CF Benchmarks memandang bitcoin sebagai komponen penting dalam portofolio, memproyeksikan target harga sebesar $1,4 juta pada tahun 2035

CF Benchmarks, anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh Kraken, menyatakan pada hari Kamis bahwa investor institusional semakin menganalisis bitcoin BTC$88,166.92 melalui perspektif konstruksi portofolio daripada siklus harga jangka pendek. Perusahaan tersebut memodelkan harga dasar sebesar $1,4 juta pada tahun 2035.

Dalam laporan setebal 42 halaman yang berjudul "Membangun Asumsi Pasar Modal Bitcoin: Kerangka Kerja Praktisi untuk Alokasi Strategis dan Taktis," administrator tolok ukur yang berbasis di Inggris dan diatur oleh FCA tersebut berargumen bahwa bitcoin dapat dievaluasi menggunakan asumsi pasar modal yang sama seperti yang diterapkan pada aset tradisional, termasuk imbal hasil yang diharapkan, volatilitas, dan korelasi.

Perubahan tersebut mencerminkan peningkatan partisipasi institusional seiring dengan terbukanya akses pasar yang diatur, likuiditas yang lebih dalam di pasar spot dan derivatif, serta kejelasan regulasi yang membaik, menurut perusahaan tersebut.

Pendekatan berbasis portofolio terhadap bitcoin

Alih-alih memberikan prediksi harga jangka pendek, CF Benchmarks menerapkan berbagai kerangka penilaian untuk menilai peran jangka panjang bitcoin dalam portofolio yang terdiversifikasi. Model-model tersebut mencakup penilaian komparatif terhadap penyimpanan nilai lainnya, ekonomi produksi yang menghubungkan harga pasar dengan biaya penambangan, serta analisis sensitivitas bitcoin terhadap kondisi likuiditas global.

Secara keseluruhan, CF Benchmarks menyatakan bahwa pendekatan-pendekatan ini menunjukkan bahwa nilai bitcoin didukung oleh pangsa pasar penyimpanan nilai global yang terus berkembang, jadwal pasokan tetapnya, dan responsnya terhadap kondisi moneter. Seiring meningkatnya partisipasi institusional, perusahaan memperkirakan volatilitas akan menurun seiring waktu, sementara korelasi dengan kelas aset tradisional tetap relatif rendah, sehingga meningkatkan potensi diversifikasi.

Skenario harga jangka panjang hingga 2035

Menggunakan kerangka kerja tersebut, CF Benchmarks menghasilkan berbagai rentang hasil valuasi jangka panjang untuk bitcoin hingga tahun 2035, berdasarkan berbagai jalur adopsi yang berbeda.

Dalam skenario paling konservatifnya, perusahaan tersebut memodelkan kasus bear di mana bitcoin terus memperoleh pangsa pasar dengan kecepatan historisnya, menangkap sekitar 16% hingga 33% dari kapitalisasi pasar emas. Dalam skenario tersebut, CF Benchmarks memperkirakan harga bitcoin sekitar $637.000 pada tahun 2035.

Kasus dasar mereka mengasumsikan adopsi institusional yang lebih luas dan pertumbuhan yang lebih cepat, dengan bitcoin mencapai sekitar sepertiga kapitalisasi pasar emas. Skenario berbobot probabilitas tersebut mengimplikasikan harga sekitar $1,42 juta pada tahun 2035, menurut laporan tersebut.

Dalam skenario bull yang lebih optimis, CF Benchmarks memodelkan bitcoin menjadi penyimpan nilai global yang dominan, melampaui kapitalisasi pasar emas. Skenario tersebut memperkirakan valuasi hampir $2,95 juta pada tahun 2035, didorong oleh percepatan adopsi institusional dan kedaulatan.

Implikasi untuk portofolio institusional

Selain hasil harga, CF Benchmarks menyatakan bahwa simulasi mereka menunjukkan alokasi strategis sekitar 2% hingga 5% pada bitcoin dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi portofolio. Dalam model-model tersebut, ekspektasi imbal hasil tinggi bitcoin, volatilitas yang menurun, dan korelasi rendah dengan saham serta obligasi memperluas frontier efisien, memungkinkan target pengembalian yang lebih tinggi pada tingkat risiko yang sebanding atau lebih rendah.

Perusahaan tersebut berargumen bahwa seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi dan semakin dalamnya akses institusional, para investor kemungkinan akan lebih sedikit fokus pada narasi spekulatif dan lebih pada alokasi yang disiplin, penyeimbangan kembali, serta kerangka kerja manajemen risiko.

Alih-alih memperlakukan bitcoin sebagai aset yang menyimpang, analisis CF Benchmarks menempatkannya sebagai aset yang semakin dapat dimodelkan sebagai komponen portofolio jangka panjang, dengan hasil valuasi yang terkait dengan dinamika adopsi dan kondisi makroekonomi daripada sentimen pasar jangka pendek.