Gestores de Activos: La Blockchain Puede Modernizar Sus Operaciones y Reavivar Su Línea de Productos

Como asesor tanto de firmas tradicionales de finanzas (TradFi) como de empresas nativas de criptomonedas, una tendencia que me entusiasma es el potencial de la tecnología blockchain y la tokenización para ayudar a los gestores de activos a atender a la próxima generación de inversionistas.

Estas instituciones financieras se enorgullecen de su capacidad para navegar la complejidad y de perseguir estrategias innovadoras. Gestionan billones en capital privado, crédito, capital de riesgo y activos reales. Sin embargo, a pesar de toda su sofisticación en la construcción de carteras, muchas aún dependen de una infraestructura más adecuada para la era de la máquina de fax.

Los registros de los inversores se mantienen en hojas de cálculo. Las llamadas de capital se envían por correo electrónico. Los cálculos de cascada se realizan manualmente. Los socios limitados reciben informes trimestrales en formato PDF y poco más. La infraestructura tecnológica de estas firmas es frágil, opaca y necesita con urgencia una actualización seria.

La cadena de bloques no es un desvío especulativo; es un sistema operativo financiero moderno. Y para los gestores de activos, ofrece no solo una oportunidad para modernizar la administración y operación de fondos, sino también para abrir nuevas fronteras en la oferta de productos, con el fin de atender mejor a su base de clientes actual y futura.

Modernización de la Infraestructura de Fondos

La firma de inversión promedio aún depende de una red compleja de administradores, custodios y agentes de transferencia, cada uno operando desde sus propios sistemas y reconciliando registros manualmente en cada etapa del ciclo de vida de un fondo: inicio, configuración, recaudación de fondos y incorporación, operaciones, negociación y liquidez, y cierre. Debido a que gran parte de este proceso es manual y personalizado, se cometen errores, los retrasos son comunes y la transparencia es limitada, mientras que los costos de cumplimiento y administración continúan en aumento.

La cadena de bloques y la tokenización resuelven estas ineficiencias al estandarizar los flujos de trabajo entre múltiples participantes. Un libro mayor con permisos, compartido entre gestores generales (GPs), socios limitados (LPs), administradores de fondos, agentes de transferencia, auditores y otros, puede convertirse en la única fuente de verdad para las cuentas de los inversionistas, los flujos de capital y el historial de transacciones. En lugar de sistemas fragmentados, información aislada y conciliaciones semanales, todos operan a partir de los mismos datos, actualizados y visibles en tiempo real.

Los contratos inteligentes pueden automatizar las llamadas de capital, distribuciones e incluso la lógica compleja de cascada, asegurando que los pagos correctos se realicen a las contrapartes adecuadas de manera instantánea y transparente. Además, la tokenización y la interoperabilidad de diferentes tipos de activos pueden permitir liquidaciones automatizadas e inmediatas. Sin PDFs, retrasos en transferencias bancarias ni errores humanos.

No se trata de trucos, sino de mejoras operativas. Los inversores pueden mantener acciones de fondos digitales, liquidar reembolsos en stablecoins y rastrear la acumulación de rendimientos en tiempo real. En la gestión de efectivo, esto representa un cambio radical. Para los equipos operativos, implica menos cuellos de botella y registros de auditoría más claros.

La blockchain y la tokenización no se tratan únicamente de liquidez, sino que representan una oportunidad para reemplazar un entramado de sistemas fragmentados por una base simplificada y programable para las operaciones de fondos.

La próxima generación de vehículos de inversión

Si la blockchain ya está modernizando la infraestructura de los fondos, la próxima frontera es aún más emocionante: utilizar esta tecnología para crear productos que antes no podrían existir.

Comience con crédito privado tokenizado. Solo observe.El fondo de crédito privado tokenizado de Apollo, que ha transferido más de 100 millones de dólares en la cadena y existe simultáneamente en múltiples cadenas de bloques, lo que lo hace interoperable con los sistemas de custodia digital. O, Franklin Templeton’sPlataforma Benji, donde los fondos del mercado monetario tokenizados operan a través de múltiples blockchains, permitiendo a sus inversores transferir participaciones de igual a igual con stablecoins, obtener rendimientos intradía valorados al segundo y acceder a la liquidez tokenizada del mercado monetario. Mientras tanto, el fondo institucional tokenizado de mercado monetario de BlackRock ya ha superado los 2.500 millones de dólares en activos bajo gestión un año después de su lanzamiento.

Estos productos ofrecen más que mejoras operativas; permiten la propiedad fraccionada, liquidez secundaria y un envoltorio radicalmente más accesible para los inversores que buscan exposición a estos activos sin el compromiso de una estructura tradicional de socio limitado (LP).

Las empresas más visionarias están yendo aún más lejos: desarrollando tipos completamente nuevos de productos en cadena. Tomemos como ejemplo las bóvedas de rendimiento en cadena, un instrumento relativamente nuevo en el ámbito criptográfico, que funcionan como una estrategia de inversión autoejecutable.

Empresas comoVeda LabsEstán innovando con contratos inteligentes que apuestan activos tokenizados, venden opciones cubiertas, otorgan préstamos a protocolos o arbitran tasas en DeFi, lo que permite a instituciones como gestores de activos ofrecer estrategias de inversión de marca blanca que automatizan la ejecución mientras integran la lógica de cumplimiento y comisiones directamente en el protocolo. Sin hojas de cálculo ni intermediarios, solo productos de inversión componibles y auditables diseñados para asignadores nativos digitales. En lugar de depender de cálculos opacos de valor liquidativo (NAV), los rendimientos pueden verificarse en cadena.

En términos sencillos: se trata de una nueva categoría de producto de inversión. Más transparente que un ETF, más automatizado que un fondo de cobertura y infinitamente más programable que cualquier envoltorio tradicional.

El momento de construir es ahora

Los gestores de activos no necesitan abandonar sus fortalezas. Sin embargo, sí deben modernizar la manera y el contenido de sus servicios.

La blockchain no representa una amenaza para los mercados privados; es la mejora que estos mercados han estado esperando. Se trata de una forma de simplificar la complejidad administrativa, reducir el riesgo operativo y ofrecer a los clientes productos que sean más rápidos, inteligentes y productivos.

Las herramientas están listas. La infraestructura está operativa. Y los primeros en actuar ya han demostrado lo que es posible. Los gestores de activos que ignoren esta innovación corren el riesgo de quedarse rezagados, porque mientras otros aún envían solicitudes de capital por correo electrónico, la próxima generación de plataformas de inversión ya se está construyendo: en cadena, en tiempo real y a gran escala.