Производные финансовые инструменты на биткойн указывают на широкую ценовую игру в диапазоне от $85,000 до $100,000

Рынок производных инструментов Bitcoin BTC$87 280,65 подает сигналы стабильности в широком диапазоне, а не резкого взлета или сильного падения.

Активность по опционам, торгующимся на Deribit, демонстрирует сильную поддержку на уровне около $85,000 благодаря значительным продажам пут (написанию опционов) или трейдерам, предлагающим страхование от падения цены ниже этого уровня.

В то же время некоторые трейдеры предлагают защиту от бычьих ценовых движений выше уровней $95 000–$100 000, выписывая колл-опционы на этих уровнях, тем самым создавая сопротивление, согласно данным, отслеживаемым маркет-мейкером Wintermute.

Таким образом, волатильность может оставаться в пределах этого диапазона, поскольку продавцы опционов пут и колл обеих сторон получают премии от продажи опционов.

"Сильная поддержка по продаже пут-опционов находится около 85 тыс. (затем 80 тыс./75 тыс. как вторичные уровни поддержки), в то время как перепродажа колл-опционов ограничивает рост около 95 тыс.–100 тыс. Волатильность извлекается внутри этого диапазона, — сказал стратег Wintermute Jasper De Maere в электронном письме.

Продажа опционов пут формирует ценовой минимум

Опционы пут — это контракты, которые приносят выплату, если базовый актив опускается ниже установленной цены в или до определённой даты. Таким образом, трейдеры, продающие пут с ценой исполнения $85,000, демонстрируют уверенность, что BTC не упадёт ниже этого уровня, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Когда большое количество трейдеров массово продают опционы пут на определённом уровне, это часто создает самоисполняющуюся поддержку.

В случае с BTC опцион пут со страйком $85 000 является вторым по популярности среди всех сроков экспирации, при этом номинальный открытый интерес превышает $2 миллиарда на момент написания. Номинальный открытый интерес относится к долларовой стоимости количества активных контрактов в данный момент времени. На Deribit один опционный контракт представляет собой один BTC.

Если цены приблизятся к этому уровню, вероятно, что продавцы опционов пут будут покупать BTC на спотовом или фьючерсном рынке, создавая поддержку.

Продажа покрытых опционов колл создает уровень сопротивления

С точки зрения более высоких значений, держатели биткоина продают колл-опционы против своих длинных спотовых позиций в диапазоне от $95,000 до $100,000. Эти «оверрайты» приносят доход в виде премий, полученных за предоставление страховки от бычьих ценовых движений, но обязывают продавцов колл-опционов поставить биткоин в случае резкого роста цен выше этих уровней.

Результат: эти продавцы колл-опционов могут усилить давление на спотовом рынке при приближении цен к $100 000, что усложнит прорыв.

Таким образом, возросший интерес к продаже колл-опциона со страйком $100 000 указывает на ограниченный энтузиазм относительно быстрого ралли до шестизначной отметки. На момент написания статьи колл опцион с ценой исполнения $100 000 был самым популярным инструментом с номинальным открытым интересом в размере $2,37 млрд.

Использование волатильности в стратегии инвестирования

"Объем волатильности собирается," отметил Де Маере, имея в виду трейдеров, продающих одновременно опционы пут и колл для получения премий. Эта стратегия по сути генерирует доход, делая ставку на снижение волатильности – отсюда и название "сбор волатильности"."

Эти опционы постепенно теряют стоимость и истекают без ценности, если биткоин продолжит торговаться в узком диапазоне, позволяя продавцам сохранить полученные премии в полном объёме.

На момент написания статьи BTC торговался по цене $87,400, согласно данным CoinDesk.