BAE Sadece Tokenleştirmeyi Düzenlemekle Kalmıyor — Ekonomisini Bunun Etrafında İnşa Ediyor

Tokenleştirme konusunda deney yapmaya çalışan çoğu ülke, tokenleştirme üzerine düzenleyici kararsızlıklarla karşılaşırken, Birleşik Arap Emirlikleri tokenize edilmiş varlıkların gerçek dünya uygulamasına odaklanmaktadır. İşte bu ayrım, BAE’yi tartışmasız olarak dünyanın tokenleştirilmiş ekonomiler için en gelişmiş yaşayan laboratuvarı haline getirmektedir.

Politika deneyinden ekonomik motor haline

Yanlış anlamayın: yasalar ve yatırımcı koruma tedbirleri güven ve katılım için gerekli temellerdir, ancak başarılı bir şekilde tokenize ekonomi yaratmanın iskeleti değil, sadece iskelet kurulumudur.

BAE’nin stratejisi, sadece kural koymanın ötesine geçiyor. Tokenleştirmeyi spekülatif bir finansal niş olarak değil, ekonomi değerini nasıl yaratacak, doğrulayacak ve önümüzdeki onlarca yılda değiştirecek temel bir unsur olarak görüyor.

Bu vizyon, Dubai Sanal Varlıklar Düzenleyici Otoritesi'nin (VARA) Mayıs ayında düzenleyici çerçevesini gerçek dünya varlıklarının (RWAs) ihraç ve dağıtımını açıkça kapsayacak şekilde güncellemesiyle teoriden gerçeğe taşındı.

Varlık Referanslı Sanal Varlıkların (ARVA) tanıtımıyla birlikte, VARA, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarını düzenlenmiş finansal araçlar olarak resmi şekilde tanıyan yeni bir yasal kategori oluşturdu. İhraççılar, bağımsız denetimden geçmiş rezervleri muhafaza etmeye, ayrılmış saklama sağlamaya ve şeffaf açıklamalar yapmaya zorunludur; bu da tokenleştirmeyi bir deneyden tam olarak yatırım yapılabilir ve uyumlu bir varlık sınıfına dönüştürmektedir.

Ancak yalnızca kurallar güveni sağlamaz: sonuçlar sağlar. Ve BAE hükümeti zaten bu sonuçları ortaya koymuştur.

Bu ayın başlarında, Dubai Arazi Dairesi, VARA, Dubai Gelecek Vakfı — geleceği şekillendiren bir kuruluş — ve BAE Merkez Bankası ile birlikte bölgenin ilk blokzincir tabanlı gayrimenkul tescil kuruluşunu hayata geçirdi.

Eskiden haftalarca süren evrak işleri artık aynı düzenleyici güvencelerle çok daha kısa sürede gerçekleşebiliyor.

Tokenizasyon yalnızca mülkiyeti daha verimli hale getirmekle kalmaz, aynı zamanda mülkiyetin parçalarını uyumlu ve şeffaf bir şekilde alıp satabilen veya teminat gösterebilen küresel bir yatırımcı tabanına erişim sağlar.

Gördünüz mü? Birden fazla devlet kurumu bu teknolojiden yararlanmak için bir araya geliyor. ABD ve İngiltere gibi diğer yargı alanları, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini hâlâ bir dizi pilot uygulama veya vaka bazlı onay olarak değerlendirirken, Dubai doğrudan uygulamaya geçti. Tokenleştirme artık deney aşamasında değil; kurumsallaşıyor.

Bu sessiz ama güçlü bir sinyal. Dubai, tokenlemenin nasıl işlemesi gerektiği konusundaki küresel uzlaşmayı beklemiyor; bunun nasıl yapılacağını gösteriyor yapar çalış. Diğer piyasalar, kurallarını kopyalamak değil, zihniyetini yansıtmak adına o oyun kitabından bir sayfa alabilirler: önce inşa et, gerçek zamanlı düzenle ve yeniliğin değerini uygulama ile kanıtlamasına izin ver.

BAE’nin bu konuda agresif adımlar atmaya karar vermesi tesadüfi değildir. Hidrokarbonlardan uzaklaşmak için iki on yılı aşkın süredir çeşitlendirme stratejisi izleyen bir ülke için, tokenleştirme, petrolün eskiden sağladığına benzer dijital bir eşdeğer sunmakta ve yeni endüstrilerin gelişebileceği ortak bir altyapı sağlamaktadır.

İşte bu nedenle BAE, tokenleştirmeye sadece izin vermekle kalmıyor, aynı zamanda bunu gayrimenkul ve ticaret finansmanından sürdürülebilirlik ve sanata kadar her şeye entegre ediyor.

