亚洲晨报：日本“蓄势待发”，区域加密货币力量格局正在转变

早安，亚洲。以下是市场上的最新动态：

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传统观点认为，亚洲加密货币中心的竞争主要在新加坡和香港之间展开。两座城市均以英语为官方语言，且其法院体系采用受西方法律启发的普通法。

但在 Token2049 期间，业内高管们并未争论新加坡或香港谁将赢得亚洲加密中心的称号。相反，他们讨论的是曾被视为监管过严的日本，如何在悄然之间成为该地区在真实交易量、质押基础设施和机构增长方面最具可信度的市场。

“日本长期以来几乎没有监管，不要忘了，那里基本上是加密货币的发源地，随后监管变得非常严格，导致长期毫无进展，”Blockdaemon 首席执行官 Konstatin Richter 在 Token2049 期间对 CoinDesk 表示。“但人们一直在积极讨论，现在他们实际上已经建立了一个具备机构可扩展性的监管基础设施，且即将启动。而相比之下，新加坡则经历了一段自由落体式的发展，现在他们开始着手建立监管体系。”

新加坡行动迅速，随后加强监管。它早早向加密企业开放，建立了作为亚洲创新试验场的声誉。这一策略曾行之有效，直到不再如此。

FTX 的崩溃及其他失败暴露了消费者保护的薄弱之处，促使新加坡金融管理局（MAS）采取行动 2024 年监管趋严。结果是：更高的合规成本、强制托管隔离、外部审计以及更慢的许可审批。那些不接受这些规定的人即使不为新加坡本地的提供服务，也必须离开。客户。 对于一个相对较小的市场来说，这是大量的工作。

“新加坡曾因极其友好的加密货币环境而吸引了众多企业前来，” Richter 表示。“随着市场的发展，各种情况也随之发生，突然你会意识到，等等，我们确实需要更严格的监管规则。”

相比之下，日本多年前已完成了其艰难的监管工作。

继 Mt. Gox（2014 年）和 Coincheck（2018 年）事件之后，日本监管机构早在 FTX 崩盘之前便已实施了严格的许可、隔离以及境内托管规则。

到2025年，日本不但不会收紧，反而略为开放：允许机构质押，设立一个加密货币支持ETF的路径，并澄清公司如何提供收益。

与新加坡“创新优先，监管随后”的理念不同，日本监管机构多年前便制定了详尽的托管、隔离和安全规则。交易所必须将客户资产分开保管，并使用国内验证节点，营造了机构投资者青睐的环境。

Richter 表示，亚洲客户，尤其是日本客户，愿意为机构级基础设施支付费用。他指出，这与欧洲形成了对比，欧洲客户通常更注重价格因素。

这一转变不仅仅是监管层面的。日本几乎微乎其微的收益率——日本银行仅仅去年结束了负利率政策 – 使质押变得异常具有吸引力：3%的以太坊收益率是国内国债收益的30倍。这就是为什么 Blockdaemon 和其他节点运营商将东京视为机构质押资金流入的下一个主要目的地。

衍生品交易所 BitMEX 也在关注此事。在 近期接受 CoinDesk 采访，BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 表示，该交易所刚刚将其数据中心迁移至位于东京的亚马逊云服务（AWS）设施，以更贴近市场活动中心。

日本的加密货币框架，曾因过于严格而受到批评，如今却赋予其明显优势：可预见的监管、投资者保护以及不断增长的机构收益。

现在问题是，香港和新加坡这两个常见的枢纽将如何竞争？

市场动态

比特币：比特币在宏观利好因素的“完美风暴”推动下，飙升突破126,000美元大关。然而，此次突破125,000美元大关主要来自非机构需求。在ETF资金流暂停以及散户交易者通过高永续合约资金费率推动市场势头的情况下，比特币在此前高点之上表现出的韧性表明，巨鲸持仓稳固，稀缺性叙事进一步深化。

以太坊（ETH）：以太坊价格徘徊于4,705美元左右，延续了近期因链上基本面回暖、升级乐观情绪以及从比特币向替代币轮动所带来的强势表现。BitMine Immersion Technologies（BMNR）上周新增持有179,251枚ETH，使其持仓总量达到283万枚代币，价值134亿美元，旨在控制以太坊供应量的5%，并巩固其作为继Strategy之后第二大上市加密货币国库的地位。

黄金：黄金价格在3,960美元附近交易，接近美国银行长期以来的4,000美元目标，但该行分析师现警告称，经过今年50%的涨幅后，黄金显得超买，可能在第四季度面临调整，尽管从更长期的图表来看，如果牛市周期持续，价格仍有望上涨至5,000至7,000美元。

日经225指数：日本日经225指数周二再创历史新高，受华尔街科技股上涨及OpenAI与AMD达成合作协议后半导体股走强的推动，延续了此前佐藤隆一当选日本下一任首相后的涨势，市场对其支持增长政策充满乐观预期。

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