Einflussreichste Person: Jeff Yan

Jeff Yan spricht selten in der Öffentlichkeit, vermeidet soziale Medien und hat niemals Risikokapital aufgenommen. Doch im Jahr 2025 gehören nur wenige Personen zu denen, die einen größeren Einfluss auf die Gestaltung der dezentralen Finanzierung (DeFi) und des Kryptobereichs selbst hatten.

Yan ist der Gründer von Hyperliquid, einer dezentralen Börse (DEX) für unbefristete Derivate, die täglich Handelsvolumen von rund 10 Milliarden US-Dollar abwickelt, mit DefiLlama mit einem Volumen von 308 Milliarden USD im Oktober. Mit mehr als 570.000 Nutzern und einer eigens entwickelten Blockchain, die die Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit zentralisierter Plattformen erreicht, hat sich Hyperliquid stillschweigend zu einem dominanten Akteur im Bereich der Krypto-Derivate entwickelt.

Es hat dies ohne Hype, Investorenunterstützung oder ein großes Team erreicht — nur 11 Kernmitarbeiter, eine Vision, die in technischer Präzision verwurzelt ist, und ein unermüdlicher Fokus auf das Produkt unter der Leitung von Yan.

Um Yans Aufstieg zu verstehen, ist es hilfreich zu wissen, woher er kommt. Aufgewachsen in Palo Alto, Kalifornien, bei chinesischen Einwanderereltern, war Yan ein Physik-Wunderkind, das heim gold bei der Internationalen Physikolympiade 2013.

Er studierte Mathematik und Informatik an der Harvard University und trat anschließend Hudson River Trading (HRT) bei, einem High-Frequency-Trading-Unternehmen, das für seine Ultra-Low-Latency-Strategien bekannt ist. Nach einer kurzen Tätigkeit bei Google verließ er das Unternehmen, um während des Bullenmarkts 2020–2021 seine eigene Krypto-Handelsfirma, Chameleon Trading, zu gründen.

Selbst damals hielt sich Yan aus dem Rampenlicht heraus. Seine Bots managten die Märkte; er kümmerte sich um die Infrastruktur. Doch der Zusammenbruch von FTX Ende 2022 änderte sich die Lage. Während Händler die Überreste zentralisierter Börsen verließen, erkannte Yan eine Chance: Dezentralisierte Finanzsysteme, bei denen Nutzer ihre Gelder selbst verwahren, standen als bevorzugte Alternative nicht in Konkurrenz zu zentralisierten Angeboten. Daher machte er sich daran, etwas Besseres zu schaffen.

Von Code zur Kerninfrastruktur

Im Jahr 2023 brachte Yan Hyperliquid auf einer speziell entwickelten Layer-1-Blockchain auf den Markt, die von Grund auf für einen Zweck konzipiert wurde: schnelle, dezentrale Derivate. Die frühe Version ähnelte einem Entwickler-Sandbox, die lediglich rohe Leistungsdaten zeigte, ohne finanzielle Anreize, um Nutzer anzuziehen. Doch es funktionierte. Hyperliquid bot eine Finalität unter einer Sekunde, On-Chain-Orderbücher und ein Nutzererlebnis, das dem von Binance nahekommt.

Innerhalb weniger Monate verarbeitete es täglich über 1 Milliarde US-Dollar. Heute beläuft sich der Betrag auf weit über 10 Milliarden US-Dollar pro Monat.

Das Geheimnis des Erfolgs der Plattform? In Yans Worten: „Unsere Philosophie ist einfach: Ein Produkt zu schaffen, das die Nutzer wirklich mögen und gerne verwenden.“

Neue Funktionen wie die erlaubnisfreie Markterstellung (HIP-3) und die Ethereum-Kompatibilität (über HyperEVM) haben Hyperliquid zu einer modularen Finanzschicht gemacht, nicht nur zu einem Handelsplatz. Protokolle wie Felix und HyperLend sind seitdem darauf aufgebaut worden, angezogen von seiner Geschwindigkeit und den gemeinsamen Anreizen.

