Cripto Long & Short: Dinheiro Rápido, Dinheiro Lento

Bem-vindo ao boletim institucional, Crypto Long & Short. Esta semana:

• Andy Baehr, do CoinDesk Indices, oferece um “Vibe Check”, contando a história de dois mercados — o dinheiro rápido e o dinheiro lento.
• Sam Ewen, da CoinDesk, afirma que não é surpresa que comunidades nativas da internet desejem moedas nativas da internet, e explica por que as stablecoins são a ponte lógica. .
• Em “Gráfico da Semana”, analisamos a queda do USDe da Ethena e o que causou o declínio.

Como sempre, conecte-se comigo no LinkedIn para compartilhar tópicos que você gostaria de ver abordados nas próximas newsletters. Obrigado por nos acompanhar!

-Alexandra Levis

Verificação de Ambiente

Dinheiro Rápido, Dinheiro Lento

- Por Andy Baehr, CFA, chefe de produto e pesquisa, CoinDesk Indices

O dinheiro rápido manteve sua distância recentemente. Há dois meses, em uma tarde de domingo no horário do leste dos EUA, uma baleia despejou 24.000 bitcoins em uma liquidez reduzida, assustando o mercado e fazendo os preços caírem. O recorde histórico do ETH de US$ 4.955 tinha apenas algumas horas. A ampla alta de seis meses que impulsionou o Índice CoinDesk 20 ao seu próprio recorde histórico de 4.493 chegou ao fim. O SOL tentou levar o bastão por mais uma etapa, mas o mercado não acompanhou.

O corte da taxa do Fed em 17 de setembro — um quarto de ponto e mais dois sinalizados — não conseguiu reacender o ímpeto. Tensões geopolíticas e temores de tarifas pesaram sobre o apetite pelo risco. Os DATs corrigiram-se a partir de níveis excessivamente elevados. Quando o bitcoin registrou um novo recorde histórico no início de outubro, parecia que o cenário estava tranquilo. Então, veio 10 de outubro: o anúncio do presidente Trump de tarifas de 100% sobre as importações chinesas desencadeou o evento de liquidação mais severo da história das criptomoedas. As dúvidas sobre a estrutura e fragilidade do mercado se fizeram ouvir com maior intensidade. Pessoas AI'd ""alavancagem automática. A paralisação contínua do governo também não ajudou o ânimo. Mesmo o ouro, desafiando a gravidade durante todo o ano, caiu 5,7% desde seu pico na semana passada, a maior queda em um único dia em mais de 10 anos. Meu feed do YouTube mostrou Moses the Jeweler levando um Audemars Piguet cravejado de diamantes para o derretimento, colhendo o ouro. Se isso não é um topo, o que seria?

Os principais nomes e índices de referência tiveram um desempenho difícil nos últimos dois meses

Fonte: CoinDesk Indices

O dinheiro lento, no entanto, nunca parou.

As fusões e aquisições continuaram em movimento: a Coinbase adquiriu a Echo por US$ 375 milhões. A FalconX comprou a 21Shares. A Ripple concluiu sua aquisição de US$ 1,25 bilhão da Hidden Road, rebatizando-a como Ripple Prime.

Regulação avançada: a SEC aprovou padrões genéricos de listagem em 17 de setembro, reduzindo o tempo de revisão de ETFs de criptomoedas de 240 dias para 75. A SEC também aprovou o GDLC, o primeiro ETF de criptomoedas nos EUA a acompanhar um índice de mercado, o CoinDesk 5.

Integração acelerada: JPMorgan aceitará bitcoin e ether como garantia para empréstimos institucionais. A "pedra de estimação" de Jamie Dimon agora apoia empréstimos no maior banco do mundo.

A classe de ativos continuou a se desenvolver, integrar-se e amadurecer — mesmo enquanto os preços testavam a confiança. Agora, o bitcoin está exatamente onde estava há dois meses, antes da movimentação da baleia. ETH e SOL recuperaram níveis-chave e têm espaço para avançar. O dinheiro rápido pode ter voltado, mas o dinheiro lento nunca saiu.

Análises Especializadas

Stablecoins e Dinheiro Nativo da Internet

- Por Sam Ewen, chefe de mídia social, multimídia e inovação em mídia, CoinDesk

Vice tem 31 anos.

The Sims completa 25 anos.

O Facebook tem 21 anos.

Roblox tem 19 anos.

Minecraft tem 16 anos.

