UAE Tidak Hanya Mengatur Tokenisasi — Tetapi Membangun Ekonominya Mengelilinginya

Sementara sebagian besar negara yang mencoba bereksperimen dengan tokenisasi terjebak dalam ketidakpastian regulasi terkait tokenisasi, Uni Emirat Arab fokus pada penerapan nyata aset yang ditokenisasi. Perbedaan inilah yang menjadikan UEA dapat dikatakan sebagai laboratorium hidup paling maju di dunia untuk ekonomi tokenisasi.

Dari eksperimen kebijakan menjadi mesin ekonomi

Jangan salah paham: undang-undang dan langkah-langkah perlindungan investor adalah fondasi yang diperlukan untuk kepercayaan dan partisipasi, namun itu hanyalah kerangka kerja, bukan struktur utama, dalam menciptakan ekonomi tokenisasi yang sukses.

Strategi UAE lebih dari sekadar pembuatan aturan. Mereka memandang tokenisasi bukan sebagai ceruk keuangan spekulatif, tetapi sebagai dasar bagaimana ekonominya akan menciptakan, memverifikasi, dan menukar nilai dalam beberapa dekade mendatang.

Visi tersebut beralih dari teori menjadi kenyataan pada bulan Mei, ketika Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) memperbarui kerangkanya untuk secara eksplisit mencakup penerbitan dan distribusi aset dunia nyata (RWA).

Dengan diperkenalkannya Aset Virtual yang Direferensikan oleh Aset (Asset-Referenced Virtual Assets/ARVA), VARA menciptakan kategori hukum baru yang secara resmi mengakui aset dunia nyata yang ditokenisasi sebagai instrumen keuangan yang diatur. Penerbit diwajibkan untuk menjaga cadangan yang diaudit secara independen, memastikan kustodi yang terpisah, serta memberikan pengungkapan yang transparan, sehingga secara efektif mengubah tokenisasi dari sebuah eksperimen menjadi kelas aset yang sepenuhnya dapat diinvestasikan dan patuh terhadap peraturan.

Namun aturan saja tidak cukup untuk membangun kepercayaan: hasil yang berbicara. Dan pemerintah UAE telah membuktikannya.

Awal bulan ini, Dubai Land Department, bekerja sama dengan VARA, Dubai Future Foundation — sebuah entitas pembentuk masa depan — dan Bank Sentral UEA, meluncurkan entitas pendaftaran properti berbasis blockchain pertama di kawasan ini.

Apa yang dulunya memakan waktu berminggu-minggu untuk mengurus dokumen kini dapat terjadi dalam waktu yang jauh lebih singkat, dengan perlindungan regulasi yang sama.

Tokenisasi tidak hanya membuat kepemilikan lebih efisien, tetapi juga membuka akses ke basis investor global yang dapat membeli, menjual, atau menjadikan bagian dari properti sebagai agunan dengan cara yang patuh dan transparan.

Lihat itu? Beberapa lembaga pemerintah bergabung untuk memanfaatkan teknologi ini. Sementara yurisdiksi lain, seperti AS dan Inggris, masih memperlakukan tokenisasi aset dunia nyata sebagai serangkaian pilot atau persetujuan per kasus, Dubai telah langsung melangkah ke tahap penerapan. Mereka tidak lagi bereksperimen dengan tokenisasi; mereka sedang menginstitusikan proses tersebut.

Ini adalah sinyal yang tenang namun kuat. Dubai tidak menunggu konsensus global tentang bagaimana tokenisasi seharusnya berjalan; mereka menunjukkan bagaimana hal itu melakukan kerja. Pasar lain sebaiknya mengambil pelajaran dari buku panduan tersebut, bukan untuk menyalin aturannya, tetapi untuk mencerminkan pola pikirnya: membangun terlebih dahulu, mengatur secara real time, dan membiarkan inovasi membuktikan nilainya melalui eksekusi.

Bukan kebetulan bahwa UAE memutuskan untuk bergerak agresif dalam hal ini. Bagi sebuah negara yang telah menghabiskan dua dekade untuk diversifikasi dari hidrokarbon, tokenisasi menawarkan ekuivalen digital dari apa yang dahulu disediakan oleh minyak, sebuah infrastruktur bersama di atas mana industri-industri baru dapat berkembang.

Itulah mengapa UEA tidak hanya mengizinkan tokenisasi, tetapi juga memasukkannya ke dalam segala hal mulai dari properti dan pembiayaan perdagangan hingga keberlanjutan dan seni.

