Crypto Long & Short: Snel Geld, Traag Geld

Welkom bij de institutionele nieuwsbrief, Crypto Long & Short. Deze week:

• Andy Baehr van CoinDesk Indices verzorgt een “Vibe Check” en vertelt het verhaal van twee markten — het snelle geld en het langzame geld.
• Sam Ewen van CoinDesk stelt dat het geen verrassing is dat internet-native gemeenschappen internet-native valuta’s willen, en waarom stablecoins de logische brug vormen. .
• In “Chart of the Week” onderzoeken we de daling van Ethena's USDe en wat de oorzaak van deze achteruitgang is.

Zoals altijd, verbind met mij op LinkedIn om onderwerpen te delen die u graag behandeld zou zien in aankomende nieuwsbrieven. Bedankt dat u zich bij ons heeft aangesloten!

-Alexandra Levis

Vibe Check

Snel Geld, Langzaam Geld

- Door Andy Baehr, CFA, hoofd product en onderzoek, CoinDesk Indices

Het snelle geld heeft zich de laatste tijd op afstand gehouden. Twee maanden geleden, op een zondagmiddag Eastern time, dumpte een walvis 24.000 bitcoins in dunne liquiditeit, wat de markt opzweepte en de prijzen naar beneden duwde. De all-time high van ETH van $4.955 was pas enkele uren oud. De brede zes maanden durende rally die de CoinDesk 20 Index naar een eigen all-time high van 4.493 bracht, kwam tot een einde. SOL probeerde het stokje nog een stuk verder te dragen, maar de markt volgde niet.

De renteverlaging van de Fed op 17 september — een kwartpunt en nog twee aangekondigd — kon het momentum niet heropleven. Geopolitieke spanningen en angst voor tarieven druktenden de risicobereidheid. DAT's corrigeerden vanaf suikerhoge niveaus. Toen bitcoin begin oktober een nieuwe all-time high noteerde, leek het alsof de kust veilig was. Toen kwam 10 oktober: de aankondiging van president Trump van 100% tarieven op Chinese importen veroorzaakte de ernstigste liquidatiegolf in de geschiedenis van crypto. Vragen over de marktstructuur en kwetsbaarheid werden luider. Mensen AI'd automatisch deleveraging. De aanhoudende overheidsstilstand heeft de stemming ook niet ten goede gekomen. Zelfs goud, dat het hele jaar de zwaartekracht tartte, daalde vorige week met 5,7% vanaf zijn piek, de grootste daling op één dag in meer dan 10 jaar. Mijn YouTube-feed toonde Moses the Jeweler die een met diamanten bezette Audemars Piguet naar de smeltoven bracht om het goud te winnen. Als dat geen top is, wat dan wel?

Topnamen en benchmarkindices hebben het de afgelopen twee maanden zwaar gehad

Bron: CoinDesk Indexen

Het langzame geld, echter, nooit gestopt.

M&A bleef doorgaan: Coinbase nam Echo over voor $375 miljoen. FalconX kocht 21Shares. Ripple voltooide de overname van Hidden Road voor $1,25 miljard en hernoemde het tot Ripple Prime.

Regelgeving vorderde: de SEC keurde op 17 september generieke noteringsnormen goed, waardoor de beoordelingsduur voor crypto-ETF's werd verkort van 240 dagen tot 75. De SEC keurde ook GDLC goed, de eerste crypto-ETF in de VS die een marktindex volgt, de CoinDesk 5.

Integratie versneld: JPMorgan zal bitcoin en ether accepteren als onderpand voor institutionele leningen. Jamie Dimons "huisdiertje" dient nu als onderpand voor leningen bij 's werelds grootste bank.

De activaklasse bleef zich ontwikkelen, integreren en rijpen — zelfs terwijl de prijzen het vertrouwen op de proef stelden. Nu staat bitcoin precies waar het twee maanden geleden stond, vóór de slag van de walvis. ETH en SOL hebben belangrijke niveaus terugveroverd en hebben ruimte om te groeien. Het snelle geld is mogelijk terug, maar het langzame geld is nooit vertrokken.

Expertinzichten

Stablecoins en Internet-Native Geld

- Door Sam Ewen, hoofd social media, multimedia en mediainnovatie, CoinDesk

Vice is 31 jaar oud.

The Sims is 25.

Facebook is 21.

Roblox is 19.

Minecraft is 16.

Instagram is 15.

Alleen twee daarvan bestonden vóór Bitcoin.

