比特币矿工IREN股价暴跌47%，被B. Riley标记为买入良机

IREN自11月5日创下52周高点以来下跌了47%，显著跑输采矿和高性能计算（HPC）同行，但投资银行B. Riley在周一的报告中表示，维持其买入评级和74美元的目标价。

矿工在同期内平均下跌约25%，而GPU云服务商CoreWeave（CRWV）和Nebius（NBIS）分别下跌31%和25%，分析师Nick Giles和Fedor Shabalin的报告指出。

这两个框架中的IREN近期价格波动被视为由情绪驱动的波动性 AI 代理的重置，而非基本面的变化。

该股在早盘交易中下跌8.2%，报36.82美元。

分析师指出该股票近期的波动性。IREN 在 10 月 22 日至 11 月 5 日期间亦出现大幅波动，上涨了 47%，而其 HPC 同行群体同期大约上涨了 13%，同期 CoreWeave 下跌了 6%，Nebius 则上涨了 19%。

分析师指出，这一模式显示该股票往往会双向超调，而由人工智能驱动的回调则可能为愿意承受行业波动的投资者提供入场机会。

关于资金问题，分析师指出，IREN在可用资本与约116亿美元计划中的高性能计算（HPC）资本支出之间存在约27亿美元的缺口，其中包括乔治王子区约900万美元采购23,000个GPU、麦肯齐及Canal Flats地区18.5亿美元采购40,000个GPU，以及Childress园区与微软相关的76,000个GPU所需的88亿美元。

该银行已筹集约88.5亿美元资本，其中包括微软预付的20%，金额为19.4亿美元，预计与微软交易相关的76,000台GB300 GPU融资约为25亿美元，以及约10亿美元的现金及等价物。

报告还强调了近期的资产负债表动作，包括发行约23亿美元的2029年和2031年期可转换高级债券之外的新2029年和2031年期可转换高级债券。

该银行表示，最新可转换债券交易的净收益约为22.7亿美元，用于资助一项价值2.01亿美元的有上限认购权，初始上限定价为每股82.24美元，以及回购2030年到期票据约2.277亿美元和2029年到期票据约3.166亿美元，综合购买价格约为16.3亿美元（含利息）。此外，公司于12月2日完成的注册定向发行3970万普通股，发行价为每股41.12美元，并于12月8日完成，进一步加强了矿业公司的资本结构。

综合来看，B. Riley 将 IREN 47% 的回调归因于市场中高度周期性领域内人工智能情绪的疲软，而非以微软为核心的 GPU 建设的结构性转变。该银行表示，近期的下跌为投资者提供了一个在人工智能热情可能反弹及其高性能计算（HPC）扩展持续推进之前，买入 IREN 的机会。

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