Управляющие активами: блокчейн способен модернизировать ваши операции и вдохнуть новую жизнь в линейку продукции

В качестве советника как традиционных финансовых компаний, так и криптоориентированных фирм, меня особенно воодушевляет потенциал блокчейна и токенизации в помощи управляющим активами обслуживать следующее поколение инвесторов.

Эти финансовые учреждения гордятся своей способностью справляться со сложностями и внедрять инновационные стратегии. Они управляют триллионами долларов в сферах частного капитала, кредитования, венчурных инвестиций и реальных активов. Однако, несмотря на высокий уровень разработки портфелей, многие из них по-прежнему используют инфраструктуру, более подходящую для эпохи факсимильных аппаратов.

Информация об инвесторах хранится в электронных таблицах. Запросы капитала рассылаются по электронной почте. Расчёты распределения доходов выполняются вручную. Партнёры с ограниченной ответственностью получают ежеквартальные PDF-отчёты и почти ничего больше. Технологическая инфраструктура этих компаний хрупка, непрозрачна и требует серьёзного обновления.

Блокчейн — это не спекулятивное отвлечение, а современная финансовая операционная система. Для управляющих активами он предоставляет не только возможность модернизировать администрирование и операционные процессы фондов, но и открывает новые горизонты в линейке продуктов, что позволяет более эффективно обслуживать текущих и будущих клиентов.

Модернизация инфраструктуры фондов

Средняя инвестиционная компания по-прежнему опирается на множество администраторов, кастодианов и трансфер-агентов, каждый из которых работает в собственных системах и проводит сверку данных вручную на каждом этапе жизненного цикла фонда: запуск, настройка, привлечение средств и онбординг, операционная деятельность, торговля и управление ликвидностью, а также закрытие. Поскольку значительная часть этого процесса является ручной и индивидуализированной, ошибки случаются, задержки становятся нормой, а уровень прозрачности остаётся низким, в то время как расходы на соблюдение нормативных требований и административное сопровождение продолжают расти.

Блокчейн и токенизация устраняют эти неэффективности за счет стандартизации рабочих процессов между многочисленными участниками. Разрешённый реестр, общий для генеральных партнеров, ограниченных партнеров, администраторов фондов, агентов по переводу, аудиторов и других, может стать единственным источником достоверной информации по счетам инвесторов, движениям капитала и истории транзакций. Вместо разрозненных систем, изолированных данных и еженедельных сверок все работают с одними и теми же данными, обновляемыми и доступными в режиме реального времени.

Умные контракты могут автоматизировать вызовы капитала, распределения и даже сложную модель каскадного распределения, обеспечивая мгновенные и прозрачные правильные платежи соответствующим контрагентам. Токенизация и взаимосвязь различных типов активов позволяют осуществлять автоматизированное и мгновенное урегулирование сделок. Без использования PDF, задержек банковских переводов и ошибок, связанных с человеческим фактором.

Это не уловки, а операционные улучшения. Инвесторы могут владеть цифровыми фондами, рассчитывать выкупы в стейблкоинах и отслеживать накопление доходности в режиме реального времени. Для управления денежными средствами это меняет правила игры. Для операционных команд это означает меньше узких мест и более прозрачные аудиторские следы.

Блокчейн и токенизация — это не просто вопрос ликвидности, а возможность заменить громоздкую систему из разрозненных решений на оптимизированную, программируемую платформу для управления фондами.

Следующее поколение инвестиционных инструментов

Если блокчейн уже модернизирует инфраструктуру фондов, следующим фронтиром является нечто ещё более захватывающее: использование этой технологии для создания продуктов, которые ранее были невозможны.

Начните с токенизированного частного кредита. Просто посмотрите на...Токенизированный фонд частного кредита Apollo, который перевел более 100 миллионов долларов в ончейн и одновременно существует на нескольких блокчейнах, что обеспечивает его совместимость с цифровыми системами хранения активов. Или, Franklin Templeton’sПлатформа Benji, где токенизированные фонды денежного рынка размещены на множестве блокчейнов, что позволяет инвесторам осуществлять трансфер паев напрямую друг другу с использованием стейблкоинов, зарабатывать внутридневной доход, рассчитываемый по секундам, и получать доступ к ликвидности токенизированного денежного рынка. Между тем, токенизированный институциональный фонд денежного рынка BlackRock уже превысил $2,5 млрд в управляемых активах спустя год после запуска.

Эти продукты предлагают не только операционные улучшения; они обеспечивают дробное владение, вторичную ликвидность и значительно более доступную структуру для инвесторов, которые хотят получить доступ к данным инструментам без обязательств, связанных с традиционной структурой партнерства с ограниченной ответственностью (LP).

Самые перспективные компании идут еще дальше, создавая совершенно новые виды продуктов на блокчейне. Возьмем, к примеру, пулы доходности на блокчейне — относительно новую концепцию в криптовалютной сфере, представляющую собой стратегию инвестирования с автоматическим выполнением.

Компании, такие какВеда ЛабсОни разрабатывают передовые смарт-контракты, которые используют токенизированные активы в стейкинге, продают покрытые опционы колл, предоставляют займы протоколам и проводят арбитражные операции с процентными ставками в DeFi. Это позволяет институциональным инвесторам, таким как управляющие активами, предлагать брендированные инвестиционные стратегии с белой маркировкой, автоматизирующие выполнение сделок при встроенном соблюдении нормативных требований и логике взимания комиссий непосредственно в протоколе. Без использования таблиц или посредников — только составные и проверяемые инвестиционные продукты, созданные для цифровых инвесторов. Вместо использования непрозрачных расчетов чистой стоимости активов (NAV), доходность может быть подтверждена напрямую в блокчейне.

Проще говоря: это новая категория инвестиционного продукта. Более прозрачная, чем ETF, более автоматизированная, чем хедж-фонд, и бесконечно более программируемая, чем любой устаревший продукт.

Время для инвестиций в строительство — сейчас

Управляющим активами не нужно отказываться от своих ключевых компетенций. Однако им необходимо модернизировать методы и спектр предоставляемых услуг.

Блокчейн не является угрозой для частных рынков; это долгожданное обновление, которого они ждали. Это способ оптимизировать сложность бэк-офиса, снизить операционные риски и предоставить клиентам более быстрые, интеллектуальные и эффективные продукты.

Инструменты готовы. Инфраструктура запущена. А первые игроки уже продемонстрировали, что возможно. Управляющие активами, игнорирующие эту инновацию, рискуют остаться позади — ведь пока другие продолжают рассылать запросы на капитал по электронной почте, следующее поколение инвестиционных платформ уже создается: на блокчейне, в режиме реального времени и в масштабе.