O Instagram tem 15 anos.

Todos, exceto dois, desses existiam antes do Bitcoin.

A ascensão das criptomoedas não criou apenas uma nova forma de dinheiro — ela amadureceu junto com toda uma geração que cresceu vivendo dentro de economias digitais. Jogadores e participantes das redes sociais — a verdadeira geração da internet — construíram, negociaram, colecionaram e socializaram em mundos virtuais muito antes de “Web3” ter um nome. Agora, eles são adultos com poder de compra, teses de investimento e uma intuição profunda sobre como o valor se movimenta online.

Não é surpresa que comunidades nativas da internet desejem moedas nativas da internet. As stablecoins são a ponte lógica — a tecnologia melhor posicionada para capturar essa mudança geracional e comportamental.

Se você tinha 30 anos no ano 2000, digitar seu cartão de crédito em um site parecia arriscado. Hoje, mais de US$ 16 bilhões são gastos todos os dias em comércio eletrônico. A confiança evoluiu com o tempo e a experiência. O mesmo acontecerá com o dinheiro digital. A idade importa — e os consumidores, empreendedores e investidores mais jovens de hoje são nativos do valor digital.

Agora afaste o zoom. Entre 75–88% do mundo ainda se enquadra no que é chamado de Sul Global: aqueles que vivem fora do primeiro mundo, os chamados países ‘ocidentais’. Lugares onde a infraestrutura bancária tradicional fica atrás da conectividade. Um exemplo é a África Subsaariana onde, recentemente relatado pela Chainalysis, “uma desvalorização súbita da moeda impulsionou a adoção crescente de criptomoedas… [e] mais usuários passaram a investir em cripto como proteção contra a inflação.” Combine a necessidade com uma população que se torna mais fluente digitalmente a cada dia e o dinheiro que se move na velocidade da luz, e a tese das stablecoins se torna impossível de ignorar.

Ao longo do último mês, estive presencialmente no Rio, Seul e Singapura. Três cidades completamente distintas — porém a mesma conversa em todos os lugares: stablecoins e pagamentos transfronteiriços.

• No Brasil, desenvolvedores veem as stablecoins como um caminho para empregos estáveis, construindo a próxima camada da infraestrutura financeira.
• Em Seul, um terço dos adultos já utilizou criptomoedas — frequentemente para recompensas em jogos ou investimentos de baixo custo — e o won coreano agora é a segunda moeda fiduciária mais negociada para cripto, ficando atrás apenas do dólar americano. O token KRW1, atualmente em fase de testes na Avalanche, pretende impulsionar significativamente essa tendência.
• Em Singapura, os reguladores estão seguindo as orientações da Lei GENIUS dos EUA, trabalhando para definir como as stablecoins atreladas ao SGD se encaixarão em um regime regulatório pró-negócios liderado pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS).

Não se engane: a digitalização da moeda está acelerando, e os guardiões tradicionais estão oficialmente alertados. Evolua — ou seja disruptado. Liderando essa disrupção? Blockchain e stablecoins.

Gráfico da Semana

Vamos analisar a USDe da Ethena, que recentemente caiu de US$ 14 bilhões para US$ 10 bilhões nos últimos 30 dias. Esse declínio decorre diretamente da compressão no rendimento da USDe, impulsionada pelas taxas de financiamento perpétuo do BTC e ETH. A taxa combinada recentemente entrou em território negativo em várias ocasiões, mas agora recuperou-se para uma faixa mais favorável de 2-4%. Essa recuperação fundamental no financiamento restaurará rapidamente a proposição de rendimento da USDe, incentivando assim o fluxo de capital de volta para a stablecoin e revertendo a tendência recente de queda em sua capitalização de mercado.

Ouça. Leia. Assista. Participe.

• Ouça: Você ouviu? Hedera, Litecoin e Solana lançam ETFs de Cripto dos EUA à vista começaram a ser negociados em 28 de outubro.
• Leia: Atividade de ativos digitais nos EUA aumentou 50% em 6 meses.
• Assista: Trump Media planeja lançar mercados de previsão na Truth Social.
• Participe: Junte-se à CoinDesk Indices, Grayscale e WealthManagement.com para um Webinar informativo, “"Entendendo as ‘Large Caps’ do Crypto’” em 5 de novembro às 14h ET.

Procurando mais? Receba as últimas notícias sobre criptomoedas de coindesk.com e atualizações de mercado de coindesk.com/indices.