O Bitcoin está volátil antes dos dados de inflação dos EUA

Os traders de criptomoedas enfrentaram dificuldades para compreender o mercado nas últimas 24 horas, enquanto o preço do bitcoin BTC$87.282,04 oscilava de forma intensa entre US$86.000 e US$90.000.

As coisas podem ficar mais emocionantes na quinta-feira à tarde com a divulgação dos dados-chave da inflação nos EUA para novembro. Isso fornecerá uma nova perspectiva sobre as pressões de preços na economia após a paralisação recorde do governo ter cancelado os dados de outubro e deixado o Federal Reserve no escuro.

O que os dados podem mostrar

Os dados devem mostrar que o índice de preços ao consumidor (IPC) principal aumentou para 3,1% em base anual em novembro, acima dos 3% de outubro, de acordo com as estimativas consensuais da FactSet. A inflação núcleo, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, está prevista em 3,1%.

Isso ainda representa um ponto percentual completo acima da meta de 2% do Fed, o que pode incentivar os hawks do Fed a reduzir as expectativas de cortes nas taxas de juros. No momento da redação, os mercados antecipam pelo menos dois cortes de 25 pontos base nas taxas do Fed no próximo ano.

Visão especializada

"Este lançamento é altamente esperado, em grande parte porque as recentes interrupções nos dados relacionadas ao fechamento do governo deixaram o Federal Reserve (e o mercado em geral) operando parcialmente às cegas. Com o relatório de outubro cancelado, esta é a primeira análise abrangente das evoluções de preços em semanas," afirmou o Dr. Mohamed A. El-Erian, presidente do Queens' College, Universidade de Cambridge, assessor econômico chefe em regime de meio período na Allianz e presidente da Gramercy Fund Management, em X.

Ele acrescentou que os mercados estarão atentos a dois aspectos: se a tendência de desinflação nos serviços possui fundamentos mais sólidos e o que resta dos repasses de preços impulsionados por tarifas na inflação de bens.

Por que o Bitcoin pode reagir

Se os dados confirmarem a desinflação, isso poderá levar os mercados a precificar cortes adicionais nas taxas para 2026, estimulando a tomada de risco nos mercados financeiros. Note-se, entretanto, que o BTC não apresentou uma reação sustentada de alta aos dados de emprego divulgados na terça-feira, que mostraram a taxa de desemprego no nível mais alto desde setembro de 2021.

Além disso, o rendimento do Treasury de 10 anos manteve-se resistente acima de 4% nos últimos meses, apesar do afrouxamento do Fed. Isso se deve, em parte, à incerteza sobre a inflação, já que o CPI subiu de forma constante de 2,3% em maio para 3% em outubro.

Os rendimentos de prazo mais longo, como o do título de 10 anos, incorporam as apostas dos investidores sobre as tendências de inflação, o crescimento econômico e os caminhos da política do Fed. Rendimentos mais altos sinalizam expectativas mais fortes nessas áreas e aumentam a atratividade dos instrumentos de renda fixa, reduzindo o apelo dos ativos de risco.

Contra esse cenário, um relatório de inflação mais elevado do que o esperado poderia elevar ainda mais os rendimentos, complicando a situação para os touros do BTC.

Desafios do Crypto

Note que fatores específicos do mercado cripto também não estão ajudando. Por exemplo, a revisão do MSCI sobre tesourarias de ativos digitais representa uma grande resistência.

"A MSCI está revisando a elegibilidade no índice de empresas de tesouraria de ativos digitais, com possíveis exclusões para empresas que detenham mais de 50% de exposição a cripto. Se implementado, os fluxos passivos de saída podem alcançar até USD 2,8 bilhões, adicionando pressão a um mercado já frágil," disse a equipe de análises de mercado da QCP Capital, com sede em Singapura.