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Figura Tem Estreia Mista em Wall Street Conforme KBW e BofA Divergem nas Perspectivas
O novo credor blockchain aberto ao público recebe elogios pela participação de mercado no crédito tokenizado, mas permanecem preocupações sobre escalabilidade e regulamentação.
6 de out. de 2025, 8:53 p.m. Traduzido por IA
O que saber:
- KBW iniciou a cobertura da Figure com uma classificação “Outperform”, citando a dominância nos mercados de crédito tokenizados e potencial de valorização além dos HELOCs.
- O Bank of America emitiu uma classificação “Neutra”, apontando riscos de execução e dependência excessiva no negócio HELOC da Figure, que não é nativo da blockchain.
- A lacuna de $7,50 nas metas de preço destaca expectativas cautelosas em relação à capacidade da Figure de expandir sua plataforma de empréstimos baseada em blockchain.
Dois grandes bancos de investimento de Wall Street emitiram opiniões divergentes sobre a fintech recentemente aberta ao público Figure (FIGR), enquanto a empresa trabalha para expandir sua plataforma de empréstimos e mercados de capitais baseada em blockchain além das linhas de crédito com garantia imobiliária.
Keefe, Bruyette & Woods (KBW) iniciou a cobertura da Figure com uma classificação de “desempenho acima da média” e um preço-alvo para 12 meses de US$48,50, sugerindo um potencial de valorização de 17,5%. O banco elogiou o domínio inicial da Figure nos mercados de crédito tokenizados, onde detém 73% do segmento de crédito privado e 39% de todos os ativos do mundo real tokenizados, de acordo com as estimativas da KBW.
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Fundada pelo ex-CEO da SoFi, Mike Cagney, a Figure abriu seu capital em setembro e subiu 12% desde o IPO. Seu negócio principal tokeniza HELOCs e conecta mutuários a investidores por meio de uma plataforma verticalmente integrada que inclui originação de empréstimos, distribuição e um mercado de ativos digitais.
A KBW considera que a pilha tecnológica da Figure está subutilizada e é capaz de suportar uma gama mais ampla de ativos de crédito, como hipotecas com primeiro privilégio e empréstimos pessoais. Também destacou o potencial de crescimento proveniente de produtos como o Figure Exchange e uma ferramenta de tokenização para ativos de terceiros.
Outro corretor, Bernstein, iniciou anteriormente a cobertura da ação com uma perspectiva mais otimista. Ele classifica a Figure como "desempenho superior" com preço-alvo de US$ 54, destacando que a empresa está fazendo pelo empréstimo o que as stablecoins fizeram pelos pagamentos, tokenizando ativos tradicionais para tornar os mercados mais rápidos e eficientes.
O outro lado
No entanto, o Bank of America adotou uma visão mais cautelosa.
Iniciou a cobertura com uma classificação “neutra” e um preço-alvo de US$ 41, citando riscos relacionados à execução, regulamentação e à dependência da Figure em seu negócio de HELOC, que ainda gera a maior parte dos seus lucros e ainda não é totalmente nativo da blockchain.
O BofA vê o Figure Connect — um novo marketplace que ajuda credores a se conectarem com provedores de capital — como o próximo motor de crescimento da empresa. O banco espera que ele responda por 75% do crescimento total da receita da empresa entre 2024 e 2027.
Embora ambos os bancos tenham reconhecido a liderança da Figure em um segmento negligenciado do crédito ao consumidor, divergiram sobre a facilidade com que a empresa pode expandir para uma plataforma fintech mais ampla. O BofA citou possíveis obstáculos na integração de grandes instituições, concorrência de outros fornecedores de tecnologia e mudanças nas regras regulatórias, incluindo atualizações na Lei da Verdade no Empréstimo (Truth in Lending Act).
A diferença nas metas de preço — US$ 48,50 da KBW contra US$ 41 do BofA — reflete a incerteza em torno de saber se a infraestrutura blockchain da Figure pode fazer a transição de um uso nicho para um papel mais central nas finanças modernas.
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