Altyapı inşa etmek, hype değil

Benzer şekilde, Abu Dabi’nin finans merkezi ADGM, tokenizasyonu sermaye piyasası altyapısının bir parçası haline getirmiş, sonradan eklenmiş bir unsur olmaktan çıkarmıştır. Geleneksel varlıkların, fonların, tahvillerin ve karbon kredilerinin dağıtılmış defterlerde doğal olarak var olmasına izin vererek, biri diğerinin yerini almak zorunda kalmadan eski ve yeni finans arasında köprü kurmaktadır.

Önemli olarak, BAE bunu dijital altyapı ile birleştirerek tokenizasyonu birçok alanda işlevsel hale getirmeyi amaçlamaktadır. Ulusal dijital kimlik sistemleri, eKYC platformları ve açık bankacılık girişimleri, tokenize edilmiş varlıkların gerçek ekonomi ile güvenli bir şekilde etkileşimde bulunmasını sağlayan bağlayıcı unsurları sunmaktadır.

Bu, bir heyecan döngüsü değil, bütünsel bir tasarımdır.

Egemen strateji olarak tokenizasyon

Birçok ülke Web3’ü bir sektör olarak ele almaktadır. BAE ise bunu ulusal bir güç olarak görmektedir.

Tokenizasyon, ülkenin temel ulusal önceliklerinden birkaçıyla örtüşmektedir: ekonomik çeşitlendirme, sürdürülebilirlik ve teknolojik liderlik.

İklim politikasını ele alalım. BAE'nin Net Zero 2050 stratejisi, şirketlerin emisyonlarını şeffaf bir şekilde ölçmesine, dengelemesine ve ticaretini yapmasına olanak tanıyan blok zinciri tabanlı karbon kredisi platformlarına ilham verdi.

Bu, yalnızca finansal spekülasyon değil, sürdürülebilirlik hedeflerine ulaşmak için dijital varlıkların kullanıldığı amaçlı tokenleşmedir.

Ya da ticarete bakın. Emirates’in lojistik merkezi konumu, tokenleştirilmiş ticaret finansmanının malların limanlarından geçişini kökten hızlandırabileceği anlamına geliyor. Akıllı kontratlar, sevkiyatları doğrulayabilir, ödemeleri tetikleyebilir ve gümrük işlemlerini otomatik olarak yönetebilir; böylece verimsizlik ve dolandırıcılık azaltılır. Bu bir kripto hamlesi değil, tedarik zinciri modernizasyonudur.

Tokenizasyonu egemen hedeflerle uyumlu hale getirerek, BAE blokzincirini finans teknolojileri nişinden çıkarıp ulusal ekonomik planlamanın ana akışına taşımıştır.

Web3’ün kurumsallaşması

FTX sonrası dönem, dijital varlık dünyasında bir hesaplaşmayı zorunlu kıldı. Hype odaklı, düzenlenmemiş borsalar yerini altyapı, saklama ve uyum üzerine daha ciddi bir odaklanmaya bıraktı. İşte tam da bu noktada, BAE'nin erken kararları meyvelerini veriyor.

Ülkenin düzenleyicileri olan Dubai’deki VARA ve Abu Dhabi’deki FSRA, hem yeniliği hem de kurumsal denetimi yönetmek üzere sıfırdan inşa edilmiştir.

Onlar, saklama kuruluşları, aracılar, token ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları için net kategoriler tanımlayarak yatırımcılara talep ettikleri öngörülebilirliği sağlamaktadır. Bu öngörülebilirlik, sektörü uzaktan izleyen küresel varlık yöneticileri, aile ofisleri ve devlet fonları gibi ciddi oyuncuları çekmektedir.

Onlar, tokenlaştırmanın kurallardan kaçınmakla ilgili olmadığını, bu kuralları programlanabilir hale getirmekle ilgili olduğunu görüyorlar. Başka bir deyişle, BAE, tokenlaştırmanın deneyden kurumsal yapıya geçtiği hukuk alanı haline geldi.

Bir sonraki ihracat… düzenleyici tasarım mı?

Birleşik Arap Emirlikleri’nin modernleşmesinin ilk aşaması küresel uzmanlığın ithalatı ile ilgiliydi; bir sonraki aşama ise düzenleyici tasarımın ihracı olabilir.

Singapur'un 1990'larda piyasa liberalleşmesini güçlü yönetişimle nasıl harmanlayacağına yönelik bir model haline gelmesi gibi, BAE bugün tokenlaştırılmış ekonomiler için bir şablon oluşturuyor. Düzenleyiciler, bakanlıklar ve özel sektörün koordineli yaklaşımı, ulusal politikanın yenilikçiliği kaosa yol açmadan nasıl destekleyebileceğini ortaya koyuyor.

Şimdiden, diğer ülkeler de onun çerçevelerini incelemektedir. “Sanal varlık otoritesi” kavramı, Asya ve Latin Amerika’nın bazı bölgelerinde taklit edilmektedir. UAE, açık inovasyonla uyumlu net kuralların var olabileceğini göstererek yalnızca piyasaları değil, aynı zamanda düşünce yapılarını da etkilemektedir.