Gestores de Ativos: Blockchain Pode Modernizar Suas Operações e Reavivar Sua Linha de Produtos

Como consultor tanto para empresas TradFi quanto para nativas de criptomoedas, uma tendência que me entusiasma é o potencial da blockchain e da tokenização para auxiliar gestores de ativos a atender a próxima geração de investidores.

Essas instituições financeiras orgulham-se de navegar pela complexidade e de buscar estratégias inovadoras. Elas gerenciam trilhões em private equity, crédito, venture capital e ativos reais. Contudo, apesar de toda a sofisticação na construção de portfólios, muitas ainda dependem de uma infraestrutura mais adequada à era das máquinas de fax.

Os registros dos investidores são mantidos em planilhas. As chamadas de capital são enviadas por e-mail. Os cálculos de distribuição de lucros são realizados manualmente. Os investidores limitados recebem PDFs trimestrais e pouco mais. A estrutura tecnológica dessas empresas é frágil, opaca e está atrasada para uma atualização significativa.

A blockchain não é um desvio especulativo; é um sistema operacional financeiro moderno. E para os gestores de ativos, oferece não apenas a oportunidade de modernizar a administração e as operações dos fundos, mas também de desbloquear novas fronteiras em ofertas de produtos para melhor atender sua base atual e futura de clientes.

Modernização da Infraestrutura de Fundos

A empresa de investimentos média ainda depende de uma rede complexa de administradores, custodiante e agentes de transferência, cada um operando em seus próprios sistemas e reconciliando registros manualmente em cada etapa do ciclo de vida de um fundo: início, configuração, captação de recursos e integração, operações, negociações e liquidez, e encerramento. Devido ao fato de grande parte desse processo ser manual e personalizado, erros ocorrem, atrasos são comuns e a transparência é limitada, enquanto os custos de conformidade e administração continuam a aumentar.

Blockchain e a tokenização resolvem essas ineficiências ao padronizar os fluxos de trabalho entre múltiplos participantes. Um livro razão permissionado, compartilhado entre GPs, LPs, administradores de fundos, agentes de transferência, auditores e outros, pode se tornar a única fonte de verdade para contas de investidores, fluxos de capital e histórico de transações. Em vez de sistemas fragmentados, informações isoladas e reconciliações semanais, todos operam a partir dos mesmos dados, atualizados e visíveis em tempo real.

Os contratos inteligentes podem automatizar chamadas de capital, distribuições e até mesmo lógicas complexas em cascata, garantindo que os pagamentos corretos sejam direcionados às contrapartes apropriadas de forma instantânea e transparente. Além disso, a tokenização e a interoperabilidade de diferentes tipos de ativos possibilitam liquidações automatizadas e imediatas. Sem PDFs, atrasos em transferências e erros humanos.

Estas não são artimanhas – são melhorias operacionais. Os investidores podem deter cotas digitais de fundos, liquidar resgates em stablecoins e acompanhar o acréscimo de rendimento em tempo real. Para a gestão de caixa, trata-se de uma revolução. Para as equipes operacionais, significa menos gargalos e trilhas de auditoria mais transparentes.

Blockchain e a tokenização não se tratam apenas de liquidez, mas representam uma oportunidade para substituir um emaranhado pouco eficiente de sistemas por uma base simplificada e programável para as operações de fundos.

A Próxima Geração de Veículos de Investimento

Se a blockchain já está modernizando a infraestrutura dos fundos, a próxima fronteira é ainda mais empolgante: utilizar a tecnologia para criar produtos que antes não poderiam existir.

Comece com crédito privado tokenizado. Basta observar a...Fundo de crédito privado tokenizado da Apollo, que movimentou mais de 100 milhões de dólares em transações on-chain e existe simultaneamente em múltiplas blockchains, tornando-se interoperável com sistemas digitais de custódia. Ou, Franklin Templeton’sPlataforma Benji, onde fundos do mercado monetário tokenizados vivem em várias blockchains, permitindo que seus investidores transfiram cotas peer-to-peer com stablecoins, obtenham rendimento intradiário calculado segundo a segundo, e acessem liquidez tokenizada do mercado monetário. Enquanto isso, o fundo institucional do mercado monetário tokenizado da BlackRock já ultrapassou US$ 2,5 bilhões em ativos sob gestão (AUM) um ano após seu lançamento.

Esses produtos oferecem mais do que melhorias operacionais; eles permitem a propriedade fracionada, liquidez secundária e uma estrutura significativamente mais acessível para investidores que desejam exposição a esses produtos sem o compromisso de uma estrutura tradicional de sócio limitado (LP).

As empresas mais visionárias estão indo ainda mais longe: construindo tipos completamente novos de produtos on-chain. Considere os vaults de rendimento on-chain, um primitivo relativamente novo no universo cripto, que funcionam como uma estratégia de investimento autoexecutável.

Empresas comoVeda LabsEstão pioneirando contratos inteligentes que apostam ativos tokenizados, vendem opções cobertas, concedem empréstimos a protocolos ou realizam arbitragem de taxas em DeFi, permitindo que instituições como gestores de ativos ofereçam estratégias de investimento com marca própria, que automatizam a execução ao mesmo tempo em que incorporam conformidade e lógica de taxas diretamente no protocolo. Sem planilhas ou intermediários, apenas produtos de investimento componíveis e auditáveis, desenvolvidos para alocadores nativos digitais. Em vez de depender de cálculos opacos de NAV, os retornos podem ser verificados on-chain.

Simplificando: esta é uma nova categoria de produto de investimento. Mais transparente do que um ETF, mais automatizado do que um fundo de hedge e infinitamente mais programável do que qualquer estrutura tradicional.

O Momento de Construir é Agora

Os gestores de ativos não precisam abandonar suas competências tradicionais. Contudo, precisam modernizar tanto a forma quanto o conteúdo dos serviços que oferecem.

A blockchain não é uma ameaça para os mercados privados; é a atualização que esses mercados aguardavam. Trata-se de uma solução para simplificar a complexidade dos processos administrativos, reduzir o risco operacional e atender os clientes com produtos mais rápidos, inteligentes e produtivos.

As ferramentas estão prontas. A infraestrutura está operacional. E os pioneiros já demonstraram o que é possível. Gestores de ativos que ignorarem essa inovação correm o risco de ficar para trás – pois, enquanto outros ainda enviam chamadas de capital por e-mail, a próxima geração de plataformas de investimento já está sendo construída: on-chain, em tempo real e em escala.