Was dies noch bemerkenswerter macht, ist, was Hyperliquid didn’t tun. Es wurde nie externes Kapital aufgenommen, da Yan das gesamte Projekt mithilfe der Gewinne aus Chameleon Trading eigenfinanziert hat. Es gab keine auffällige Airdrop-Ankündigung, keine VC-Zuweisungen und keine Influencer-Kampagnen. Die Plattform wuchs durch Mundpropaganda, organische Liquiditätswettbewerbe und Performance.

Als Hyperliquid schließlich seinen Token einführte, HYPE, Ende 2024, tat dies jedoch nach eigenen Bedingungen. Ungefähr 31 % des Angebots gingen an frühe Nutzer, und keine Risikokapitalfonds erhielten Zuteilungen. Der verbleibende Bestand, mehr als zwei Drittel, wurde für zukünftiges Ökosystemwachstum, Airdrops oder langfristige Anreizprogramme für das Team reserviert. Bis Mitte 2025 hatte HYPE eine Marktkapitalisierung von fast 20 Milliarden US-Dollar erreicht, obwohl der Krypto-Abschwung diese Zahl inzwischen nach unten gezogen hat.

Das Modell löste Nachahmer im gesamten DeFi-Bereich aus. Es wurde zum neuen Standard, da Hyperliquid Hunderte Millionen an Protokollgebühren durch Rückkäufe und Verbrennungen an die Nutzer zurückführte. HYPE verfügt sogar über ein eigenes digitales Vermögensverwaltungsunternehmen, Hyperliquid Strategies, das sich zu entwickelt hat.eine Summe von bis zu 1 Milliarde US-Dollar aufnehmen den Token anzusammeln.

Die stille Disruption

Yan ist kein typisches Aushängeschild für den DeFi-Boom 2025. Er sucht keine Aufmerksamkeit: Er ist selten in Podcasts zu Gast, äußert sich kaum in den sozialen Medien und nur wenige Interviews von ihm sind veröffentlicht. Wenn er sich zu Wort meldet, wie bei TOKEN2049 in Singapur, er spricht klar und vermeidet Übertreibungen.

Doch sein Einfluss ist spürbar. Hyperliquid hat Wettbewerber wie dYdX dazu gezwungen, ihre Infrastruktur zu beschleunigen, und die Vorstellung infrage gestellt, dass große Teams und viel Kapital erforderlich sind, um in großem Maßstab zu bauen.

Selbst Kontroversen, wie die Kritik am Liquidationssystem von Hyperliquid während des Crashs am 10. Oktober, haben zu fundierten technischen Verteidigungen geführt. Yan hat argumentiert, dass seine Modelle die Nutzer schützen, indem sie das systemische Risiko minimieren und nicht den Protokollumsatz maximieren.

Mit Blick auf die Zukunft bleibt die Roadmap vage. Iterative Upgrades scheinen gegenüber meilensteinbasierten Hype-Zyklen bevorzugt zu werden. Doch wenn HIP-3 als Indikator dient, erweitert Hyperliquid seine Wurzeln und strebt an, das gesamte Finanzsystem onchain abzubilden.

Durch all das scheint Yan unbeeindruckt zu bleiben. Er spricht nach wie vor wenig. Doch in einem Markt, der oft laut und unbeständig ist, hat seine ruhige Konzentration sich als anziehend erwiesen. Die Einstellung ist vergleichbar mit der des Binance-Gründers Changpeng Zhao, der es vorzieht, sich auf den Aufbau langfristiger Lösungen zu konzentrieren, anstatt kurzfristigen Trends nachzujagen.

"Unsere Kernphilosophie lautet: Kryptowährungen werden die Funktionsweise der Finanzwelt verändern. Die traditionelle Finanzwelt wird letztendlich zur Kryptowährung migrieren. Hyperliquid wird zur grundlegenden Plattform für diese finanziellen Aktivitäten werden,“ sagte Yan sagte in einem Interview im vergangenen Jahr.

Für Entwickler ist er der leistungsorientierte Gründer geworden, der mehr programmiert als twittert. Für Nutzer hat er ein System geschaffen, in dem Ergebnisse den Wert bestimmen.