutto a Hong Kong, mettendo in evidenza la cautela degli investitori nonostante la sua posizione dominante nel mercato.
- La società ha riportato perdite significative a causa della sua strategia di commissioni ultra-basse, che non ha tenuto il passo con i costi operativi.
- La crescita di HashKey è sempre più legata al quadro normativo di Hong Kong, influenzando le prospettive di mercato.
Le azioni di HashKey Holdings sono calate di circa il 5% nel loro debutto a Hong Kong, una reazione contenuta che evidenzia la cautela degli investitori nei confronti del modello di business dell’exchange nonostante la sua posizione dominante nel mercato delle criptovalute regolamentato della città.
L'azione ha aperto al di sotto del prezzo di IPO ed è scivolata intorno a HK$6,34 entro la metà della mattinata. Il calo è seguito alla pubblicazione delle informazioni nel prospetto all'inizio di dicembre, mostrando pesanti perdite accanto a una rapida crescita degli utenti e dell'attività.
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HashKey controlla circa tre quarti del mercato delle criptovalute con licenza di Hong Kong e ha elaborato un volume superiore a 81,8 miliardi di dollari (638 miliardi di HK$) nel 2024, secondo un prospetto.
Ma la sua strategia di commissioni ultra basse, con addebiti per lo più inferiori allo 0,1%, ha mantenuto la crescita dei ricavi ben al di sotto dei costi operativi legati a licenze, custodia, conformità e infrastruttura. L'exchange ha riportato perdite nette cumulative di circa 385 milioni di dollari (3,0 miliardi di HK$) tra il 2022 e la metà del 2025, con un burn rate mensile di cassa che rimane elevato.
Gli investitori sembrano valutare se la sola scala possa correggere tale squilibrio. I primi scambi suggeriscono che il mercato stia riservando il giudizio, in attesa di prove più chiare che le commissioni possano aumentare o che servizi a margine più elevato possano contribuire in modo significativo.
Il debutto debole riflette anche una narrativa di crescita più contenuta. HashKey si è ritirata dai mercati retail offshore, chiudendo la sua entità registrata alle Bermuda, e si sta sempre più legando al quadro normativo di Hong Kong, rendendo le sue prospettive più dipendenti dalla politica locale, dalla partecipazione istituzionale e dall’attività dei mercati dei capitali rispetto ai cicli più ampi delle criptovalute.
HashKey è un concorrente della società madre di CoinDesk, Bullish.
Dichiarazione di non responsabilità relativa all'intelligenza artificiale: parti di questo articolo sono state generate con l'ausilio di strumenti di intelligenza artificiale e revisionate dal nostro team editoriale per garantirne l'accuratezza e la conformità ai nostri standard. Per ulteriori informazioni, vedere La politica completa sull'intelligenza artificiale di CoinDesk.
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