贝莱德全球固定收益首席投资官称：这是“有史以来最佳投资环境”

瑞克·里德尔贝莱德全球固定收益首席投资官本周早些时候表示，目前的市场环境代表了“有史以来最佳的投资环境”，并指出股票和债券市场均表现出了异常有利的动态。

在 CNBC 发表讲话，Rieder 描述了股票市场中“非凡”的技术状况，数万亿美元资金仍停留在货币市场基金中，且强劲的企业回购减少了可用供应。尽管市场最大科技公司的估值依然偏高，他指出，特斯拉以外的盈利增长有助于支撑这些估值倍数。“MAG-7 的同比增长约为 54%，”他表示，并补充说，这一增长速度使该行业难以被忽视。

在债券方面，Rieder 强调了收益的吸引力。

投资者仍然可以构建收益率在6.5%至7%之间的投资组合，他将这一水平描述为在通胀核心指标低于3%的环境下极具吸引力。他指出，尽管美联储有降息空间——可能最早从九月开始——但当前的收益率已经为投资者提供了稳健的回报。

“极低”的波动性

Rieder 今日还强调了异常平静的波动率。他形容交易中的股权波动率，或称“波动”，处于接近 9.5 到 10 的水平，他称之为“疯狂地低”。他表示，低波动率使得对冲下行风险的成本相对较低，为投资者提供了他所称的“逃生舱口”，以防市场状况恶化。Rieder 说：“你实际上不必承担下行风险。”

尽管如此，Rieder 警告称， 自满情绪 是他最大的担忧。鉴于市场上的保险成本极低， 他看到投资者可能低估风险的迹象，尤其是在信用利差和固定收益的其他领域。

美联储利率

关于货币政策，里德尔指出，美联储的加息对抑制通胀作用有限，原因在于大型企业在融资投资时对借贷的依赖较低。

他表示，真正的拖累是房地产活动和依赖信贷较多的低收入家庭。他警告称，保持利率过高，可能会对政府和家庭施加过重的成本，而不会带来显著的通胀缓解。

他认为，中央银行在未来一年内可能将联邦基金利率下调多达100个基点，但鉴于结构性波动性较低以及数据、超大规模计算乃至航天相关技术进步带来的生产力提升，他认为此举不太可能重新点燃通胀。

“生产力方面正在发生一些非凡的变化，”他说，并称这是千载难逢的动态。

对于加密货币投资者而言，Rieder 的评论强化了一个更广泛的叙事：在利率下行、充裕流动性和低波动性的环境中，风险资产（不仅限于股票）的投资需求可能重新增长。如果他的判断正确，推动股市上涨的同样技术性利好因素可能会蔓延到依赖充裕现金和投资者风险偏好的数字资产中。