Derivatif Bitcoin menunjukkan permainan rentang harga luas antara $85.000-$100.000

Pasar derivatif Bitcoin BTC$86.672,80 menunjukkan sinyal stabilitas dalam rentang yang luas daripada lonjakan besar atau kejatuhan yang tajam.

Aktivitas pada opsi yang terdaftar di Deribit menunjukkan dukungan kuat di sekitar $85.000 dari penjualan put yang masif (penulisan) atau oleh para trader yang menawarkan perlindungan terhadap penurunan harga di bawah level tersebut.

Pada saat yang sama, beberapa trader menawarkan perlindungan terhadap pergerakan harga bullish di atas level $95.000-$100.000 dengan menulis opsi call pada level-level tersebut, sehingga menciptakan resistance, menurut data yang dilacak oleh market maker Wintermute.

Oleh karena itu, volatilitas dapat tetap terkendali dalam kisaran ini karena penjual put dan call sama-sama mengumpulkan premi dari penjualan opsi.

"Dukungan kuat dari penjualan put di sekitar 85k (kemudian 80k/75k sebagai penyangga sekunder), sementara call overwrite membatasi upside di sekitar 95k–100k. Volatilitas sedang dimanfaatkan di dalam rentang ini," kata Jasper De Maere, Desk Strategist Wintermute, dalam sebuah email.

Penjualan put membangun sebuah lantai

Opsi jual adalah kontrak yang memberikan pembayaran jika aset dasar turun di bawah harga yang ditetapkan pada atau sebelum tanggal tertentu. Jadi, pedagang yang menjual opsi jual dengan harga strike $85.000 mencerminkan keyakinan bahwa BTC tidak akan jatuh di bawah level tersebut, setidaknya dalam jangka pendek.

Ketika sejumlah besar trader menjual put secara massal pada level tertentu, hal tersebut sering kali menciptakan support yang menjadi kenyataan sendiri.

Dalam kasus BTC, put $85.000 adalah opsi paling populer kedua di seluruh masa kedaluwarsa, dengan open interest notional lebih dari $2 miliar pada saat publikasi. Open interest notional mengacu pada nilai dolar dari jumlah kontrak aktif pada waktu tertentu. Di Deribit, satu kontrak opsi mewakili satu BTC.

Jika harga mendekati level tersebut, kemungkinan besar penjual opsi put akan membeli BTC di pasar spot atau futures, sehingga menciptakan dukungan.

Penulisan call menciptakan resistensi

Di sisi atas, pemegang bitcoin menjual opsi call terhadap posisi spot panjang mereka sekitar $95.000 hingga $100.000. "Overwrite" ini menghasilkan pendapatan dalam bentuk premi yang diterima untuk menawarkan asuransi terhadap pergerakan harga bullish, tetapi mengharuskan penjual call untuk menyerahkan bitcoin jika harga melonjak melewati level tersebut.

Hasilnya: para penjual call ini dapat menambah tekanan jual di pasar spot jika harga mendekati $100.000, sehingga membuat terobosan menjadi lebih sulit.

Jadi, meningkatnya minat dalam menjual opsi call dengan strike $100.000 menunjukkan antusiasme yang terbatas untuk reli cepat menuju angka enam digit. Pada saat penulisan, opsi call $100.000 merupakan pilihan paling populer dengan nilai open interest nominal sebesar $2,37 miliar.

Pemanfaatan volatilitas sedang berlangsung

Vol sedang dipanen," kata De Maere, merujuk pada pedagang yang menjual opsi put dan call untuk mendapatkan premi. Strategi ini pada dasarnya menghasilkan imbal hasil dengan bertaruh pada menurunnya volatilitas – oleh karena itu dinamakan "volatility harvesting.

Opsi-opsi ini secara bertahap kehilangan nilai dan berakhir tanpa nilai jika bitcoin terus diperdagangkan secara datar, sehingga penjual dapat mempertahankan seluruh premi yang diterima.

Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan pada harga $87.400, menurut data dari CoinDesk.