Membangun infrastruktur, bukan hype

Demikian pula, pusat keuangan Abu Dhabi, ADGM, telah menjadikan tokenisasi sebagai bagian dari infrastruktur pasar modalnya, bukan sebagai pemikiran tambahan. Dengan memungkinkan aset tradisional, dana, obligasi, dan kredit karbon untuk ada secara native di ledger terdistribusi, ADGM menjembatani keuangan lama dan baru daripada memaksa salah satunya menggantikan yang lain.

Yang sangat penting, UEA telah menggabungkan hal ini dengan infrastruktur digital yang pada akhirnya membuat tokenisasi berfungsi di berbagai bidang. Sistem identitas digital nasional, platform eKYC, dan inisiatif open banking menyediakan jaringan penghubung yang memungkinkan aset tokenisasi berinteraksi dengan aman dengan ekonomi riil.

Ini adalah desain holistik, bukan siklus hype.

Tokenisasi sebagai strategi kedaulatan

Banyak negara memperlakukan Web3 sebagai sebuah industri. UAE memperlakukannya sebagai kekuatan nasional.

Tokenisasi selaras dengan beberapa prioritas nasional inti negara tersebut: diversifikasi ekonomi, keberlanjutan, dan kepemimpinan teknologi.

Ambil kebijakan iklim. Strategi Net Zero 2050 Uni Emirat Arab telah menginspirasi platform kredit karbon berbasis blockchain yang memungkinkan perusahaan untuk mengukur, mengimbangi, dan memperdagangkan emisi secara transparan.

Ini adalah tokenisasi dengan tujuan, menggunakan aset digital untuk mencapai tujuan keberlanjutan, bukan sekadar spekulasi finansial.

Atau lihat pada perdagangan. Posisi Emirates sebagai pusat logistik berarti pembiayaan perdagangan yang ditokenisasi dapat secara radikal mempermudah bagaimana barang bergerak melalui pelabuhannya. Kontrak pintar dapat memverifikasi pengiriman, memicu pembayaran, dan mengelola proses bea cukai secara otomatis, mengurangi ketidakefisienan dan penipuan. Ini bukan sekadar permainan kripto, melainkan modernisasi rantai pasok.

Dengan menyelaraskan tokenisasi dengan tujuan kedaulatan, UAE telah mengangkat blockchain dari ceruk fintech ke arus utama perencanaan ekonomi nasional.

Institusionalisasi Web3

Era pasca-FTX telah memaksa sebuah perhitungan di seluruh dunia aset digital. Bursa yang didorong oleh hype dan tidak diatur telah digantikan oleh fokus yang lebih bijaksana pada infrastruktur, kustodi, dan kepatuhan. Inilah tepatnya di mana keputusan awal UAE membuahkan hasil.

Regulator negara tersebut, VARA di Dubai dan FSRA di Abu Dhabi, dibangun dari awal untuk menangani inovasi sekaligus pengawasan institusional.

Mereka menetapkan kategori yang jelas untuk kustodian, broker, penerbit token, dan penyedia layanan, memberikan prediktabilitas yang diharapkan oleh para investor. Prediktabilitas tersebut menarik pemain serius, seperti manajer aset global, kantor keluarga, dan dana kedaulatan yang sebelumnya hanya mengamati sektor ini dari kejauhan.

Mereka melihat bahwa tokenisasi bukanlah tentang menghindari aturan, melainkan tentang menjadikan aturan tersebut dapat diprogram. Dengan kata lain, UEA telah menjadi yurisdiksi di mana tokenisasi bertransformasi dari eksperimen menjadi institusi.

Ekspor berikutnya…desain regulasi?

Jika fase pertama modernisasi UAE adalah tentang mengimpor keahlian global, fase berikutnya mungkin tentang mengekspor desain regulasi.

Sama seperti ketika Singapura menjadi model untuk menggabungkan liberalisasi pasar dengan tata kelola yang kuat pada tahun 1990-an, UAE kini sedang membentuk sebuah template untuk ekonomi tokenisasi saat ini. Pendekatannya, yang terkoordinasi antar regulator, kementerian, dan pelaku swasta, menunjukkan bagaimana kebijakan nasional dapat memungkinkan inovasi tanpa kekacauan.

Sudah, negara-negara lain sedang mempelajari kerangka kerjanya. Konsep “otoritas aset virtual” sedang direplikasi di beberapa bagian Asia dan Amerika Latin. Dengan menunjukkan bahwa aturan yang jelas dapat berdampingan dengan inovasi terbuka, UAE tidak hanya memengaruhi pasar, tetapi juga pola pikir.