Este é o 'Melhor Ambiente de Investimento de Todos os Tempos', Afirma o CIO de Renda Fixa Global da BlackRock

Rick Rieder, o diretor de investimentos globais de renda fixa da BlackRock, afirmou no início desta semana que o cenário atual representa o “melhor ambiente de investimento de todos os tempos”, citando dinâmicas excepcionalmente favoráveis tanto nos mercados de ações quanto nos de títulos.

Falando na CNBC, Rieder descreveu condições técnicas “extraordinárias” em ações, com trilhões de dólares ainda estacionados em fundos do mercado monetário e recompras corporativas robustas reduzindo a oferta disponível. Embora as avaliações dos maiores nomes da tecnologia do mercado permaneçam elevadas, ele observou que o crescimento dos lucros fora da Tesla ajudou a justificar os múltiplos. “O crescimento ano a ano do MAG-7 é de cerca de 54%,” disse ele, acrescentando que o ritmo torna o setor difícil de ser ignorado.

No segmento de títulos, Rieder destacou o apelo da renda.

Os investidores ainda podem montar carteiras com rendimentos entre 6,5% e 7%, um nível que ele descreveu como altamente atrativo em um mundo onde a inflação básica caiu para abaixo de 3%. Ele argumentou que, embora o Federal Reserve tenha espaço para cortar as taxas — potencialmente a partir de setembro — os rendimentos atuais já oferecem retornos sólidos aos investidores.

'Volatilidade extremamente baixa'

Rieder também enfatizou a volatilidade incomumente contida de hoje. Ele descreveu a negociação da volatilidade das ações, ou “vol”, em níveis próximos a 9,5 a 10, que chamou de “incrivelmente baixo”. A baixa volatilidade, disse ele, torna a proteção contra o risco de queda relativamente barata, oferecendo aos investidores o que chamou de uma “válvula de escape” caso as condições piorem. “Você não precisa realmente assumir o risco de queda,” disse Rieder.

Ainda assim, Rieder alertou que a complacência é sua maior preocupação. Com o seguro nos mercados tão barato, ele vê sinais de que os investidores podem estar subestimando os riscos, especialmente nos spreads de crédito e em outros segmentos da renda fixa.

Taxa de juros do Fed

Sobre a política monetária, Rieder argumentou que os aumentos das taxas pelo Fed fizeram pouco para conter a inflação, considerando que grandes corporações dependem menos do endividamento para financiar investimentos.

O verdadeiro impacto negativo, disse ele, tem sido na atividade imobiliária e nas famílias de baixa renda que dependem mais intensamente do crédito. Manter as taxas muito altas, alertou, corre o risco de impor custos excessivos ao governo e às famílias sem ganhos significativos de desinflação.

Ele acredita que o banco central poderia reduzir a taxa de fundos em até 100 pontos-base ao longo do próximo ano, uma medida que ele considera improvável de reavivar a inflação, dado a baixa volatilidade estrutural e o aumento da produtividade decorrente dos avanços em dados, computação hiperescalar e até mesmo tecnologias relacionadas ao espaço.

“Há algo espetacular acontecendo em torno da produtividade,” disse ele, descrevendo isso como uma dinâmica única em uma geração.

Para os investidores em criptomoedas, os comentários de Rieder reforçam uma narrativa mais ampla: um ambiente com taxas em queda, liquidez abundante e baixa volatilidade pode sustentar um apetite renovado por ativos de risco além das ações. Se sua previsão se mostrar correta, os mesmos ventos técnicos favoráveis que impulsionam as ações para cima podem se refletir nos ativos digitais que prosperam com o excesso de caixa e a assunção de riscos pelos investidores.