Золото и серебро светятся в сделке по обесцениванию, в то время как биткойн остаётся позади

Резкий отказ Биткоина BTC$86 817,46 на уровне $90 000 в среду стал быстрым напоминанием для инвесторов о том, что драгоценные металлы, такие как золото и серебро, являются настоящими победителями в торговле на обесценивание, а не — по крайней мере на данный момент — цифровое золото.

В октябре аналитики JPMorgan заявили, что золото и биткойн оба получают выгоду и будут продолжать извлекать выгоду из так называемого торговля девальвацией. Они прогнозировали, что BTC последует за золотом, устанавливая цель по цене BTC в $165 000 на основе скорректированной с учётом волатильности оценки относительно золота.

Пока что эта теза не оправдалась.

В то время как BTC находится в затяжном падении около 88 000 долларов, снизившись на 30% с рекордных значений начала октября, золото торгуется близко к историческим максимумам около 4 350 долларов за унцию, а серебро в среду достигло новых рекордных значений выше 66 долларов, увеличившись на 40% с октября.

"Биткоин-энтузиасты не могут игнорировать бычий рынок драгоценных металлов, который продолжает набирать обороты," — заявил Чарли Моррис, основатель ByteTree."

Почему BTC отстает?

Текущая слабость биткоина обусловлена его связью с рискованными активами, написал Моррис в отчёте в среду. В то время как фондовые индексы колеблются около рекордных максимумов, самые спекулятивные сегменты рынка акций – центры обработки данных, ставки на инфраструктуру искусственного интеллекта и недавние IPO – за последние недели понесли значительные потери.

Существует также технический фактор, объясняющий относительную слабость биткоина по отношению к золоту. Соотношение BTC к золоту уже достигло пика в конце 2024 года и находится глубоко в медвежьем рынке, снизившись более чем на 50%.

В августе индикатор BTC-gold достиг более низкого максимума, указывающего на снижение импульса, и с тех пор пошёл на снижение, обновив минимумы в среду и достигнув самого низкого уровня почти за два года.

Структурные продажи со стороны долгосрочных держателей также способствовали ослаблению биткойна. Исследование Ветле Лунде, главы исследовательского отдела K33, отметило, что предложение BTC, хранящееся в UTXO (непотраченных выходах транзакций) старше двух лет, находится в постоянном снижении, при этом с 2024 года было реактивировано около 1,6 миллиона BTC. Отдельно, Данные Glassnode также показывает, что долгосрочные инвесторы активизировали продажу своих активов.

"Это представляет собой ончейн-доказательства значительного и продолжительного давления продаж со стороны долгосрочных держателей," — сказал Лунде.

Также растут обсуждения вокруг рисков, которые квантовые вычисления представляют для криптографической безопасности Биткойна. Хотя эта проблема по-прежнему носит в основном теоретический характер, она добавила слой неопределённости для инвесторов.

Аналитик: ралли серебра может подготовить почву для BTC

Светлая сторона – без игры слов – для инвесторов в биткоин заключается в том, что BTC со временем должен сменить золото, поскольку ралли жёлтого металла иссякает.

Исторические закономерности показывают, что пики золота часто предшествуют ралли BTC на 100-150 торговых дней, отметили аналитики Bitfinex. Они заявили, что текущая консолидация рынка биткоина является переходной фазой, закладывающей основу для отставания, которое наверстают в 2026 году.

Моррис из Bytetree высказал аналогичное мнение.

«Я остаюсь бычьим по серебру, но это не будет длиться вечно», — сказал Моррис. «Я предполагаю, что когда ралли иссякнет, на сцену выйдет биткоин.»