Più Influente: Jeff Yan

Jeff Yan parla raramente in pubblico, evita i social media e non ha mai accettato finanziamenti da capitali di rischio. Tuttavia, nel 2025, pochi individui hanno avuto un’influenza maggiore sulla forma della finanza decentralizzata (DeFi) e sull’intero spazio delle criptovalute.

Yan è il fondatore di Hyperliquid, un exchange decentralizzato (DEX) per futures perpetui che elabora circa 10 miliardi di dollari in transazioni al giorno, con DefiLlama che mostra un volume di 308 miliardi di dollari a ottobre. Con più di 570.000 utenti e una blockchain personalizzata che eguaglia la velocità e l'affidabilità delle piattaforme centralizzate, Hyperliquid è silenziosamente diventata un protagonista dominante nei derivati crypto.

Lo ha fatto senza clamore, senza il sostegno degli investitori, né con un grande team — solo 11 contributori principali, una visione radicata nella precisione tecnica e un focus incessante sul prodotto guidato da Yan.

Per comprendere l’ascesa di Yan, è utile sapere da dove proviene. Cresciuto a Palo Alto, California, da genitori immigrati cinesi, Yan è stato un prodigio della fisica, iniziando a casa oro alla Olimpiade Internazionale di Fisica 2013.

Ha studiato matematica e informatica ad Harvard, per poi entrare in Hudson River Trading (HRT), una società di trading ad alta frequenza nota per le sue strategie a latenza ultra bassa. Dopo un breve periodo in Google, ha lasciato per fondare la propria società di trading crypto, Chameleon Trading, durante il bull run del 2020–2021.

Anche allora, Yan rimase lontano dai riflettori. I suoi bot gestivano i mercati; lui si occupava dell'infrastruttura. Ma il crollo di FTX alla fine del 2022 ha cambiato le carte in tavola. Mentre i trader abbandonavano le rovine degli exchange centralizzati, Yan ha individuato un'opportunità nella finanza decentralizzata, la quale, essendo l'alternativa preferita dove gli utenti custodiscono i propri fondi, non competeva con le soluzioni centralizzate. Così ha deciso di creare qualcosa di migliore.

Dalla programmazione all'infrastruttura core

Nel 2023, Yan ha lanciato Hyperliquid su una blockchain layer-1 personalizzata, progettata da zero per un unico scopo: derivati veloci e decentralizzati. La versione iniziale appariva come una sandbox per sviluppatori che mostrava semplicemente le prestazioni grezze, senza incentivi finanziari per attrarre utenti. Ma ha funzionato. Hyperliquid ha offerto finalità in meno di un secondo, order book on-chain e un'esperienza utente simile a quella di Binance.

Nel giro di pochi mesi, ha elaborato oltre 1 miliardo di dollari al giorno. Ora registra oltre 10 miliardi di dollari al mese.

Il segreto del successo della piattaforma? Nelle parole di Yan: “La nostra filosofia è semplice: creare un prodotto che gli utenti apprezzino genuinamente e siano disposti a utilizzare."

Nuove funzionalità come la creazione di mercati senza autorizzazioni (HIP-3) e la compatibilità con Ethereum (tramite HyperEVM) hanno trasformato Hyperliquid in un livello finanziario modulare, non solo in una piattaforma di trading. Protocolli come Felix e HyperLend si sono successivamente sviluppati su di esso, attratti dalla sua velocità e dagli incentivi condivisi.

Ciò che rende questo ancora più notevole è ciò che Hyperliquid non ha do. Non ha mai raccolto capitale esterno poiché Yan ha finanziato l'intero progetto utilizzando i profitti di Chameleon Trading. Non ci sono stati annunci di airdrop appariscenti, nessuna allocazione da parte di venture capital, né campagne con influencer. La piattaforma è cresciuta tramite il passaparola, competizioni di liquidità organiche e performance.

Quando Hyperliquid ha finalmente lanciato il suo token, HYPE, alla fine del 2024, l'ha fatto alle proprie condizioni. Circa il 31% dell'offerta è andato agli utenti iniziali, e nessun fondo di venture capital ha ricevuto allocazioni. La restante offerta, oltre due terzi, è stata riservata per la futura crescita dell'ecosistema, airdrop o incentivi per il team con long vesting. A metà 2025, HYPE ha raggiunto una capitalizzazione di mercato vicino ai 20 miliardi di dollari, anche se il crollo delle criptovalute ha da allora riportato quel valore al ribasso.

Il modello ha ispirato numerosi imitatori nel mondo DeFi. È diventato una nuova norma, mentre Hyperliquid ha convogliato centinaia di milioni in commissioni di protocollo agli utenti tramite riacquisti e burn. HYPE possiede persino una propria società di tesoreria di asset digitali, Hyperliquid Strategies, che ha avviato raccogliere fino a 1 miliardo di dollari accumulare il token.

La silenziosa disruption

Yan non è il tipico protagonista previsto per il boom della DeFi del 2025. Non cerca visibilità: appare raramente in podcast, non è particolarmente attivo sui social media e le sue interviste pubblicate sono scarse. Quando prende la parola, come a TOKEN2049 a Singapore, parla in modo chiaro ed evita qualsiasi esagerazione.

Ma la sua influenza è tangibile. Hyperliquid ha costretto concorrenti come dYdX ad accelerare la loro infrastruttura e ha messo in discussione l'idea che siano necessari grandi team e grandi capitali per costruire su larga scala.

Anche le controversie, come le critiche al sistema di liquidazione di Hyperliquid durante il crollo del 10 ottobre, hanno dato luogo a difese tecniche ponderate. Yan ha sostenuto che i suoi modelli proteggono gli utenti minimizzando il rischio sistemico, non massimizzando i ricavi del protocollo.

Guardando al futuro, la roadmap rimane vaga. Sembrano essere preferiti aggiornamenti iterativi rispetto a cicli di hype guidati da traguardi. Ma se HIP-3 è un indicatore, Hyperliquid si sta espandendo oltre le sue radici e mira a ospitare l'intero sistema finanziario, onchain.

Attraverso tutto ciò, Yan sembra impassibile. Continua a non parlare molto. Ma in un mercato spesso rumoroso ed erratico, la sua concentrazione tranquilla si è dimostrata magnetica. L’atteggiamento è paragonabile a quello del fondatore di Binance, Changpeng Zhao, che preferisce concentrarsi sulla costruzione di soluzioni a lungo termine piuttosto che inseguire tendenze di breve periodo.

"La nostra filosofia fondamentale è: la criptovaluta cambierà il modo in cui funziona la finanza. La finanza tradizionale alla fine migrerà verso la criptovaluta. Hyperliquid diventerà la piattaforma di base per queste attività finanziarie,” Yan ha dichiarato in un'intervista lo scorso anno.

Per i costruttori, è diventato il fondatore ossessionato dalle prestazioni che programma più di quanto twitti. Per gli utenti, ha creato un sistema in cui i risultati determinano il valore.