De opkomst van crypto heeft niet alleen een nieuwe vorm van geld gecreëerd — het is tegelijkertijd volwassen geworden met een hele generatie die is opgegroeid binnen digitale economieën. Gamers en deelnemers aan sociale media — de ware internetgeneratie — bouwden, verhandelden, verzamelden en socialiseerden in virtuele werelden lang voordat “Web3” een naam had. Nu zijn het volwassenen met koopkracht, beleggingsstrategieën en een diepgaand inzicht in hoe waarde zich online beweegt.

Het is geen verrassing dat internet-native gemeenschappen internet-native valuta willen. Stablecoins zijn de logische brug — de technologie die het beste gepositioneerd is om deze generatie- en gedragsverandering te faciliteren.

Als u in het jaar 2000 dertig was, voelde het invoeren van uw creditcardgegevens op een website als een risico. Vandaag de dag, meer dan $16 miljard wordt elke dag uitgegeven aan e-commerce. Vertrouwen ontwikkelt zich met tijd en ervaring. Hetzelfde zal gebeuren met digitaal geld. Leeftijd telt — en de jongere consumenten, ondernemers en investeerders van vandaag zijn native in digitale waarde.

Zoom nu uit. Tussen de 75–88% van de wereld valt nog steeds onder wat men het noemtWereld Zuid: degenen die buiten de eerste wereld wonen, de zogenaamde ‘westerse’ landen. Plaatsen waar traditionele bancaire infrastructuur blijft achter bij connectiviteit. Een voorbeeld is Sub-Sahara Afrika waar, nog maar onlangs gerapporteerd door Chainalysis, “een plotselinge valutadevaluatie leidde tot een verhoogde adoptie van crypto…[en] meer gebruikers stapten over op crypto om zich in te dekken tegen inflatie.” Combineer noodzaak met een bevolking die dag na dag digitaal vaardiger wordt en geld dat zich verplaatst met de snelheid van het licht, en de stablecoin-these wordt onmogelijk te negeren.

De afgelopen maand ben ik geweest in Rio, Seoel en Singapore. Drie totaal verschillende steden — maar overal hetzelfde gesprek: stablecoins en grensoverschrijdende betalingen.

• In Brazilië, ontwikkelaars zien stablecoins als een weg naar stabiele banen, het bouwen van de volgende laag van financiële infrastructuur.
• In Seoul, één derde van de volwassenen heeft crypto gebruikt — vaak voor gamingbeloningen of goedkope investeringen — en de Koreaanse won is nu de op één na meest verhandelde fiat naar crypto, na alleen de Amerikaanse dollar. De KRW1-token, die wordt getest op Avalanche, heeft tot doel deze trend te versnellen.
• In Singapore nemen toezichthouders aanwijzingen over van de U.S. GENIUS Act, werkt aan de uitwerking van hoe SGD-gekoppelde stablecoins zullen passen binnen een pro-bedrijfsreguleringsregime geleid door de Monetary Authority of Singapore (MAS).

Maak geen fout: de digitalisering van valuta versnelt, en de traditionele poortwachters zijn officieel gewaarschuwd. Evolueer — of word verstoord. De koplopers van die verstoring? Blockchain en stablecoins.

Grafiek van de Week

Laten we kijken naar Ethena's USDe, dat de afgelopen 30 dagen recentelijk is gedaald van $14 miljard naar $10 miljard. Deze daling is direct terug te voeren op de compressie van de opbrengst van USDe, veroorzaakt door de BTC- en ETH-perpetuele financieringsrentes. De gecombineerde rente dook onlangs meerdere keren in het negatieve gebied, maar is nu hersteld tot een gunstiger bereik van 2-4%. Dit fundamentele herstel in de financiering zal de opbrengstpropositie van USDe snel herstellen, waardoor kapitaal wordt aangemoedigd terug te stromen naar de stablecoin en de recente neerwaartse trend in de marktkapitalisatie wordt omgekeerd.

Luister. Lees. Kijk. Doe mee.

• Luister: Heeft u het gehoord? Hedera, Litecoin en Solana lanceren Amerikaanse Crypto-ETF's zijn op 28 oktober begonnen met handelen.
• Lees: Activiteit in digitale activa in de VS steeg met 50% in 6 maanden.
• Bekijk: Trump Media plant de uitrol van voorspellingsmarkten op Truth Social.
• Engage: Neem deel aan CoinDesk Indices, Grayscale en WealthManagement.com voor een informatief webinar, “"Inzicht in Crypto ‘Large Caps’” op 5 november om 14.00 uur ET.

Op zoek naar meer? Ontvang het laatste cryptonieuws van coindesk.com en marktupdates van coindesk.com/indices.