L'amministrazione Biden ha perso il controllo sulla regolamentazione Cripto ?

Sebbene comprendiamo che l'approccio dell'amministrazione Biden alla regolamentazione Cripto è in fase di definizione, non abbiamo ancora visto proposte definitive o dichiarazioni Politiche che possano apportare chiarezza e coerenza.

Ciò che abbiamo intravisto attraverso le dichiarazioni del Segretario del TesoroLa mia Janet Yellene Presidente della Federal ReserveGirolamo Powell, e dalle recenti udienze del Congresso, appare difensivo e reazionario. Sembra anche essere maggiormente influenzato dai recenti attacchi ransomware, Politiche cinese in materia di valute digitali della banca centrale (CBDC), dalle questioni ambientali e dall'adozione da parte di El Salvador di Bitcoin come moneta a corso legale piuttosto che qualsiasi sforzo per chiarire i Mercati e assistere la crescita del settore. Sembra che le agenzie responsabili della regolamentazione Cripto si siano spostate sulle preoccupazioni di sicurezza nazionale invece che Mercati e sui prodotti competitivi. La mancanza di progressi è deludente.

Olta Andoni è responsabile legale pressoDi NiftyDonna Redel è professoressa presso la Fordham Law e membro del consiglio di amministrazione di New York Angels.

Questa situazione è in netto contrasto con la crescente adozione istituzionale di asset Cripto , l'approvazione di fondi negoziati in borsa (ETF) da parte di Canada, Brasile e stati in Europa e il movimento tra stati qui (in particolare Wyoming, Texas e New York) per creare quadri giuridici completi per gli asset crittografici e la diffusa proprietà Cripto da parte del pubblico.

Il presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler ha sostenuto durante il suo recente intervento al Senato degli Stati Unititestimonianza sulla creazione di un approccio di task force multi-agenzia, che richiede l'autorizzazione del Congresso. Una collaborazione trasparente con la Commodity Futures Trading Commission, il Dipartimento del Tesoro e l'Office of the Comptroller of the Currency sarebbe lodevole, ma richiederà molto tempo e quindi non aggiungerà chiarezza in tempi brevi. Che l'agenda pubblicata dalla SEC per il 2021 non includa le Cripto digitali, con grande delusione di molti, tra cui i commissari Hester Peirce ed Elad Roisman (come notato nel loro dichiarazione congiunta), significa che l'applicazione delle norme continuerà a essere privilegiata rispetto alla regolamentazione.

Inoltre, le recenti azioni di coercizione/accordi relativi alle offerte iniziali di monete del 2017 non sono istruttivi nell'attuale contesto in cui i progetti Finanza decentralizzata (DeFi) con supporto VC operano senza un'apparente supervisione normativa. Una recente plenaria incontrodi progetti DeFi selezionati e regolatori sono avvenuti a porte chiuse, dando al pubblico e ad altri progetti poche indicazioni. L'azione intentata controOndulazione e altre entità associate è solo nella fase Da scoprire , quindi è dubbio che nel 2021 si verificherà un risultato che potrebbe fornire maggiore chiarezza giuridica. Non ci sono casi che potrebbero portare a una legge emanata da un giudice che suggerisca quando un token è o non è un titolo, ancora il problema numero ONE della confusione normativa tra molti di loro.

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Il presidente Gensler ha recentemente affermato "... Questa (Cripto) è piuttosto volatile, ONE potrebbe dire una classe di attività altamente volatile, e il pubblico degli investitori trarrebbe vantaggio dalla protezione degli investitori sugli exchange Cripto ". L'enfasi su un quadro federale per la regolamentazione degli exchange è, a nostro Opinioni, attesa da tempo come abbiamo sostenuto nel nostro CoinDesk articoloin risposta alla proposta Safe Harbor 1.0 di Peirce. Ma è necessaria una maggiore certezza, che sia il risultato di una legge emanata da un giudice, di una norma vincolante promulgata dalla SEC o di una nuova legge creata dal Congresso.

L'inizio del mandato di Gensler T promette nulla di buono per il mercato Cripto , che è ancora alla ricerca di chiarezza sui prodotti esistenti, per non parlare di un prodotto ETF con così tanti nove proposte prima della SEC per la valutazione. Gli ETF sono popolari tra gli investitori al dettaglio che attualmente hanno poco o nessun accesso ai prodotti Bitcoin regolamentati, "costringendoli" così a alternative altcoin non regolamentate più rischiose.

Le recenti udienze CBDC a Capitol Hill, in particolare quella del sottocomitato della senatrice del Massachusetts Elizabeth Warren e del comitato della REP Maxine Walter della California, entrambi democratici, hanno dimostrato un approccio a due punte per proteggere l'egemonia del dollaro. I comitati hanno proposto task force per studiare un dollaro digitale e una regolamentazione restrittiva Cripto allineata alle preoccupazioni sulla sicurezza nazionale e sulla criminalità. A nostro Opinioni, questo è l'approccio sbagliato perché si basa sulla mancanza di comprensione dell'impatto ambientale del Bitcoin e minimizza la necessità di procedere più rapidamente nell'adozione delle CBDC per essere competitivi a livello globale proteggendo allo stesso tempo la Privacy dei cittadini. Allo stesso tempo, una CBDC in dollari USA potrebbe ridurre la dipendenza da stablecoin come Tether, che sono stati recentementeetichettatoda un funzionario federale come destabilizzatore finanziario a breve termine.

Yellen e Powell hanno evidenziato le preoccupazioni relative alle Cripto in merito alle norme know-your-customer/anti-money laundering (KYC/AML), al Bank Secrecy Act (BSA) e ai crimini terroristici come preoccupazioni principali. Hanno persino citato le sicurezza nei loro commenti sulle Cripto. La maggior parte degli exchange regolamentati rivolti agli Stati Uniti sono fondamentalmente compiacente con la "Travel Rule" della Financial Action Task Force (FATF) (un requisito che mira all'anonimato delle transazioni via cavo e Cripto per affrontare il riciclaggio di denaro), ma gli exchange e i protocolli DeFi globali non sono conformi. L'ultima propostainclude l'estensione di determinati requisiti alla DeFi, ma l'implementazione della versione finale è stata recentemente posticipata a ottobre 2021.

Michael Hsu, il controllore facente funzione dell’OCC, èriconsiderandoprecedente guida dell'ex revisore dei conti Brian Brooks (che ora gestisce Binance.US). Hsu ha richiesto una revisione di tutti i federaliregolatore bancarioquestioni in sospeso, lettere interpretative e linee guida, compresi i problemi relativi alle risorse digitali e alle criptovalute. La mossa dell'OCC è un altro passo indietro per gli Stati Uniti nell'innovazione globale e nella leadership per le risorse digitali.

Tecnologie e normative di solito non sono completamente sincronizzate, ma è giunto il momento che gli Stati Uniti si facciano avanti e costruiscano un approccio normativo competitivo incentrato sulle criptovalute in molte agenzie, consentendo così al settore di operare con chiarezza e coerenza. Al momento, non sembra che l'amministrazione Biden condivida questo importante obiettivo.